Giao dịch thế nào khi VN-Index liên tục rung lắc?

Như Nhadautu.vn đã đưa tin, VN-Index có ngày giao dịch 20/8 rung lắc mạnh. Chỉ số có thời điểm giảm gần 50 điểm trong phiên, sắc đỏ bao trùm lên toàn thị trường và nhiều cổ phiếu đã chạm giá sàn. Dù vậy, cầu cổ phiếu trong phiên chiều đã kéo chỉ số chính đại diện sàn HoSE hồi phục dần về cuối ngày giao dịch. Thậm chí, VN-Index đã vượt qua mốc tham chiếu để chốt phiên đạt 1.664,36 điểm, tương đương tăng 10,16 điểm.

Chỉ số tăng điểm song lại “xanh vỏ, đỏ lòng”, đà tăng chỉ tập trung vào một vài cổ phiếu hoặc nhóm cổ phiếu. Có thể thấy sàn HoSE có 259 mã giảm, 83 mã tăng. Tương tự, VN30 tăng 18 điểm song có 17 mã giảm và 12 cổ phiếu tăng điểm.

Thanh khoản sàn HoSE đạt hơn 2,4 tỷ đơn vị, tương ứng giá trị giao dịch hơn 68.000 tỷ đồng.

Nhóm ngân hàng vốn hóa lớn là các động lực chính kéo thị trường với LPB, VPB, VIB tăng hết biên độ; SSB, TCB, CTG, STB… cũng tăng tốt. Ngoài ra, bộ đôi VIC và VHM cũng tăng hơn 5% và tạo hiệu ứng tích cực lên chỉ số chính.

Với ảnh hưởng từ các cổ phiếu này, bất động sản (+2,52%) và ngân hàng (+1,24%) là những nhóm tăng tốt trong phiên hôm nay.

Xét ở góc độ khác, trong khi VN30 tăng tốt, nhóm Midcap và Smallcap lại lần lượt giảm 1,71% và 0,64%. Ngoài ra, hầu hết các nhóm ngành đều giảm điểm. Các nhóm viễn thông, bảo hiểm, phương tiện truyền thông, công nghệ, tài nguyên… đều có mức giảm trên 2%.

Trong bối cảnh, thị trường liên tục rung lắc ở vùng đỉnh, dòng tiền có sự phân hóa mạnh, nhà đầu tư nên có chiến lược giao dịch thế nào để vừa đảm bảo thành quả thời gian qua, vừa không bỏ lỡ những nhịp tăng điểm của VN-Index? Để giải đáp câu hỏi này, Nhadautu.vn đã có cuộc trao đổi với ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc Phân tích Agriseco.

Phiên 20/8 đã chứng kiến thị trường chứng khoán “rút chân” mạnh khi bật tăng hơn 10 điểm về cuối phiên, với thanh khoản lớn. Tuy vậy, nhiều nhà đầu tư vẫn lo ngại nhịp điều chỉnh sẽ tiếp tục diễn biến trong thời gian tới khi dòng tiền luôn sẵn sàng chực chờ bán ra. Ông đánh giá thế nào về xu hướng trong thời gian tới của VN-Index?

Thị trường hiện tại vẫn đang trong xu hướng tăng giá mặc dù áp lực bán cũng đang tăng dần trong quá trình chỉ số tiến lên các mức cao mới. VN-Index hiện đang gặp khó tại ngưỡng 1.665 điểm, đây là mốc kháng cự đã có 3/5 phiên gần nhất cố vượt nhưng bất thành. Tuy nhiên nhịp rút chân trong phiên tại MA10 ngày cũng đã giúp VN-Index thiết lập một ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn ở 1.620 điểm, tạo ra vùng đi ngang biên độ rộng trong ngắn hạn từ 1.620 – 1.660 điểm. Tôi cho rằng đây có thể là vùng biến động chính của chỉ số trong một vài phiên tới để cân bằng lại cung cầu sau quá trình tăng mạnh của thị trường.

Sự phân hóa được thể hiện ở hiệu suất vượt trội của nhóm dẫn dắt giai đoạn vừa qua là ngân hàng – chứng khoán – bất động sản so với phần lớn còn lại. Ngoài các chủ đề đầu tư xuyên suốt trong các tháng cuối năm có thể kể đến như (1) Mặt bằng lãi suất thấp đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng; (2) Thúc đẩy giải ngân đầu tư công; (3) Hướng đến nâng hạng thị trường; các câu chuyện trong ngắn hạn từ tăng vốn, chuyển sàn, niêm yết, v.v đang tạo động lực thu hút dòng tiền cho một số cổ phiếu riêng biệt. Đây đang là những điểm đến của dòng tiền mang tính đầu cơ và có nhu cầu "trading" cao trong ngắn hạn, khi mà thị trường chưa có một nhịp điều chỉnh nào thực sự rõ ràng kể từ nhịp tăng tháng 6/2025-nay. Tôi đánh giá rằng các cổ phiếu tăng nước rút như trên sẽ kém bền và yêu cầu mức độ chấp nhận rủi ro cao từ nhà đầu tư.

Khối ngoại tiếp tục là điểm trừ khi bán ra liên tục trong 10 phiên giao dịch trở lại đây. Điều này trái ngược với diễn biến liên tục mua ròng trong tháng 7. Theo ông, đâu là nguyên nhân cho sự đảo chiều của khối ngoại?

Tính từ mức đáy vào đầu tháng 4/2025 cho tới nay, VN-Index đã tăng 40-50%. Riêng từ đầu tháng 7/2025 tới nay, thị trường cũng đã tăng hơn 20%. Nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn theo đó cũng đã có mức tăng lớn hơn 50%, thậm chí nhiều cổ phiếu tăng bằng lần. Vì vậy tôi cho rằng việc áp lực bán từ khối ngoại gia tăng ở thời điểm hiện tại là hoàn toàn bình thường khi thị trường chứng khoán đã tăng nhanh trong ngắn hạn. Bên cạnh đó, việc thị trường chưa có một nhịp chiết khấu nào đủ lớn để hạ nhiệt, do đó tâm lý phòng vệ trong ngắn hạn tăng lên và khoảng lợi nhuận kỳ vọng cũng sẽ không còn đủ hấp dẫn.

Ông đánh giá các yếu tố sẽ tác động tới thị trường chứng khoán trong phần còn lại của năm 2025?

Trong các tháng cuối năm 2025, tôi cho rằng TTCK sẽ tiếp tục xu hướng tích cực và hướng đến các mốc điểm số cao hơn bởi các yếu tố sau. Thứ nhất, NHNN tiếp tục duy trì mặt bằng lãi suất thấp nhằm khơi thông dòng vốn, thúc đẩy tăng trưởng tín dụng. Trong 6 tháng đầu năm, tăng trưởng tín dụng đã đạt 9,9% và tiếp tục kỳ vọng tăng mạnh trong các tháng cuối năm. Thứ hai, đẩy mạnh giải ngân đầu tư công nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế sẽ tiếp tục là trọng tâm chính sách tài khóa và tạo ra các câu chuyện đầu tư trên thị trường. Thứ ba, TTCK Việt Nam đang hướng đến nâng hạng lên thị trường mới nổi sau kỳ đánh giá của FTSE vào tháng 9 tới đây. Các tiêu chí xét nâng hạng của FTSE gần như đã được đáp ứng và sẵn sàng để nâng hạng trong năm 2025.

Tôi cho rằng, với quyết tâm cao hướng đến tăng trưởng GDP đạt 8,3 – 8,5% trong năm 2025, làm tiền đề cho tăng trưởng 2 chữ số giai đoạn 2026 – 2030, Chính phủ sẽ tiếp tục đẩy mạnh các động lực tăng trưởng như đã đề cập bao gồm (1) Tăng trưởng tín dụng, khơi thông dòng vốn; (2) Thúc đẩy giải ngân đầu tư công. Qua đó, tác động tích cực tới lợi nhuận các doanh nghiệp cũng như dòng tiền trên TTCK.

Tuy nhiên, bên cạnh đó, có một số yếu tố cần lưu ý có thể tác động trái chiều đến thị trường bao gồm (1) Áp lực tỷ giá tiếp tục gia tăng trong các tháng cuối năm; (2) Sự bất định trong chính sách thuế quan và địa chính trị toàn cầu.

Theo ông, nhà đầu tư nên có chiến lược giao dịch thế nào?

Trong một thị trường có xu hướng tích cực như hiện tại, nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ danh mục cổ phiếu trong đó tập trung vào các nhóm ngành đang nhận được sự thu hút dòng tiền có thể kể đến như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản. Tuy nhiên ở chiều mua mới, cổ phiếu thuộc các nhóm kể trên đều đã tăng mạnh và không còn điểm mua với mức giá phù hợp. Nhà đầu tư có thể chờ đợi một nhịp điều chỉnh lành mạnh trong ngắn hạn để giải ngân đối với các nhóm ngành kể trên. Bên cạnh đó, nhà đầu tư có thể quan tâm tới các nhóm ngành chưa tăng giá mạnh trong giai đoạn vừa qua nhưng có KQKD tích cực và có câu chuyện như bán lẻ, xây dựng, vật liệu xây dựng.

Xin trân trọng cảm ơn!