Diễn biến bất thường của cổ phiếu Miza

Được đưa lên giao dịch tại UPCoM từ cuối năm trước, cổ phiếu MZG của CTCP Miza (mã: MZG) hầu như không có dấu ấn gì đặc biệt cùng thanh khoản nhỏ giọt trong nhiều tháng liền. Đến giữa tháng 6/2025 mã chứng khoán này bắt đầu tăng mạnh từ vùng 7.200 đồng/cp lên 18.700 đồng/cp vào giữa tháng 10/2025, tức gấp 2,6 lần trong 4 tháng. Sau đó, cổ phiếu này lao dốc mạnh xuống vùng 10.000 đồng/cp hình thành mẫu hình cây thông điển hình.

Đi cùng với diễn biến tăng, giảm bất thường của cổ phiếu là thanh khoản tăng mạnh, ghi nhận tần suất phiên giao dịch hàng triệu đơn vị nhiều hơn trong khi trước đó chỉ khoảng vài trăm đơn vị, đỉnh điểm phiên ngày 21/11 đạt gần 5 triệu đơn vị được giao dịch.

CTCP Miza được thành lập vào 2010, hoạt động trong lĩnh vực sản xuất giấy tái chế. Cổ phiếu MZG bắt đầu nổi sóng sau khi doanh nghiệp công bố triển khai kế hoạch chào bán 10,6 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tỷ lệ phân bổ 10:1. Với giá chào bán 10.000 đồng/cp, công ty kỳ vọng thu về 106 tỷ đồng để thanh toán các khoản vay ngân hàng.

Miza hoàn tất đợt tăng vốn vào tháng 11 với toàn bộ 10,6 triệu cổ phiếu được phân phối xong, thu về ròng 105 tỷ đồng. Trong đó, cổ đông chỉ mua 6,4 triệu đơn vị và 4,2 triệu đơn vị còn lại phân phối cho đối tượng khác, tức tỷ lệ bỏ quyền là 40%. Các cá nhân mua lại gồm Ngô Thị Thanh Huyền (1,7 triệu cổ phiếu), Võ Hồng Khanh (1,8 triệu), CAO JIABIN, Lê Thị Thúy Hằng, Đỗ Nguyễn Minh Nguyệt, Phạm Minh Phong mua mỗi người 100.000 đến 300.000 đơn vị. Lượng cổ phiếu phân phối lại sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 1 năm.

Theo thống kê của nhadautu.vn, riêng gia đình Chủ tịch HĐQT Nguyễn Tuấn Minh đã bỏ ra hơn 46 tỷ đồng để thực hiện quyền mua 4,6 triệu cổ phiếu trong đợt phát hành này.

Sau đợt tăng vốn, ông Nguyễn Tuấn Minh vẫn là cổ đông lớn nhất nắm gần 31% vốn công ty, bà Hoàng Thị Thu Giang – vợ ông Minh là cổ đông lớn thứ 2 sở hữu 8,1% vốn. Ngoài ra, ông Nguyễn Hoàng Tùng – con ông Minh nắm 4,41% vốn và bà Nguyễn Thị Quỳnh Anh – chị gái ông Minh sở hữu 0,25% vốn công ty. Tổng sở hữu của gia đình Chủ tịch HĐQT duy trì 43,76% vốn Miza.

Tham vọng lớn nhưng đòn cân nợ đang căng

Về hoạt động kinh doanh, Miza ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng cao trong 2024 và 9 tháng đầu năm nay. Cụ thể, doanh thu năm 2024 đạt 4.445 tỷ đồng, tăng 39%; lãi sau thuế 72,6 tỷ đồng, tăng 16% so với thực hiện 2023.

Trong 9 tháng năm nay, doanh thu công ty tăng 13% lên 3.536 tỷ đồng nhưng lợi nhuận sau thuế tăng 87% lên 84,6 tỷ đồng nhờ thực hiện các biện pháp tiết giảm chi phí giá thành.

Trong chiến lược phát triển, Miza cho biết năm 2025 là giai đoạn tăng tốc, bứt phá để thực hiện hóa mục tiêu phát triển bền vững, mở rộng quy mô và từng bước hội nhập sâu vào chuỗi cung ứng toàn cầu.

Công ty tiếp tục đầu tư giai đoạn 2 dự án PM5 tại Nhà máy Miza Nghi Sơn nhằm nâng công suất giấy bao bì lên 220.000 tấn/năm. Cùng với đó, Miza sẽ đầu tư 250 tỷ đồng để mở rộng sản xuất tại Công ty TNHH Miza Nghi Sơn – đơn vị thành viên sở hữu 100% vốn.

Đây được xác định là động lực trọng yếu, góp phần nâng quy mô sản xuất, gia tăng doanh thu, mở rộng thị phần của công ty trong các năm tiếp theo.

Ngoài ra, công ty có định hướng mở rộng hoạt động trong lĩnh vực công nghiệp hạ tầng. Tại kỳ họp ĐHĐCĐ thường niên 2025, cổ đông đã thông qua chủ trương đầu tư dự án khu công nghiệp tại Nghị Sơn, tỉnh Thanh Hóa, tổng vốn đầu tư 1.200 tỷ đồng từ nguồn vốn tự có, vốn vay và các nguồn vốn huy động hợp pháp khác.

Tại cuối quý III, Miza có tổng tài sản 4.729 tỷ đồng, tập trung chủ yếu ở tài sản cố định (1.530 tỷ đồng) và khoản phải thu ngắn hạn (1.363 tỷ đồng). Công ty cũng có 97 tỷ đồng tiền, tương đương tiền cùng 666 tỷ tiền gửi có kỳ hạn.

Ở phần nguồn vốn, công ty ghi nhận khoản nợ vay 2.865 tỷ đồng, hơn gấp đôi vốn chủ sở hữu. Trong đó, vay nợ ngắn hạn 2.394 tỷ đồng và vay nợ dài hạn 471 tỷ đồng. Việc có khoản nợ vay lớn khiến áp lực lãi vay đè nặng, chi phí lãi vay trong 9 tháng của công ty là 146 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ và ngốn một nửa lợi nhuận gộp.

Như vậy, tham vọng của Miza lớn nhưng đòn cân nợ đã căng, doanh nghiệp sẽ cần tăng thêm vốn chủ sở hữu để cân bằng.

Theo kế hoạch đề ra từ kỳ họp ĐHĐCĐ thường niên, sau tăng vốn, công ty sẽ triển khai kế hoạch niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE). Thời điểm nộp hồ sơ đăng ký niêm yết trong năm nay. Việc niêm yết cổ phiếu trên HoSE là bước đầu để tiếp cận các nhà đầu tư lớn trên thị trường chứng khoán.