Quỹ ngoại lạc quan về triển vọng của Việt Nam sau khi được nâng hạng

Ngày 8/10, tổ chức xếp hạng FTSE Russell đã công bố kết quả nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam, xác nhận Việt Nam đã đáp ứng toàn bộ các tiêu chí chính thức để chuyển nhóm từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp.

Cột mốc lịch sử này không chỉ đánh dấu những nỗ lực của cơ quan quản lý và thành viên thị trường trong suốt hơn 1 thập kỷ, mà còn là bản lề cho triển vọng dài hạn tích cực của thị trường vốn Việt Nam.

Điểm khởi đầu cho hành trình dài hạn của thị trường vốn Việt Nam

Theo Dragon Capital, đây là cột mốc quan trọng, ghi nhận thành quả của quá trình cải cách quyết liệt và đồng bộ trong nhiều năm qua, góp phần nâng cao vị thế của Việt Nam trên bản đồ đầu tư toàn cầu.

Chỉ trong một thời gian ngắn, các cơ quan quản lý đã làm việc với cường độ cao để hoàn thiện thể chế và hạ tầng, ban hành hai nghị định, bốn thông tư và một bộ luật sửa đổi, qua đó củng cố khung pháp lý và tiệm cận các chuẩn mực quốc tế, chuẩn bị cho lộ trình nâng hạng.

Tuy nhiên, nhà quản lý quỹ cho rằng việc được FTSE Russell nâng hạng mới chỉ là điểm khởi đầu cho hành trình dài hạn của thị trường vốn Việt Nam. Lần đầu tiên, Chính phủ đã công bố một chiến lược toàn diện hướng tới mục tiêu đạt được vị thế thị trường mới nổi tiên tiến theo FTSE (FTSE Advanced EM) và thị trường mới nổi theo MSCI (MSCI Emerging) vào năm 2030, với những cải cách cụ thể và có chiều sâu.

Chiến lược này tập trung vào bốn trọng tâm chính.

Thứ nhất, rà soát quy định về sở hữu nước ngoài để nâng trần và gỡ bỏ các hạn chế không cần thiết ở một số nhóm ngành.

Thứ hai, nâng cấp hạ tầng thanh toán bù trừ, triển khai mô hình đối tác bù trừ trung tâm (CCP) cho phép giao dịch không cần ký quỹ trước bằng tiền (Non Pre-funding).

Thứ ba, từng bước mở rộng các nghiệp vụ thị trường như cho vay chứng khoán, bán khống có kiểm soát và giao dịch trong ngày (T+0).

Thứ tư, phát triển thị trường ngoại hối cùng các công cụ phòng hộ để hỗ trợ tốt hơn cho nhà đầu tư nước ngoài.

Quyết định nâng hạng được công bố trong bối cảnh Việt Nam tiếp tục duy trì mức tăng trưởng kinh tế cao so với thế giới. GDP 9 tháng đầu năm 2025 tăng 7,85%, riêng quý III tăng 8,23%. Với nền tảng vĩ mô tích cực, Dragon Capital dự báo lợi nhuận doanh nghiệp sẽ tăng 21% trong năm 2025 và tiếp tục tăng 17% trong năm 2026.

Nâng hạng chứng khoán sẽ càng thúc đẩy đà cải cách

Theo đánh giá của ông Gary Harron, Giám đốc Khối Dịch vụ Chứng khoán, HSBC Việt Nam, thị trường vốn của Việt Nam đã có bước tiến về nhiều mặt, cả về lượng lẫn chất. Vốn hóa thị trường và số lượng tài khoản giao dịch đã tăng hơn gấp bảy lần trong vòng một thập kỷ qua. Chỉ tính riêng trong năm nay, chỉ số VN-Index tăng một phần ba, vượt mức đỉnh giai đoạn COVID-19 khi sự lạc quan về vai trò của Việt Nam trong chuỗi cung ứng toàn cầu ở mức cao nhất.

Giám đốc Khối Dịch vụ Chứng khoán, HSBC Việt Nam cho biết tổ chức này đã tận mắt chứng kiến từng bước sự phát triển này trong quá trình đồng hành hỗ trợ các bên tham gia thị trường kể từ khi thị trường ra đời cách đây 25 năm. Các cơ quan quản lý Việt Nam đã cho nhà đầu tư thấy một tinh thần cầu thị, luôn lắng nghe ý kiến góp ý và tích cực phản hồi bằng những kế hoạch rõ ràng, minh bạch, chẳng hạn như Thông tư 25 của Ngân hàng Nhà nước.

Kết quả mang lại chính là những sửa đổi, bổ sung cho quy định hiện hành, giúp hành lang pháp lý tiến gần hơn với những thông lệ quốc tế của nhà đầu tư tổ chức nước ngoài. Sự thống nhất giữa các bộ, ban, ngành và tốc độ đưa ra động thái phản hồi cho các góp ý cũng giúp củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào quyết tâm thực hiện cải cách thị trường.

HSBC tin rằng việc công bố nâng hạng lần này sẽ càng thúc đẩy đà cải cách. Nhà đầu tư toàn cầu có niềm tin vào tương lai của Việt Nam sẽ tiếp tục đòi hỏi nâng cao sự thống nhất với tiêu chuẩn quốc tế hơn nữa.

Chứng khoán Việt Nam có thể nhận từ 5-6 tỷ USD vốn ngoại

Theo đánh giá mới nhất của VinaCapital, việc nâng hạng thị trường mới nổi bởi FTSE Russell có thể sẽ bổ sung dòng vốn từ 5-6 tỷ USD cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Sau khi được nâng hạng, Việt Nam sẽ được đưa vào chỉ số FTSE EM All Cap (với quy mô theo dõi khoảng 100 tỷ USD). VinaCapital ước tính Việt Nam có thể chiếm khoảng 0,3% trong chỉ số này (tương đương khoảng 300 triệu USD dòng vốn thụ động cho chỉ số FTSE EM All Cap) với khoảng 30 cổ phiếu được đưa vào chỉ số.

Quỹ này đánh giá khi tính cả các quỹ chỉ số thị trường mới nổi khác, Việt Nam dự kiến sẽ nhận được khoảng 5-6 tỷ USD dòng vốn nước ngoài, bao gồm 1 tỷ USD dòng vốn thụ động và 4-5 tỷ USD vốn chủ động. Mặc dù con số này không quá lớn, nhưng đây là sự chuyển biến quan trọng và tích cực đối với Việt Nam, đặc biệt sau ba năm liên tiếp chứng kiến dòng vốn ngoại bán ròng. Sự trở lại của dòng vốn ngoại dự kiến sẽ cải thiện thanh khoản, củng cố niềm tin của nhà đầu tư, và thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường vốn Việt Nam.

Tiến tới nâng hạng theo tiêu chuẩn của MSCI

Ông Petri Deryng, nhà điều hành quỹ Pyn Elite, cho rằng việc FTSE Russell chính thức nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm “mới nổi” là cột mốc mang tính lịch sử, phản ánh thành quả của hành trình cải cách trong nhiều năm qua.

Theo ông Deryng, Việt Nam đã kiên trì tháo gỡ các rào cản về pháp lý, công nghệ và hạ tầng thị trường, qua đó đáp ứng gần như toàn bộ tiêu chí của FTSE. Sự kiện nâng hạng không chỉ củng cố vị thế của Việt Nam trên bản đồ đầu tư toàn cầu mà còn mở ra triển vọng thu hút dòng vốn quốc tế trong thời gian tới.

Việt Nam đã đi qua thời gian chuẩn bị và giờ là lúc được hưởng thành quả. Nâng hạng là kết quả tự nhiên của một quá trình bền bỉ, đồng thời là tín hiệu để thị trường bước vào giai đoạn phát triển mới, khi các quỹ đầu tư nước ngoài có thể gia tăng tỷ trọng và tham gia sâu hơn.

Quỹ đầu tư đến từ Phần Lan tin rằng thị trường chứng khoán Việt Nam cũng sẽ được nâng hạng lên thị trường mới nổi theo tiêu chuẩn của MSCI trong những năm tới. Ngoài ra, việc trái phiếu chính phủ được xếp hạng IG, nhóm xếp hạng tín dụng thể hiện mức độ tín nhiệm cao của trái phiếu hoặc tổ chức phát hành, trong những năm tới sẽ rất quan trọng đối với việc tài trợ cho các dự án công lớn của Việt Nam.

Pyn Elite nhấn mạnh môi trường vĩ mô của Việt Nam đang ở trạng thái ổn định và hỗ trợ tốt cho thị trường chứng khoán. Tốc độ tăng trưởng kinh tế cao, lạm phát được kiểm soát cùng sự phục hồi mạnh mẽ của tiêu dùng và sản xuất nội địa là những yếu tố then chốt giúp Việt Nam duy trì đà tích cực.