Chiến lược đầu tư cho nửa cuối năm 2026: Cơ hội mở ra ở nhiều nhóm ngành

Nền kinh tế Việt Nam đã đi qua gần nửa chặng đường năm 2026 với nhiều tín hiệu tích cực đan xen thách thức. Trao đổi tại Talk show Phố Tài chính, ông Trần Anh Tuấn, Giám đốc Trung tâm Phân tích, CTCP Chứng khoán Dầu khí (PSI) cho rằng bức tranh kinh tế vĩ mô trong nước những tháng đầu năm vẫn duy trì được sự ổn định tương đối so với bối cảnh toàn cầu nhiều biến động.

Tăng trưởng GDP quý I/2026 đạt 7,83%, mức cao nhất trong gần một thập kỷ. Tuy nhiên, áp lực lạm phát đang gia tăng khi giá nhiên liệu thế giới leo thang do căng thẳng địa chính trị, khiến Việt Nam chịu tác động của "nhập khẩu lạm phát". CPI bình quân 4 tháng đầu năm tăng khoảng 4%, trong khi tiến độ giải ngân đầu tư công vẫn còn chậm so với kế hoạch đề ra.

Bên cạnh đó, cán cân thương mại quay trở lại trạng thái nhập siêu gần 7,5 tỷ USD do nhu cầu nhập khẩu máy móc, nguyên vật liệu phục vụ sản xuất tăng mạnh. Dù vậy, dòng vốn FDI giải ngân tích cực với khoảng 7,4 tỷ USD trong 4 tháng đầu năm đã góp phần ổn định tỷ giá và hỗ trợ nền kinh tế.

Trên thị trường chứng khoán, VN-Index đã trải qua giai đoạn biến động mạnh trong nửa đầu năm. Chỉ số từng vượt mốc 1.900 điểm vào tháng 1/2026 trước khi giảm sâu về vùng 1.600 điểm do tác động từ căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, sau đó phục hồi trở lại trong quý II.

Theo đánh giá của chuyên gia, đà tăng của thị trường thời gian qua chủ yếu tập trung ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm cổ phiếu họ Vingroup, trong khi phần lớn các mã còn lại chỉ dao động tích lũy. Điều này phản ánh trạng thái phân hóa mạnh của thị trường theo mô hình “hình chữ K”.

Thanh khoản thị trường dù cải thiện trong quý I nhưng đã có dấu hiệu suy giảm trở lại từ tháng 4 khi lãi suất huy động nhích tăng, kéo theo xu hướng dịch chuyển dòng tiền sang các kênh trú ẩn như tiền gửi, vàng hay USD. Đồng thời, khối ngoại tiếp tục duy trì xu hướng bán ròng mạnh trong những tháng đầu năm.

Kỳ vọng nâng hạng thị trường sẽ là động lực lớn

Dù vậy, triển vọng cho hai quý cuối năm 2026 vẫn được đánh giá tích cực nhờ nhiều yếu tố hỗ trợ. Theo ông Trần Anh Tuấn, từ cuối quý II hoặc đầu quý III/2026, khi các yếu tố vĩ mô dần ổn định hơn và kỳ vọng nâng hạng thị trường được phản ánh rõ hơn vào giá cổ phiếu, dòng tiền có thể bắt đầu lan tỏa tích cực hơn thay vì chỉ tập trung ở một vài nhóm ngành.

"Triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn tích cực, với động lực lớn nhất đến từ lộ trình nâng hạng của FTSE Russell vào tháng 9/2026. Nếu được nâng hạng, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể thu hút 1,5 – 1,7 tỷ USD từ dòng vốn ETF thụ động", ông Tuấn nói.

Ngoài ra, định giá thị trường hiện vẫn ở mức hấp dẫn. Nếu loại trừ nhóm cổ phiếu Vingroup, P/E của thị trường chỉ quanh 12 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm khoảng 16 lần.

Trong bối cảnh đó, chiến lược phù hợp với nhà đầu tư là tận dụng những nhịp điều chỉnh để tích lũy cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và hưởng lợi từ xu hướng tăng trưởng của nền kinh tế.

Về nhóm ngành tiềm năng trong hai quý cuối năm, chuyên gia đánh giá cao nhóm ngân hàng, chứng khoán, đầu tư công, dầu khí và phân bón.

Trong đó, nhóm ngân hàng tiếp tục đóng vai trò trụ hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong nửa cuối năm 2026 khi kế hoạch tăng trưởng tín dụng tuy giảm về tỷ lệ nhưng duy trì mức mở rộng về quy mô so với thực hiện năm 2025.

Nhóm cổ phiếu chứng khoán được hưởng lợi lớn nhất trong 6 tháng cuối năm 2026 khi FTSE Russell dự kiến nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi từ tháng 9/2026, trong đó dòng vốn ETF thụ động có thể đạt 1,5 – 1,7 tỷ USD. Trong quý I/2026, giá trị giao dịch bình quân thị trường đã tăng gần 20% so với trung bình năm 2025. Năng lực tài chính của các công ty chứng khoán hiện đã cải thiện đáng kể khi vốn chủ sở hữu toàn

Bên cạnh đó, các doanh nghiệp liên quan đến đầu tư công được đánh giá có nhiều dư địa tăng trưởng khi Chính phủ tiếp tục thúc đẩy chính sách tài khóa để hỗ trợ nền kinh tế. Ngành dầu khí và phân bón cũng được hưởng lợi từ diễn biến giá thế giới và nhu cầu tiêu thụ gia tăng trong bối cảnh địa chính trị còn nhiều biến động.

Theo ông Trần Anh Tuấn, thị trường sẽ có sự phân hóa, nhà đầu tư nên chọn những thời điểm thị trường điều chỉnh, đa phần các cổ phiếu trên thị trường đang có mức giá hấp dẫn, chỉ trừ một số nhóm cổ phiếu đã tăng.

"Đây là cơ hội giải ngân rất tốt để đón đầu những làn sóng như kết quả kinh doanh quý II và quý III/2026 cùng việc thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng và những thông tin về kinh tế vĩ mô đang tăng trưởng tốt", ông Tuấn nói.