[Cafe cuối tuần]Chính sách tiền tệ đa mục tiêu và yêu cầu giảm lãi suất của NHNN
Lãi suất ngân hàng đang giảm dần nhưng được cho là quá chậm so với yêu cầu phục hồi của nền kinh tế. Bằng chứng là số doanh nghiệp tạm dừng hoạt động 4 tháng đầu năm tiếp tục tăng mạnh, xuất nhập khẩu giảm sút. Nền kinh tế đang đặt yêu cầu điều hành giảm lãi suất lên vai NHNN hơn bao giờ hết.

Chính sách tiền tệ đa mục tiêu và yêu cầu giảm lãi suất của NHNN. Ảnh: Trọng Hiếu.
"Giảm lãi suất điều hành" là từ khoá trên thị trường tài chính tuần qua. Một số ý kiến dự báo, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ sớm giảm lãi suất điều hành trong cuối tuần này hoặc đầu tuần sau nhằm hỗ trợ nền kinh tế trong bối cảnh tăng trưởng xuất nhập khẩu giảm 4 tháng tiếp tục suy giảm, số lượng doanh nghiệp tạm ngừng hoạt động tăng nhanh và tín dụng tăng trưởng thấp. Tuy nhiên, để NHNN tiếp tục giảm lãi suất điều hành sau 2 lần giảm liên tiếp vào tháng 3 và tháng 4 vừa qua có thể cần nhiều yếu tố để hỗ trợ, đặc biệt là bối cảnh quốc tế.
Theo đó, trong cuộc họp mới đây diễn ra ngày 18/5, quan điểm của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang ngày càng chia rẽ về việc nên tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 6 tới hay tạm dừng lộ trình thắt chặt tín dụng. Một số người có quan điểm không quá gay gắt gợi ý rằng FED nên bỏ qua đợt tăng trong tháng 6 và tiếp tục thắt chặt vào tháng 7.
Quan điểm này cho thấy sự thận trọng, trong bối cảnh có nhiều lo ngại rằng biến động gần đây của ngành ngân hàng và cuộc chiến trần nợ công sẽ kéo tụt kinh tế Mỹ. Các nghị sĩ Mỹ vẫn đang đàm phán nâng trần nợ công trước hạn chót ngày 1/6 để tránh vỡ nợ.
Hiện tại, nhà đầu tư dự đoán FED sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp ngày 13-14/6 và xem xét cả động thái trong tháng 7.
Các nhà hoạch định chính sách Mỹ đã tăng lãi suất thêm 5% trong vòng chưa đầy 1 năm, song lạm phát ở nền kinh tế lớn nhất thế giới vẫn cao hơn mục tiêu 2% và tỷ lệ thất nghiệp 3,4% đạt mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ.
Cuộc họp đầu tháng này được cho là bước ngoặt với FED, sau khi tăng lãi thêm 25 điểm cơ bản (0,25%), FED cho biết sẽ đánh giá thận trọng chính sách theo từng phiên họp. Hiện tại, giới chức vẫn đang chờ thêm số liệu kinh tế vĩ mô.
Với việc giảm liên tiếp 2 lần lãi suất điều hành trong tháng 3 và tháng 4 vừa qua, Việt Nam được cho là đang "đi trước" thế giới trong việc giảm bớt thắt chặt tiền tệ. Trong báo cáo cập nhật kinh tế vĩ mô gần đây về Việt Nam, Ngân hàng Standard Chartered cũng dự báo NHNN có thể giảm lãi suất tái cấp vốn thêm 50 điểm cơ bản (0,5%) xuống 5% vào cuối quý II/2023, sau đó lãi suất sẽ duy trì cho đến cuối năm 2025.
Tuy nhiên, tổ chức này nhận định cũng có thể xảy ra tình huống lãi suất sẽ tăng, đặc biệt là vào cuối năm, do NHNN có thể sẽ chú trọng vào sự ổn định của thị trường tài chính hơn là tăng trưởng.
Trong báo cáo mới đây, TS. Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV nhận định, lãi suất điều hành của Ngân hàng Trung ương các nước đa phần sẽ đi ngang từ nay tới cuối năm 2023 và có thể bắt đầu hạ lãi suất từ đầu năm 2024 cho đến cuối năm 2025.
Trong bối cảnh đó, chính sách tiền tệ của Việt Nam cần tiếp tục đa mục tiêu hơn, thêm trọng tâm ổn định tiền tệ - tài chính.
TS. Cấn Văn Lực khuyến nghị, cơ quan quản lý cần chuyển trạng thái từ chặt chẽ, thận trọng sang "nới lỏng thận trọng, hỗ trợ tăng trưởng". Cùng với đó, cần giảm lãi suất, tăng khả năng tiếp cận vốn, chính sách cơ cấu lại nợ; Hỗ trợ thanh khoản, đẩy mạnh cơ cấu lại các TCTD theo Đề án 689/QĐ-TTg ngày 8/6/2023...
Trong thời gian tới, cần có sự phối hợp chặt chẽ giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khoá. "Chúng ta có thể cân nhắc thêm về bộ ba bất khả thi (Tỷ giá - lạm phát và lãi suất). Theo kinh nghiệm của Trung Quốc, nước này đã chấp nhận hy sinh tỷ giá để đảm bảo lưu chuyển dòng vốn mà vẫn kiểm soát được rủi ro. Việt Nam có thể cân nhắc để xem nên làm gì lúc này", TS. Cấn Văn Lực nói.
Tại Hội nghị ngành ngân hàng góp phần tháo gỡ khó khăn, thúc đẩy sản xuất, kinh doanh vùng Đông Nam Bộ cách đây hơn một tuần, Thống đốc NHNN Nguyễn Thị Hồng cho biết, trong bối cảnh FED tăng lãi suất chậm lại, thanh khoản cải thiện, NHNN sẽ cân nhắc, đánh giá các điều kiện, nếu được sẽ giảm lãi suất điều hành. NHNN cũng đã chỉ đạo các tổ chức tín dụng đồng hành cùng doanh nghiệp và người dân, tiết kiệm chi phí để giảm lãi suất cho vay trong thời gian tới.
Tuy nhiên, Thống đốc cũng dẫn lại nhận xét của các chuyên gia quốc tế rằng doanh nghiệp Việt Nam đang phụ thuộc quá nhiều vào tín dụng. Điều này gây khó khăn, dễ dẫn đến hiệu ứng domino cho cả ngành ngân hàng. Do đó, cần tiếp tục phát triển thị trường vốn, trong đó có thị trường trái phiếu, khi đó các ngân hàng chỉ tập trung cho vay ngắn hạn, đảm bảo hoạt động hiệu quả hơn.
NHNN cho biết, đến nay, về cơ bản mặt bằng lãi suất đã ổn định, lãi suất phát sinh mới có xu hướng giảm dần trong tháng đầu năm 2023.
Theo đó, lãi suất tiền gửi bình quân phát sinh mới của các NHTM ở mức khoảng 6,3%/năm (giảm 0,18%/năm so với cuối năm 2022); lãi suất cho vay bình quân VND phát sinh mới của các NHTM ở mức khoảng 9,3%/năm (giảm 0,65%/năm so với cuối năm 2022).
Tuy nhiên, tại Hội nghị này, doanh nghiệp cho rằng mức lãi suất nêu trên là vẫn còn khá cao. Bà Lý Kim Chi, Chủ tịch Hội Lương thực thực phẩm TP.HCM, Phó chủ tịch Hội Doanh nghiệp TP.HCM kiến nghị NHNN giảm lãi suất điều hành thêm 0,5 điểm phần trăm trong tháng 5 này để tạo điều kiện cho các ngân hàng giảm lãi vay về 7-8%/năm.
"Với lãi suất cho vay quanh 10%/năm doanh nghiệp khó có thể phục hồi", bà Lý Kim Chi nêu lý do.
- Cùng chuyên mục
Hòa Phát báo lãi hơn 7.600 tỷ đồng nửa đầu năm
Sau 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu và lãi sau thuế của Hòa Phát đạt lần lượt 74.237 tỷ đồng và 7.614 tỷ đồng, lần lượt hoàn thành 44% và 51% kế hoạch năm.
Tài chính - 01/08/2025 17:58
PV Power vượt kế hoạch lợi nhuận năm 2025
Sau nửa đầu năm 2025, doanh thu thuần PV Power đạt 17.565 tỷ đồng, tăng 12,4%; lợi nhuận sau thuế 1.205 tỷ đồng, tăng 83% so với nửa đầu năm 2024. Như vậy, PV Power đã hoàn thành gần 46% kế hoạch doanh thu và vượt kế hoạch lợi nhuận 766 tỷ đồng.
Tài chính - 01/08/2025 17:55
‘Cá mập’ PYN Elite Fund gom mạnh cổ phiếu YEG
PYN Elite Fund trở thành cổ đông lớn YeaH1 từ tháng 4 và liên tục gom thêm cổ phiếu. Tập đoàn YeaH1 công bố kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh nửa đầu năm.
Tài chính - 01/08/2025 14:43
Cổ phiếu TAL của Taseco Land chính thức niêm yết sàn HoSE
Việc Taseco Land đáp ứng đầy đủ tiêu chí niêm yết của sàn HoSE được kỳ vọng sẽ củng cố niềm tin cổ đông và thu hút dòng vốn tổ chức trung và dài hạn.
Tài chính - 01/08/2025 10:23
Chỉ số S&P 500 giảm phiên thứ 3 liên tiếp
Chỉ số S&P 500 đã có phiên giảm điểm thứ 3 liên tiếp bất chấp đà tăng điểm của nhóm cổ phiếu công nghệ.
Tài chính - 01/08/2025 08:53
Lãi ròng Vinpearl nửa đầu năm 2025 đạt 257 tỷ đồng
Lũy kế nửa đầu năm 2025, doanh thu và lợi nhuận sau thuế Vinpearl lần lượt đạt 5.912 tỷ đồng và 257 tỷ đồng, lần lượt hoàn thành 42,2% và 15% chỉ tiêu cả năm.
Tài chính - 01/08/2025 08:39
Thủy văn thuận lợi, lãi ròng 6 tháng của REE tăng 48%
So với kế hoạch năm được thông qua tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2025, REE đã hoàn thành 44,7% mục tiêu doanh thu và gần 51% kế hoạch lợi nhuận sau nửa đầu năm.
Tài chính - 01/08/2025 06:45
Lãi ròng Vingroup nửa đầu năm đạt gần 4.059 tỷ đồng, tăng 120%
Tập đoàn Vingroup kết thúc nửa đầu năm 2025 với kết quả doanh thu và lợi nhuận đều tăng trưởng mạnh.
Tài chính - 31/07/2025 17:39
NHNN điều chỉnh tăng thêm chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2025
Ngân hàng Nhà nước vừa phát đi thông báo cho biết đã điều chỉnh tăng thêm chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2025 đối với các tổ chức tín dụng.
Tài chính - 31/07/2025 17:33
Lợi nhuận 6 tháng của Vietnam Airlines vượt hơn 20% chỉ tiêu cả năm
Vietnam Airlines sau nửa đầu năm 2025 đã hoàn thành hơn một nửa kế hoạch doanh thu và vượt 20,3% chỉ tiêu lợi nhuận năm.
Tài chính - 31/07/2025 14:06
VietinBank báo lãi quý II tăng 80%, cổ phiếu bứt phá
Luỹ kế 6 tháng đầu năm, ngân hàng thu về khoản lãi trước thuế 18.920 tỷ đồng, tăng 46% so với cùng kỳ năm trước. Với kết quả này VietinBank giữ vị trí á quân lợi nhuận của ngành ngân hàng.
Tài chính - 31/07/2025 10:45
Fed chưa sẵn sàng hạ lãi suất, S&P 500 và Dow Jones giảm điểm
Các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ giảm sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell phát tín hiệu rằng ngân hàng trung ương chưa sẵn sàng hạ lãi suất.
Tài chính - 31/07/2025 10:02
Lần thứ 5 liên tiếp Fed giữ nguyên lãi suất
Bất chấp sức ép từ Tổng thống Mỹ Donald Trump và sự phản đối của 2 quan chức cấp cao, Fed lần thứ 5 liên tiếp giữ nguyên chính sách tiền tệ.
Tài chính - 31/07/2025 08:03
Lãi ròng quý II của SHB tăng gần 60%
Xét trong nửa đầu năm 2025, thu nhập lãi thuần SHB đạt 14.670 tỷ đồng, tăng hơn 53%; lãi trước thuế 8.913 tỷ đồng, tăng 29,6%; lãi sau thuế 7.103 tỷ đồng, tăng gần 29,3%. Tính ra, SHB đã hoàn thành 61% mục tiêu lãi cả năm 2025.
Tài chính - 30/07/2025 17:09
Nghiên cứu xây dựng bộ chỉ số chứng khoán mới
UBCKNN đã chỉ đạo các SGDCK phối hợp cùng các SGDCK nước ngoài và các tổ chức xếp hạng thị trường như FTSE Russell, MSCI phát triển các bộ chỉ số chứng khoán mới, để tăng khả năng thu hút dòng vốn đầu tư quốc tế.
Tài chính - 30/07/2025 15:59
MBB hoàn thành một nửa kế hoạch lợi nhuận năm 2025
Tính trong nửa đầu năm 2025, lãi trước thuế MBB đạt 15.889 tỷ đồng, tăng 18,3% so với cùng kỳ năm trước. So với mục tiêu lợi nhuận trước thuế 31.712 tỷ đồng cả năm, MBB đã thực hiện được 50% kế hoạch đề ra.
Tài chính - 30/07/2025 13:45
- Đọc nhiều
Đáng đọc
- Đáng đọc
Tổng Bí thư Tô Lâm: 'Bộ tứ trụ cột' để giúp đất nước cất cánh
Sự kiện - Update 2 month ago
Thủ tướng: Cần truyền cảm hứng cho doanh nhân cống hiến vì đất nước
Sự kiện - Update 2 month ago
Chuyên gia: Không nên quá ‘hoảng loạn’ với con số thuế 46% từ Mỹ
Tài chính - Update 3 month ago