'Biến động Trump' thu hút các nhà đầu tư mới vào vàng

Kể từ khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump nhậm chức vào tháng 1/2025, sự thay đổi chính sách triệt để của ông, bao gồm thuế quan thương mại, các bình luận về mục tiêu sáp nhập Greenland và cách tiếp cận phi truyền thống của ông đối với ngoại giao để cố gắng chấm dứt chiến tranh ở Ukraine đã đẩy giá vàng lên các mức kỷ lục liên tiếp.

Ban đầu, dòng tiền đổ vào các quỹ giao dịch trao đổi vàng, hay các rổ chứng khoán giao dịch như cổ phiếu, chủ yếu do các nhà đầu tư châu Âu thống trị, nhưng các nhà phân tích cho biết sự thay đổi chính sách này đã bắt đầu hấp dẫn ngay cả các nhà đầu tư Hoa Kỳ vốn trước đây ưa chuộng cổ phiếu.

Vào hôm thứ sáu (giờ Mỹ), giá vàng đã đạt mức kỷ lục mới nhất, ở mức 3.004,86 USD một ounce, tăng 14% kể từ đầu năm 2025, sau mức tăng trưởng 27% vào năm 2024.

Trong khi đó, lượng vàng nắm giữ trong các quỹ giao dịch trao đổi được niêm yết tại châu Âu đã tăng 46,7 tấn (tăng 3,6%), lên 1.334,3 tấn kể từ đầu năm 2025, trái ngược với giai đoạn 2021-2024 được đánh dấu bằng dòng tiền chảy ra lớn, theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC).

Dòng tiền chảy vào tiếp theo có thể hỗ trợ khi thị trường tiến xa hơn vào vùng quá mua.

"Các nhà đầu tư, chẳng hạn như các nhà quản lý tiền, đặc biệt là những người ở phương Tây cần sự tăng trưởng và nỗi sợ hãi trên thị trường chứng khoán đủ lớn để thuyết phục họ quay lại với vàng. Đó là những gì chúng ta đang thấy", Ole Hansen, Giám đốc chiến lược hàng hóa tại Ngân hàng Saxo cho biết.

"Kể từ năm 2022 khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất, những nhà đầu tư này đã rời bỏ vàng... nhưng khi các thị trường khác hiện đang có dấu hiệu chịu ảnh hưởng và khả năng lãi suất tài trợ thậm chí còn thấp hơn trong tương lai, họ đã quay trở lại."

Các nhà đầu tư bán lẻ của Hoa Kỳ đã trở nên cảnh giác với thị trường chứng khoán sau đợt bán tháo vào thứ Hai khi chỉ số chuẩn S&P 500 ghi nhận mức giảm lớn nhất trong năm nay.

Các nhà phân tích cho biết điều đó làm tăng nhu cầu về vàng như một nơi trú ẩn khỏi sự hỗn loạn.

"Tại Hoa Kỳ, một số nhà đầu tư có thể ít lo lắng hơn mặc dù có những rủi ro toàn cầu tương tự, có thể là do sự tự tin mạnh mẽ hơn vào nền kinh tế trong nước", Alexander Zumpfe, một nhà giao dịch kim loại quý tại Heraeus Metals.

"Tuy nhiên, dòng tiền đổ vào các quỹ ETF vàng của Bắc Mỹ gần đây cho thấy sự quan tâm đến vàng như một biện pháp phòng ngừa rủi ro cũng đang gia tăng ở Hoa Kỳ."

Tại Hoa Kỳ, lượng vàng nắm giữ trong các quỹ ETF đã tăng 68,1 tấn, tăng 4,3%, lên 1.649,8 tấn, , cho đến nay trong năm nay.

Sức hút của vàng

Hansen của Saxo cho biết các chính sách của ông Trump đã gây ra sự thoái lui khỏi cổ phiếu Hoa Kỳ, vốn đã thu hút một lượng lớn tiền mặt của các nhà đầu tư trong nhiều năm và vàng có thể được hưởng lợi, ít nhất là trong ngắn hạn.

Ngoài dòng tiền do nhà đầu tư dẫn đầu đổ vào các quỹ giao dịch trên sàn, các nhà đầu tư bán lẻ trên toàn thế giới đang khao khát tiếp xúc với vàng.

Số lượng người mua vàng lần đầu tiên trên thị trường trực tuyến BullionVault đã tăng vọt vào tháng 2 lên mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2021, Adrian Ash, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại BullionVault có trụ sở tại London cho biết.

Nhu cầu của nhà đầu tư vàng tại BullionVault đã vượt quá mức chốt lời của khách hàng là 0,2 tấn, mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2023, Ash cho biết.

Tuy nhiên, mặc dù hỗ trợ thị trường, ngay cả tất cả những điều này cũng có thể không thúc đẩy giá vàng tăng cao hơn, các nhà phân tích cho biết, xét đến các dấu hiệu cho thấy thị trường đang bị mua quá mức.

John Reade, chiến lược gia thị trường cấp cao tại WGC cho biết, để duy trì mức trên 3.000 USD một ounce, nhu cầu vàng thỏi và tiền xu bán lẻ ở châu Âu và Bắc Mỹ sẽ cần phải tăng thêm và/hoặc hoạt động mua của ngân hàng trung ương tăng cường.

Cho đến nay, chỉ có nhu cầu về vàng thỏi và tiền xu vật chất tăng ở Đức trong năm nay sau sự sụt giảm của những năm gần đây.