Doanh nghiệp Mỹ ít niềm tin vào khả năng kiểm soát lạm phát của Fed

KIM NGÂN-TRẦN VÕ
11:17 29/06/2021

Thị trường chứng khoán Mỹ đã vượt qua nỗi lo lạm phát, hướng tới lập những kỷ lục mới, nhưng đối với các lãnh đạo doanh nghiệp Mỹ, chi phí đầu vào, áp lực tiền lương và chính sách của Fed vẫn là những mối quan ngại lớn.

cover

Một hội chợ việc làm ở Louisville, Kentucky, Mỹ, ngày 23/6/2021. Ảnh: Bloomberg

Các giám đốc tài chính (CFO) ở Mỹ coi lạm phát là yếu tố rủi ro bên ngoài lớn nhất mà doanh nghiệp họ phải đối mặt, lớn hơn COVID-19, an ninh mạng và nhu cầu của người tiêu dùng, theo khảo sát quý 2 của Hội đồng Giám đốc tài chính toàn cầu CNBC.

Mối lo ngại về lạm phát ở quý 2 tăng vọt so với quý 1. Ở khảo sát quý 1, hầu như không có CFO nào đề cập đến quan ngại về lạm phát.

Khảo sát được thực hiện trong 16 ngày đầu của tháng 6, trên 41 thành viên của Hội đồng Giám đốc tài chính toàn cầu CNBC.

Nhóm này nằm trong số những doanh nghiệp công ích và tư nhân lớn nhất thế giới, có tổng thị giá hơn 5 nghìn tỷ USD, và hoạt động trên nhiều lĩnh vực.

Khảo sát kết thúc vào ngày thứ hai của cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang mới đây, ở đó Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã nói rõ hơn về lạm phát và khả năng tăng lãi suất.

Hai tuần qua, sau cuộc họp của Fed, thị trường phục hồi trở lại và lập kỷ lục mới vì Fed vẫn duy trì quan điểm lạm phát là nhất thời và Chỉ số giá quốc gia gần đây nhất đã hỗ trợ chính sách này.

Trong khi chỉ số giá so sánh giữa các năm đang đạt đỉnh, mức tăng hàng tháng đã dịu lại, thể hiện trong Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân tuần trước.

Lạm phát đạt đỉnh?

Erik Lundh, nhà kinh tế chính tại cơ quan nghiên cứu Conference Board của Mỹ, cho biết những con số lạm phát gần đây phù hợp với những gì Fed dự báo, không phải là một đợt tăng giá dai dẳng, liên tục.

Giá tăng hàng tháng lên tới mức trước đại dịch, nhưng đã giảm xuống từ tháng Tư.

"Câu hỏi đặt ra là áp lực lạm phát đã đạt đỉnh chưa?" ông Lundh nói. "Chúng tôi không thấy sự leo thang liên tục."

Lo ngại của người tiêu dùng về lạm phát đạt đỉnh vào tháng Năm.

Diane Swonk, kinh tế trưởng của Grant Thornton, nói: “Có chút an ủi là các cuộc khảo sát về niềm tin kinh doanh đầu tháng 6 cho thấy quan ngại lạm phát đã giảm nhanh. Nhiều loại giá đã bắt đầu tăng tới đỉnh, mặc dù một số vật liệu, như gỗ xẻ, vẫn cao hơn nhiều so với mức trước đại dịch ngay cả sau khi giảm gần đây”.

Bà Swonk cho rằng căng thẳng sẽ vẫn còn. “Tin tốt là hầu hết lạm phát mà chúng ta đang thấy dường như chỉ là nhất thời. Tin xấu là nó nghiêm trọng hơn và kéo dài hơn so với nhiều người dự báo, trong đó có Fed.”

Áp lực tiền lương

Tỷ lệ cao nhất các CFO Mỹ (57%) cho rằng chi phí lao động sẽ tăng nhiều nhất trong sáu tháng tới. 38% cho rằng chi phí nguyên vật liệu tăng nhiều nhất.

Chi phí lao động ở Mỹ được dự báo sẽ vượt xa con số ở các khu vực khác. Ở khu vực Châu Âu-Trung Đông-Châu Phi (EMEA), 72% CFO cho rằng giá nguyên liệu thô sẽ tăng nhiều nhất.

Tại Châu Á-Thái Bình Dương, 44% cho rằng nguyên liệu thô là nguồn tăng chi phí lớn nhất; 33% nhắc đến lao động, nhưng nhận định nguyên liệu đầu vào tăng đáng lo ngại hơn.

Jack McCullough, chủ tịch Hội đồng lãnh đạo CFO, nói: “Tôi không nhớ có lần nào lạm phát là yếu tố rủi ro cao đối với các thành viên của chúng tôi như bây giờ”.

McCullough cho biết đối với các CFO mà ông tiếp xúc, áp lực tiền lương là nguồn quan tâm lớn nhất và các CFO nhận định tình trạng đó sẽ duy trì đến cuối năm.

"Các công ty đang phát triển nhanh chóng và tăng tuyển dụng, nhưng cuộc chiến giành nhân tài đã trở lại như thể COVID-19 chưa từng tồn tại", McCullough nói.

“Mối quan tâm lớn nhất của doanh nghiệp là tuyển dụng và duy trì một đội ngũ lao động chất lượng quốc tế. Cái này luôn và hiện vẫn là thách thức. Theo tôi, lạm phát là yếu tố rủi ro lớn thứ hai. Tất nhiên, việc thiếu nhân tài sẵn có sẽ thúc đẩy chu kỳ lạm phát."

Lundh của Conference Board cho rằng giá cả hàng tiêu dùng lâu bền (loại hàng được sử dụng nhiều lần, như đồ gia dụng, thiết bị văn phòng, đồ điện tử) đã tăng mạnh trong năm qua.

“Giá cả loại hàng này sẽ về mức vừa phải khi cung-cầu về trạng thái cân bằng, trong khi giá cả dịch vụ sau đại dịch có thể tăng và lạm phát tiền lương vẫn là một vấn đề”.

Trên toàn cầu, nhiều doanh nghiệp đã tăng giá bán. 49% CFO ở các công ty Châu Âu-Trung Đông-Châu Phi trong khảo sát cho biết họ đã chuyển phần chi phí đầu vào tăng cho người tiêu dùng. Chỉ 19% CFO ở Mỹ nói như vậy.

Nhưng có thể sẽ có nhiều đợt tăng giá hơn nữa. 33% CFO Mỹ cho biết họ sẽ tăng giá nếu chi phí tiếp tục tăng.

“Đó là những gì đang diễn ra. Chúng tôi không thấy điều tương tự trong một thời gian dài trước đây. Điều thú vị là các giám đốc tài chính có khả năng kháng cự giá tăng cao như thế nào”.

Bà Swonk từ Grant Thornton cho biết các công ty lớn có khả năng chống chọi tốt hơn với cú sốc chi phí đầu vào tăng do họ có công nghệ tốt hơn.

Lợi suất trái phiếu

Kết quả khảo sát cho thấy kỳ vọng lợi suất trái phiếu tăng vẫn ở mức vừa phải.

Hơn một phần ba (36%) CFO toàn cầu dự báo lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm của Mỹ ở khoảng 1,75-1,99% vào ngày 31/12/2021. Tỷ lệ những người có quan điểm này trong quý 1 là 19%.

29% CFO toàn cầu dự báo lợi suất ở mức 1,5-1,74%, giảm so với tỷ lệ 40% người giữ quan điểm này trong quý 1.

Không có CFO nào của Mỹ cho rằng lợi suất sẽ là 2% hoặc cao hơn vào cuối năm.

Dự báo về thị trường trái phiếu và tăng trưởng kinh tế khiến các CFO tự tin hơn về triển vọng cổ phiếu.

47% CFO ở Mỹ dự báo chỉ số Dow Jones sẽ đạt mốc 40.000 lần đầu tiên trước khi giảm, trong khi 33% cho rằng chỉ số sẽ quay về mức 30.000. 19% CFO khác của Mỹ không đưa ra dự báo.

Trên toàn cầu, CFO cho rằng thị trường là “thị trường bò” (thị trường giá lên) là nhóm lớn nhất. 46% CFO cho rằng Dow Jones sẽ tăng tới 40.000.

Chỉ 24% cho rằng chỉ số trước tiên sẽ giảm xuống mức 30.000. 29% CFO toàn cầu khác không đưa ra dự báo.

Fed chống lạm phát

Kỳ vọng về lợi suất trái phiếu cho thấy hầu hết các CFO coi lạm phát bùng phát là một sự kiện nhất thời, giống quan điểm của Fed.

Tuy nhiên, các CFO không tin tưởng vào khả năng kiểm soát lạm phát của Fed trong 12 tháng tới.

Không có CFO nào ở Mỹ trong khảo sát nói họ “rất có niềm tin” hoặc “có niềm tin” vào khả năng của Fed. 38% nói họ “chỉ có một chút niềm tin” và 47% cho biết “hoàn toàn không có niềm tin”.

Các CFO của Châu Âu-Trung Đông-Mỹ và Châu Á-Thái Bình Dương có mức độ tin tưởng vào Fed cao hơn nhiều so với các CFO của Mỹ.

“Fed không thể cũng không nên kiềm chế sự bùng lên của lạm phát khi nền kinh tế mở cửa trở lại. Một phần trong lạm phát rõ ràng có tính nhất thời và sẽ dịu bớt, ” Swonk của Grant Thornton nói.

Bà Swonk nói thêm: “Quan điểm về lợi suất trái phiếu cho thấy nên giảm bớt sự thiếu tin tưởng vào Fed”.

“Nếu các CFO thực sự lo ngại rằng Fed không thể kiềm chế lạm phát về dài hạn, và đó là một khả năng, thì họ nên dự báo lợi suất trái phiếu cao hơn nhiều và chốt tất cả những gì có thể ở mức lợi suất hiện tại.”

Nhưng lý do chính của sự quan ngại vẫn còn. Một sai lầm trong chính sách của Fed có thể buộc ngân hàng trung ương tăng lãi suất nhanh hơn và vượt quá mục tiêu, khiến nền kinh tế dễ bị tổn thương hơn bởi một chu kỳ bùng nổ/phá sản bị nén chặt hơn.

Quan điểm nên tăng lãi suất vào năm 2022 và 2023 thay vì 2024 hay muộn hơn của đa phần những quan chức tham gia cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang gần đây là một sự thay đổi đáng kể.

Xét cho cùng, quan điểm của các CFO về Fed liên quan đến niềm tin vào việc kiểm soát vận mệnh của chính họ nhiều hơn là hoảng sợ về một sai lầm chính sách của Fed.

McCullough nói: “Các giám đốc tài chính có nhiều niềm tin vào khả năng ứng phó với lạm phát của chính họ hơn là khả năng của Fed trong việc kiểm soát lạm phát”.

(Theo CNBC)

  • Cùng chuyên mục
Kết nối thanh toán xuyên biên giới bằng mã QR giữa Việt Nam và Singapore

Kết nối thanh toán xuyên biên giới bằng mã QR giữa Việt Nam và Singapore

Công ty CP Thanh toán Quốc gia Việt Nam (NAPAS) là đơn vị đầu mối hợp tác với Công ty mạng lưới chuyển tiền điện tử Singapore (NETS) triển khai dịch vụ thanh toán xuyên biên giới qua mã QR giữa Việt Nam và Singapore.

Tài chính - 27/03/2025 17:35

Giá vàng có thể tăng thêm 16% trong năm nay

Giá vàng có thể tăng thêm 16% trong năm nay

Giá vàng thế giới được dự báo có thể đạt mức 3.500 USD/ounce trong năm nay (tương đương mức tăng 16%. Như vậy, nếu trong nước tăng tương ứng, giá vàng nhẫn có thể đạt 115 triệu đồng/lượng.

Tài chính - 27/03/2025 12:13

Chủ tịch VIB: Đang tìm cổ đông chiến lược phù hợp, đảm bảo giá tốt

Chủ tịch VIB: Đang tìm cổ đông chiến lược phù hợp, đảm bảo giá tốt

Ngân hàng VIB đề ra chỉ tiêu kinh doanh tăng trên 20% cho tín dụng, huy động và lợi nhuận. Riêng quý I, lợi nhuận đạt 20 – 22% kế hoạch, tín dụng tăng 3%.

Tài chính - 27/03/2025 12:12

Nhiều công ty, ngân hàng được dự báo có lãi quý I/2025 tăng mạnh

Nhiều công ty, ngân hàng được dự báo có lãi quý I/2025 tăng mạnh

Theo thống kê từ SSI Research, nhiều ngân hàng và doanh nghiệp sẽ có lợi nhuận quý I/2025 tăng trưởng ở mức 2 chữ số.

Tài chính - 27/03/2025 07:59

Standard Chartered điều chỉnh dự báo tỷ giá USD và lãi suất VND

Standard Chartered điều chỉnh dự báo tỷ giá USD và lãi suất VND

Trong báo cáo kinh tế vĩ mô về Việt Nam, Standard Chartered nâng mức dự báo tỷ giá VND/USD giữa năm lên 26.000 và NHNN sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong quý II nhằm ứng phó với lạm phát gia tăng.

Tài chính - 27/03/2025 07:00

Hòa Phát kỳ vọng doanh thu kỷ lục năm 2025

Hòa Phát kỳ vọng doanh thu kỷ lục năm 2025

Tập đoàn Hòa Phát đặt mục tiêu doanh thu 170.000 tỷ năm nay, là mức kỷ lục mới, vượt qua năm 2021 khi tổ hợp Dung Quất 1 đi vào hoạt động.

Tài chính - 27/03/2025 07:00

Có nên ‘lăn chốt’ nhận quyền mua trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu?

Có nên ‘lăn chốt’ nhận quyền mua trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu?

Không chỉ CII mà có thêm TTC AgriS muốn chào bán trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu cho cổ đông. Mức lợi suất lý thuyết TTC AgriS đưa ra đến gần 30% sau 1 năm.

Tài chính - 26/03/2025 13:20

SHS muốn nâng vốn điều lệ vượt 17.000 tỷ đồng

SHS muốn nâng vốn điều lệ vượt 17.000 tỷ đồng

SHS cho biết đây là bước đi chiến lược giúp công ty nâng cao năng lực tài chính, mở rộng quy mô hoạt động và củng cố vị thế trên thị trường chứng khoán.

Tài chính - 26/03/2025 10:53

Sếp VCBF: Dòng tiền vào quỹ giúp thị trường chứng khoán ổn định hơn

Sếp VCBF: Dòng tiền vào quỹ giúp thị trường chứng khoán ổn định hơn

Ông Nguyễn Duy Anh, Giám đốc Quản lý Danh mục đầu tư, Công ty Quản lý Quỹ Vietcombank (VCBF) cho biết dòng tiền đi vào các quỹ thường là đầu tư dài hạn nên sẽ góp phần giúp thị trường chứng khoán ổn định hơn và không có những pha biến động quá mạnh.

Tài chính - 26/03/2025 08:13

Áp lực thu xếp vốn đè nặng lên CII

Áp lực thu xếp vốn đè nặng lên CII

Chủ trương phát triển hạ tầng mang đến cơ hội đầu tư rất lớn cho CII. Song, áp lực thu xếp vốn không nhỏ khi quy mô dự án lên đến hàng tỷ USD.

Tài chính - 25/03/2025 14:42

Gelex Electric báo lãi quý I gấp 3 cùng kỳ, muốn phát triển mạnh thị trường quốc tế

Gelex Electric báo lãi quý I gấp 3 cùng kỳ, muốn phát triển mạnh thị trường quốc tế

Ban lãnh đạo Gelex Electric hé lộ kế hoạch phát triển thị trường quốc tế đầy tham vọng.

Tài chính - 25/03/2025 12:58

Dòng tiền đang 'chảy' vào nhóm ngành nào?

Dòng tiền đang 'chảy' vào nhóm ngành nào?

Ông Trần Thăng Long, Giám đốc Phân tích, CTCP Chứng khoán BIDV (BSC) cho biết trong 3 tháng qua, dòng tiền trên thị trường chứng khoán đã có xu hướng vào mạnh một số nhóm ngành như nhóm khoáng sản, vật liệu xây dựng, ngân hàng, tài chính.

Tài chính - 25/03/2025 10:11

HSBC thu xếp giao dịch bảo lãnh khoản vay không ràng buộc 40 triệu USD cho Hạ tầng GELEX

HSBC thu xếp giao dịch bảo lãnh khoản vay không ràng buộc 40 triệu USD cho Hạ tầng GELEX

Đây là lần thứ hai HSBC thu xếp giao dịch bảo lãnh khoản vay không ràng buộc của SACE cho một doanh nghiệp Việt Nam.

Tài chính - 25/03/2025 09:58

Quý I/2025, GELEX Electric lãi khủng, tăng 215% so với cùng kỳ

Quý I/2025, GELEX Electric lãi khủng, tăng 215% so với cùng kỳ

CTCP Điện lực GELEX - GELEX Electric (Mã: GEE) tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh trong quý 1/2025 với động lực chính đến từ hoạt động kinh doanh lõi, trong đó, CTCP Dây cáp điện Việt Nam CADIVI có vai trò chủ lực.

Tài chính - 25/03/2025 09:55

Thấy gì từ kế hoạch lợi nhuận của các công ty chứng khoán?

Thấy gì từ kế hoạch lợi nhuận của các công ty chứng khoán?

Đánh giá thị trường chứng khoán có diễn biến tích cực trong năm 2025, nhiều công ty chứng khoán đã đặt kế hoạch lợi nhuận hàng ngàn tỷ đồng. Nếu thực hiện thành công, nhiều đơn vị sẽ có mức lãi cao nhất trong lịch sử hoạt động.

Tài chính - 25/03/2025 06:52

Tín dụng tăng 1,24% sau 2,5 tháng đầu năm

Tín dụng tăng 1,24% sau 2,5 tháng đầu năm

Phó Thống đốc NHNN Phạm Thanh Hà cho biết, đến 12/3, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đạt 1,24%. Mức tăng trưởng này còn cách khá xa so với mục tiêu 16%, thậm chí 20% của năm 2025.

Tài chính - 24/03/2025 17:14