Thương vụ IPO mảng bia của tỷ phú Thái có thể chỉ là 'mồi nhử' tìm đối tác mua cổ phần Sabeco

Theo Financial Times, đề xuất IPO của ThaiBev định giá mảng bia của tập đoàn này lên tới 12 tỷ USD, thương vụ này sẽ là IPO lớn nhất trên sàn chứng khoán Singapore trong gần một thập kỷ.

ThaiBev thuộc sở hữu của tỷ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi, nổi tiếng với nhãn hiệu bia Chang. Năm 2017, ThaiBev đã mua lại phần lớn cổ phần của nhà sản xuất bia lớn nhất Việt Nam - Tổng Công ty Bia, Rượu, Nước Giải khát Sài Gòn (Sabeco) với giá gần 5 tỷ USD.

Theo dữ liệu từ Bloomberg, tỷ phú Charoen Sirivadhanabhakdi là người giàu nhất Thái Lan với khối tài sản 19,6 tỷ USD. Nhờ các thương vụ thâu tóm, ThaiBev đã trở thành "gã khổng lồ" trong ngành hàng thực phẩm và đồ uống tại khu vực Đông Nam Á.

Việc tách mảng bia có thể cho phép ThaiBev đưa ra một mức định giá cao hơn cả mức định giá chung của cả tập đoàn. Cổ phiếu ThaiBev hiện giao dịch với mức P/E dự phóng 19 lần trong 12 tháng tiếp theo.

Cổ phần của Budweiser APAC, được tách ra từ công ty mẹ Anheuser-Busch InBev trong thương vụ IPO trị giá 5 tỷ USD, đang giao dịch ở mức P/E dự phóng lên tới 48 lần.

Bài liên quan

ThaiBev đang cân nhắc thương vụ IPO 10 tỷ USD mảng bia

Euan McLeish, một nhà phân tích tại Bernstein, cho rằng đề xuất định giá sau IPO có thể gây ra vấn đề. Ông nói thêm, ThaiBev không thực sự có nhu cầu vốn trong thời gian này, do đó, thương vụ IPO có thể chỉ là "mồi nhử" nhằm thu hút Budweiser APAC mua Sabeco - vốn đang sở hữu 55% thị phần bia Việt Nam.

"Budweiser APAC không giấu tham vọng mở rộng hoạt động tại thị trường Việt Nam. Thách thức là rất khó có thể tìm được một mức định giá phù hợp cho Sabeco mà có thể làm hài lòng tất cả", McLeish nói.

Công ty của tỷ phú giàu nhất Thái Lan đã phải trả mức định giá P/E khoảng 32 lần khi mua cổ phần Sabeco. Vì thế, cổ phiếu của ThaiBev niêm yết tại Singapore có thể gặp diễn biến tiêu cực nếu Sabeco được bán lại thấp hơn giá mua. "Chúng tôi cho rằng việc tạo liên doanh có thể là lựa chọn tốt nhất của họ", ông McLeish nói. Các nhà phân tích tại Jefferies thì cho rằng Bud APAC sẽ có được vị thế rất tốt để mua lại Sabeco.

Một nguồn tin thân cận với kế hoạch của ThaiBev cho biết việc IPO mảng bia tại Singapore có thể diễn ra vào đầu năm 2020. "Nếu kế hoạch này tạo ra giá trị cho cổ đông thì họ sẽ thực hiện. Nếu muốn bán đi mảng bia thì họ hoàn toàn có thể bán"nguồn tin này cho biết.

Nếu thương vụ này được định giá ở mức 2,5 tỷ USD thì đây sẽ là thương vụ IPO lớn nhất của Singapore kể từ năm 2011, theo dữ liệu của Refinitiv.

Cổ phiếu ThaiBev đã tăng 48% trong năm nay, trong khi chỉ số tham chiếu SET của Thái Lan gần như giữ trạng thái đi ngang.

(Theo Financial Times)

Bài liên quan

ThaiBev tăng tỷ lệ sở hữu tại cổ đông chính của Sabeco lên 99%

'Thaibev vào Sabeco không để đầu tư chứng khoán'

Chủ tịch Thaibev hứa với Thủ tướng đưa Sabeco ra thị trường thế giới

Thủ tướng tiếp Chủ tịch Tập đoàn ThaiBev