Chuyên gia Phố Wall nhận định giá vàng sẽ đi xuống trong tuần tới

Giá vàng giảm xuống còn 4.530 USD/ounce ngày 16/5 và là mức thấp nhất trong hơn 2 tuần qua. Giá kim loại quý đi xuống từ mức hơn 4.700 USD/ounce đầu tuần vì chịu áp lực từ lạm phát gia tăng ở Mỹ, làm dấy lên lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể cần phải duy trì lãi suất ở mức cao hoặc thậm chí tăng lãi suất.

Dữ liệu được công bố đầu tuần này cho thấy lạm phát bán buôn của Mỹ trong tháng 4 tăng mạnh nhất kể từ năm 2022, trong khi giá tiêu dùng ghi nhận mức tăng lớn nhất kể từ năm 2023. Áp lực lạm phát chủ yếu do cuộc xung đột kéo dài ở Trung Đông và việc eo biển Hormuz gần như bị đóng cửa, gây gián đoạn nghiêm trọng cho vận chuyển năng lượng toàn cầu.

Thị trường hiện đã hoàn toàn loại trừ khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay, với một số nhà giao dịch dự đoán khả năng tăng lãi suất vào tháng 12. Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã gặp Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình, thảo luận về các nỗ lực giữ cho eo biển Hormuz mở cửa để bảo vệ thương mại năng lượng.

Về thị trường trong nước, giá vàng SJC trong nước cũng có xu hướng giảm trong tuần qua. Đầu tuần, giá bán ra là 165 triệu đồng/lượng, mua vào là hơn 162 triệu đồng lượng. Cuối tuần, giá mua vào giảm xuống còn 161 triệu đồng/lượng và bán ra là 164 triệu đồng/lượng.

Dự báo giá vàng tuần tới

Tuần tới (18/5 – 22/5), 13 nhà phân tích đã tham gia khảo sát của Kitco News. Tuần này, đa phần chuyên gia nghiêng về xu hướng giá vàng giảm. Chỉ có 2 chuyên gia, tương đương 15%, dự đoán giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, trong khi có tới 10 người, chiếm 77% tổng số, dự đoán giá sẽ giảm. Nhà phân tích còn lại, chiếm 8%, dự đoán giá sẽ đi ngang trong tuần tới.

Trong khi đó, 29 phiếu đã được bỏ trong cuộc thăm dò trực tuyến của Kitco, với đa số nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn giữ quan điểm lạc quan bất chấp những khó khăn của vàng. 17 nhà giao dịch nhỏ lẻ, tương đương 59%, dự đoán giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, trong khi 4 người khác, tương đương 14%, dự đoán kim loại quý này sẽ giảm giá. 8 nhà đầu tư còn lại, chiếm 28% tổng số, dự đoán giá vàng sẽ đi ngang trong tuần tới.

Ông Marc Chandler, Giám đốc Bannockburn Global Forex cho rằng vàng hiện đã phá vỡ vùng dao động quan trọng thiết lập từ đầu tuần và đang đối mặt nguy cơ điều chỉnh sâu hơn nếu mất mốc hỗ trợ 4.500 USD/ounce.

Trong khi đó, ông Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management nhận định thị trường vàng sẽ tiếp tục biến động mạnh do các yếu tố hỗ trợ và gây áp lực liên tục thay đổi vị thế chi phối.

Nhiều chuyên gia cho rằng dù áp lực ngắn hạn vẫn lớn, lực mua từ các ngân hàng trung ương cùng nhu cầu trú ẩn dài hạn vẫn là yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với vàng.

Ông Darin Newsom, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Barchart.com, cho rằng nhịp giảm mạnh cuối tuần có thể đã phần nào giải tỏa áp lực bán trên thị trường tương lai, qua đó mở ra khả năng phục hồi kỹ thuật trong ngắn hạn.

Dự báo khó tin về giá vàng có thể lên đến 17.250 USD/ounce

Theo tỷ phú ngành khai thác mỏ Pierre Lassonde, đồng sáng lập Franco-Nevada và cựu Chủ tịch Newmont Mining, cấu trúc tài chính toàn cầu đang trải qua một sự chuyển đổi mang tính cấu trúc, tạo điều kiện cho vàng đạt mức 17.250 USD/ounce khi nó thay thế đồng USD trở thành "đồng tiền dự trữ cuối cùng".

Trong cuộc phỏng vấn với Kitco News, Pierre Lassonden, người đồng sáng lập Franco-Nevada và cựu chủ tịch của Newmont Mining đã mô tả chi tiết một khuôn khổ kinh tế vĩ mô phản ánh thời kỳ lạm phát đình trệ của những năm 1970, nhưng cảnh báo rằng đòn bẩy lớn hiện nay khiến chu kỳ hiện tại trở nên biến động hơn nhiều.

Bối cảnh hiện nay có sự tương đồng với những năm 1970. Lassonde chỉ ra giai đoạn cuối những năm 1970, khi giá vàng tăng gấp 10 lần do lạm phát và lãi suất cùng tăng cao. Tuy nhiên, ông lưu ý một điểm khác biệt quan trọng trong bối cảnh hiện tại: khối lượng nợ công khổng lồ của Mỹ.

"Tổng nợ vào năm 1981, khi Reagan lần đầu tiên được bầu làm tổng thống, là 1.000 tỷ USD. Ngày nay, đó là số tiền mà Mỹ phải trả lãi mỗi năm vì tổng nợ hiện đang tiến gần đến 40.000 tỷ đô la”, Pierre Lassonden nói thêm.

Các số liệu hiện tại phù hợp chặt chẽ với đánh giá của Lassonde. Tính đến đầu tháng 5/2026, tổng nợ của Mỹ ở mức gần 39.000 tỷ đô la. Gánh nặng của đòn bẩy này càng trầm trọng hơn do chi phí vay mượn cao hơn, với lãi suất ròng được Văn phòng Ngân sách Quốc hội dự báo sẽ chiếm gần 14% tổng chi tiêu liên bang trong năm tài chính hiện tại.

Với dự báo thâm hụt ngân sách Mỹ vượt quá 7,9% GDP, Lassonde lập luận rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang thực chất "tiền tệ hóa nợ và in thêm đô la", tạo ra động lực lâu dài cho giá vàng.

"Tôi nhắc lại rằng mức giá vàng 17.250 USD/ounce của tôi là có cơ sở và điều này có thể xảy ra trong 3 năm tới”, ông nói thêm.

Một sự thay đổi cơ bản trong cách thế giới thanh toán thương mại đang thúc đẩy sự dịch chuyển khỏi đồng USD. Lassonde lưu ý rằng Trung Quốc đã thành công trong việc tạo ra một cơ sở hạ tầng thanh toán song song để vượt qua các lệnh trừng phạt kinh tế của Mỹ, một hệ thống mà ông cho rằng đang tăng trưởng 50%, 100% sau 6 tháng.

"Vàng, 90% thời gian là một loại hàng hóa, nhưng 10% thời gian nó là đồng tiền dự phòng cuối cùng. Khi đồng USD không thực hiện vai trò là đồng tiền dự phòng cuối cùng, bạn đoán xem? Vàng sẽ thay thế nó, và đó là những gì đang xảy ra ngay bây giờ", Lassonde giải thích.

Theo Lassonde, các ngân hàng trung ương đã trở thành thế lực chi phối thị trường, đa dạng hóa khỏi đồng USD và tăng tỷ trọng vàng từ dưới 10% lên hơn 20% tổng dự trữ.