Dragon Capital: 2 kịch bản tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2025
Ở kịch bản cao, tăng trưởng GDP của Việt Nam có thể đạt mức tăng trưởng cao 7,5-9%. Chuyên gia Dragon Capital cũng cho rằng cần mức tăng trưởng tiêu dùng bình quân 10-12%, kết hợp với đà tăng từ đầu tư, nền kinh tế hoàn toàn có thể đạt tốc độ tăng trưởng GDP hai con số.
Nhiều dư địa từ 3 cấu phần tăng trưởng GDP
Tại hội nghị nhà đầu tư 2025 do Dragon Capital tổ chức với chủ đề "Tăng trưởng cùng Rồng" mới đây, ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc Đầu tư của Dragon Capital đánh giá, năm 2024 Việt Nam đã tạo dựng được một nền tảng ổn định với nhiều điểm sáng.
Cụ thể, tăng trưởng GDP đạt mức khả quan, cùng với những yếu tố tích cực giúp Chính phủ tự tin đặt mục tiêu tăng trưởng cao, từ 8-10%. Đặc biệt, lạm phát - mối lo ngại lớn của nhiều quốc gia - may mắn chưa trở thành vấn đề đáng lo tại Việt Nam.
Về tín dụng, năm 2023 ghi nhận tăng trưởng thấp trong các quý đầu nhưng bứt phá mạnh mẽ vào cuối năm. Tuy nhiên, bước sang năm 2024, tín dụng đã duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định hơn, phản ánh sự điều hành linh hoạt và hiệu quả hơn.
Mặt khác, việc Tổng thống đắc cử Donald Trump quay trở lại Nhà Trắng đã khiến đồng VND chịu áp lực. Chỉ số đồng USD (DXY) tăng mạnh từ 101 điểm lên 109 điểm, gây ảnh hưởng không nhỏ đến chính sách tiền tệ trong nước.

Bước sang năm 2025, Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP ấn tượng, dựa trên 3 cấu phần chính: Xuất nhập khẩu; Đầu tư; Và tiêu dùng nội địa.
Phân tích các cấu phần này, chuyên gia Dragon Capita cho rằng, với xuất nhập khẩu, trong giai đoạn Trump 1.0, kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ tăng vọt. Tuy nhiên, với Trump 2.0, tình hình vẫn chưa rõ ràng, khả năng cán cân thương mại có thể giảm nhẹ, nhưng cấu phần xuất nhập khẩu vẫn sẽ đóng góp tích cực vào GDP.
Đối với cấu phần đầu tư, với tỷ lệ đóng góp 31-32% vào GDP, đầu tư là yếu tố quan trọng. Chỉ số ICOR (hiệu quả sử dụng vốn đầu tư) hiện vẫn là thước đo cần chú ý. Khi chỉ số này tăng cao, điều đó cho thấy nền kinh tế phụ thuộc vào vốn đầu tư, do đó, cần tập trung vào chất lượng các dự án đầu tư, tránh tình trạng đầu tư dàn trải, kém hiệu quả như giai đoạn trước, khi ICOR từng chạm mức 41%.
"Việc quản lý chặt chẽ hơn các dự án, đặc biệt là xử lý những dự án "đắp chiếu" nhiều năm, sẽ góp phần cải thiện hiệu quả đầu tư và tăng trưởng GDP một cách bền vững…", chuyên nhận định.
Nhìn lại tăng trưởng kinh tế giai đoạn 1992-1997, Việt Nam đã đạt mức tăng trưởng GDP ấn tượng 8-9%, nhờ những bước tiến mạnh mẽ trong cải cách kinh tế, cùng với bài học từ các quốc gia như Nhật Bản, Hàn Quốc và Trung Quốc - nơi GDP từng tăng bình quân trên 10% cho thấy, chỉ số ICOR của họ dao động từ 3-4, Giám đốc Đầu tư của Dragon Capital Lê Anh Tuấn cho rằng, để đạt được mục tiêu tăng trưởng cao mà Việt Nam đặt ra, ICOR cũng cần nằm trong ngưỡng 2-4.
Về chính sách tài khóa, chuyên gia nhận định Chính phủ sẽ tiếp tục tăng tốc giải ngân đầu tư công, mà dự án Metro và tới đây là dự án sân bay Long Thành, hay nhà ga Tân Sơn Nhất… là một ví dụ điển hình về sự "kỳ tích" vượt tiến độ…
Theo ông Tuấn, đầu tư công không chỉ giữ vai trò chủ đạo mà còn có khả năng dẫn dắt khu vực tư nhân tham gia mạnh mẽ hơn vào nền kinh tế. “Để thúc đẩy đầu tư tư nhân, điều quan trọng là khơi gợi lòng tin và “lòng tham” của khối này. Khi doanh nghiệp tư nhân nhận thấy Chính phủ tạo điều kiện thuận lợi và cơ hội rõ ràng, họ sẽ sẵn sàng tăng đầu tư."- Chuyên gia phân tích.
Cấu phần thứ ba- tiêu dùng nội địa, theo chuyên gia Vina Capital, cấu phần này đóng vai trò quan trọng, cần được duy trì và nâng cao mức tăng trưởng, đặc biệt sau những tín hiệu phục hồi tích cực từ đại dịch.
“Chỉ cần mức tăng trưởng tiêu dùng bình quân 10-12%, kết hợp với đà tăng từ đầu tư, nền kinh tế hoàn toàn có thể đạt tốc độ tăng trưởng GDP hai con số…”- ông Tuấn quả quyết.

Kịch bản nào?
Dựa trên các yếu tố kinh tế vĩ mô và chính sách quốc tế, Dragon Capital đưa ra 2 kịch bản tăng trưởng kinh tế cho Việt Nam trong năm 2025. Các kịch bản này đều phụ thuộc vào chính sách thương mại của Mỹ giai đoạn Trump 2.0.
Ở kịch bản 1, nếu chính sách thương mại của Mỹ quá cứng rắn và dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ bị thu hẹp, lãi suất có thể tăng 1-1,5%. Khi đó, GDP dự kiến tăng trưởng ở mức 6,5-7%.
Với kịch bản 2, nếu các chính sách của Mỹ được điều chỉnh có mục tiêu và chọn lọc hơn, trong khi chính sách tiền tệ duy trì sự linh hoạt với lãi suất chỉ tăng khoảng +/-0,7%, nền kinh tế có thể đạt mức tăng trưởng cao 7,5-9%.
Về lợi nhuận doanh nghiệp, Dragon Capital cũng dự báo 3 kịch bản tăng trưởng. Tăng trưởng thấp (5-8%) nếu các chính sách bảo hộ thương mại được đẩy mạnh; tăng trưởng cơ sở (15-17%); tăng trưởng cao (18-25%) trong trường hợp chính sách tài khóa tích cực và đầu tư công đạt hiệu quả vượt kỳ vọng.
“Với những kỳ vọng tích cực từ tăng trưởng kinh tế và sự chuyển động mạnh mẽ của các yếu tố vĩ mô, Việt Nam đang đứng trước cơ hội bước vào một chu kỳ đầu tư đầy tiềm năng. Đây sẽ là giai đoạn bứt phá mạnh mẽ của nền kinh tế, hứa hẹn mang lại nhiều đột phá trong tương lai…”- Chuyên gia Vina Capital nhấn mạnh.
Ba cấu phần tăng trưởng GDP của Việt Nam trong năm 2024 như thế nào?
Theo số liệu công bố của Tổng cục Thống kê, năm 2024, vốn đầu tư thực hiện toàn xã hội ước đạt 3.692,1 nghìn tỷ đồng, tăng 7,5% so với năm trước, bao gồm: Vốn khu vực Nhà nước đạt 1.019,3 nghìn tỷ đồng, chiếm 27,6% tổng vốn và tăng 5,3%; khu vực ngoài Nhà nước đạt 2.064,2 nghìn tỷ đồng, chiếm 55,9% và tăng 7,7%; khu vực có vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài đạt 608,6 nghìn tỷ đồng, chiếm 16,5% và tăng 10,6%.
Trong năm 2024, tổng kim ngạch xuất, nhập khẩu hàng hóa đạt 786,29 tỷ USD, tăng 15,4% so với năm trước, trong đó xuất khẩu tăng 14,3%; nhập khẩu tăng 16,7%. Cán cân thương mại hàng hóa xuất siêu 24,77 tỷ USD.
Năm 2024, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng theo giá hiện hành ước đạt 6.391,0 nghìn tỷ đồng, tăng 9,0% so với năm trước (năm 2023 tăng 9,4%), nếu loại trừ yếu tố giá tăng 5,9% (năm 2023 tăng 6,8%). So với năm 2019 - năm chưa xảy ra dịch Covid-19, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng năm 2024 tăng 29,4%, trong đó doanh thu bán lẻ hàng hóa tăng 31,5% và doanh thu du lịch lữ hành tăng 39,8%.
- Cùng chuyên mục
Thủ tướng chỉ đạo chăm lo, hỗ trợ người lao động làm việc trên công trường trong dịp Tết
Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính vừa ký Công điện số 06/CĐ-TTg ngày 25/1/2025 về việc chăm lo, hỗ trợ người lao động làm việc trên công trường trong dịp Tết Nguyên đán Ất Tỵ năm 2025.
Sự kiện - 26/01/2025 08:10
Thủ tướng: Xử lý ngay cán bộ làm chậm trễ dự án sân bay Long Thành
Nhấn mạnh tiến độ sân bay Long Thành cuối năm 2025 phải cơ bản hoàn thành, Thủ tướng Phạm Minh Chính yêu cầu các cơ quan liên quan kiểm điểm, làm rõ trách nhiệm và xử lý cán bộ với các công việc chậm trễ.
Sự kiện - 25/01/2025 21:08
27 bộ, ngành và 50 địa phương chưa phân bổ hết vốn đầu tư công năm 2025
Đến nay, các bộ, ngành, địa phương đã phân bổ chi tiết vốn đầu tư công năm 2025 đạt trên 96%. Tuy nhiên, hiện còn 27 bộ, ngành và 50 địa phương chưa phân bổ hết số vốn được giao.
Sự kiện - 25/01/2025 17:18
Thiếu tướng Vũ Hồng Văn giữ chức Bí thư Đồng Nai
Trước khi làm Bí thư Tỉnh ủy Đồng Nai, Thiếu tướng Vũ Hồng Văn đã kinh qua các chức vụ như: Phó Chủ nhiệm Ủy ban Kiểm tra Trung ương, Phó Chính ủy, Phó Tư lệnh Cảnh sát cơ động; Giám đốc Công an tỉnh Đắk Lắk; Giám đốc Công an tỉnh Đồng Nai; Cục trưởng Cục An ninh chính trị nội bộ.
Sự kiện - 25/01/2025 10:54
Bộ trưởng Xây dựng Nguyễn Thanh Nghị làm Phó Bí thư Thường trực Thành ủy TP.HCM
Bộ Chính trị quyết định điều động, phân công, chỉ định ông Nguyễn Thanh Nghị, Bộ trưởng Xây dựng tham gia Ban Chấp hành, Ban Thường vụ Thành ủy và giữ chức Phó Bí thư Thường trực Thành ủy TP.HCM, nhiệm kỳ 2020-2025.
Sự kiện - 25/01/2025 10:37
Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio mong muốn sớm thăm Việt Nam
Ngoại trưởng Rubio khẳng định mối quan hệ Việt Nam – Hoa Kỳ là hình mẫu tiêu biểu trong quan hệ quốc tế, và cùng chia sẻ nhiều lợi ích chung, nhân tố nền tảng để quan hệ tiếp tục phát triển trong thời gian tới.
Sự kiện - 25/01/2025 09:43
Tinh gọn bộ máy Chính phủ giảm 5 bộ trưởng, 13 tổng cục trưởng, 519 cục trưởng
Bộ máy Chính phủ tinh gọn giảm 5 bộ, 3 cơ quan trực thuộc Chính phủ, 13/13 tổng cục và hàng ngàn cục, vụ; đi cùng đó là giảm tương ứng số bộ trưởng, tổng cục trưởng, cục trưởng, vụ trưởng...
Sự kiện - 25/01/2025 09:28
Toàn văn phát biểu bế mạc Hội nghị Trung ương của Tổng Bí thư Tô Lâm
Nhadautu.vn trân trọng giới thiệu phát biểu bế mạc của Tổng Bí thư Tô Lâm tại Hội nghị Ban Chấp hành Trung ương Đảng khóa XIII vào chiều 24/1.
Sự kiện - 25/01/2025 00:23
Tạp chí Nhà đầu tư được tặng bằng khen về thu hút đầu tư
Ngoài việc đoạt giải 3 giải "Búa liềm vàng" Nghệ An năm 2024, nhà báo Nguyễn Văn Dũng còn được nhận bằng khen của Chủ tịch UBND tỉnh Nghệ An vì đã có thành tích xuất sắc về công tác tuyên truyền thu hút đầu tư năm 2024 trên địa bàn tỉnh Nghệ An.
Sự kiện - 24/01/2025 15:31
Chân dung Chủ nhiệm Ủy ban Kiểm tra Trung ương Nguyễn Duy Ngọc
Chiều 23/1, ông Nguyễn Duy Ngọc, Chánh văn phòng Trung ương Đảng, được Ban Chấp hành Trung ương bầu bổ sung vào Bộ Chính trị và giữ chức Chủ nhiệm Ủy ban Kiểm tra Trung ương.
Sự kiện - 24/01/2025 07:52
Ông Nguyễn Duy Ngọc giữ chức Chủ nhiệm Ủy ban Kiểm tra Trung ương
Ông Nguyễn Duy Ngọc, Chánh Văn phòng Trung ương Đảng giữ chức Chủ nhiệm Ủy ban Kiểm tra Trung ương.
Sự kiện - 23/01/2025 23:31
Trungnam Group trao tặng Trường THPT Tây Tiền Hải phòng máy tính hiện đại
Hoạt động này không chỉ góp phần nâng cao chất lượng học tập cho thế hệ trẻ mà còn khẳng định vai trò tiên phong của Trungnam Group trong việc kiến tạo giá trị tích cực cho cộng đồng và đất nước.
Sự kiện - 23/01/2025 21:09
Tổng Bí thư Tô Lâm: Hội nghị Trung ương bàn 5 nội dung, trọng tâm là sắp xếp bộ máy
Chiều 23/1, Hội nghị Ban Chấp hành Trung ương Đảng khóa XIII đã khai mạc trọng thể tại Thủ đô Hà Nội. Tổng Bí thư Tô Lâm chủ trì, phát biểu khai mạc Hội nghị.
Sự kiện - 23/01/2025 18:58
Quảng Ninh khai mạc Hội sách, báo Xuân Ất Tỵ 2025
Ngày 23/1, tại Thư viện tỉnh, Hội Nhà báo và Sở Văn hóa và Thể thao tỉnh Quảng Ninh phối hợp tổ chức Hội sách, báo Xuân Ất Tỵ 2025. Chương trình nằm trong chuỗi các hoạt động chào đón Tết Ất Tỵ của tỉnh Quảng Ninh.
Sự kiện - 23/01/2025 17:32
Thượng tá Nguyễn Viết Hoàng giữ chức vụ Phó Giám đốc Công an TP. Huế
Thượng tá Nguyễn Viết Hoàng, Trưởng Công an quận Thuận Hóa (TP. Huế) được điều động, bổ nhiệm giữ chức vụ Phó Giám đốc Công an TP. Huế.
Sự kiện - 23/01/2025 17:28
Việt Nam muốn gia nhập OECD, tổ chức diễn đàn kinh tế tầm cỡ thế giới tại TP.HCM
Tổng thư ký OECD khẳng định tổ chức này sẵn sàng hỗ trợ Việt Nam trong tư vấn chính sách và những vấn đề Việt Nam cần.
Sự kiện - 23/01/2025 07:20
- Đọc nhiều
Đáng đọc
- Đáng đọc
Phó Đức Nam - Mr.Pips, đằng sau sự hào nhoáng xa hoa tuổi 30
Pháp luật - Update 1 month ago
Doanh nhân Chu Lập Cơ - Từ đỉnh cao đến vực sâu
Pháp luật - Update 1 month ago
Bộ Tài chính Mỹ: Việt Nam không thao túng tiền tệ
Thị trường - Update 2 month ago