'Cắt lỗ' cổ phiếu HTP, Chứng khoán Thành Công báo lỗ quý IV/2025

CTCP Chứng khoán Thành Công (TCSC, HoSE: TCI) vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2025 với nhiều điểm đáng chú ý. Cụ thể, doanh thu TCSC quý IV/2025 đạt hơn 85 tỷ đồng, tăng tới 114,8% so với cùng kỳ năm trước.

Trong đó, lãi bán các tài sản tài chính FVTPL (có thể hiểu là mảng tự doanh) 36,5 tỷ đồng, chiếm gần 43% tỷ trọng doanh thu; tiếp đến là lãi cho vay margin 24,8 tỷ đồng, chiếm 29%.

Dù vậy, chi phí bán tài sản FVTPL của TCSC trong kỳ tăng đột biến gấp 9,3 lần lên 149,7 tỷ đồng. Theo tìm hiểu, khoản lỗ này xuất phát từ việc TCSC đã "cắt lỗ" cổ phiếu HTP của CTCP In Sách Giáo Khoa Hòa Phát. Trong tháng 11/2025, TCSC đã bán thành công gần 2,6 triệu cổ phiếu và giảm số lượng cổ phiếu sở hữu xuống gần 4,5 triệu đơn vị (tương đương tỷ lệ 4,9%).

Trước đó, tại BCTC quý III/2025, HTP là khoản đầu tư lớn nhất danh mục của TCSC với giá gốc gần 170,6 tỷ đồng, song giá trị hợp lý chỉ vỏn vẹn hơn 17 tỷ đồng. Đến cuối quý IV/2025, sau giao dịch bán cổ phiếu, giá gốc khoản đầu tư này còn 9,6 tỷ đồng, giá trị hợp lý 560 triệu đồng.

Ngoài HTP, BCTC cho thấy TCSC cũng tạm lỗ với các khoản đầu tư tại BBT, HPG, KDH. Trong khi đó, công ty lại tạm lãi 8,5 tỷ đồng với CTG.

Ảnh hưởng mạnh từ mảng tự doanh, TCSC báo lỗ trước thuế quý IV/2025 lên đến 109 tỷ đồng, lỗ ròng sau thuế 88 tỷ đồng.

Luỹ kế cả năm 2025, dù doanh thu tăng 81% lên con số 317 tỷ đồng, TCSC chỉ ghi nhận lãi vỏn vẹn 2 tỷ đồng - mức này kém hàng chục lần con số 45 tỷ đồng lãi ròng của năm 2024.

Trên bảng cân đối kế toán, tổng tài sản TCSC tại ngày 31/12/2025 đạt hơn 2.907 tỷ đồng, tăng gần 37% so với số đầu năm. Trong đó, chiếm gần một nửa tổng tài sản là các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) 1.031,6 tỷ đồng. Đây là khoản tiền gửi có kỳ hạn cố định từ 3 đến 12 tháng.

Kết phiên 16/1, cổ phiếu TCI giảm 0,53% về mốc 9.400 đồng/CP. Đây là phiên giảm thứ 3 liên tiếp của mã cổ phiếu này.