Áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp sẽ dần hạ nhiệt trong quý III

Số liệu từ CTCP Chứng khoán VNDirect cho thấy có 119 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) trong quý II/2024 với tổng giá trị huy động khoảng 119.270 tỷ đồng, cao gấp 4,1 lần so với quý I/2024 và cao gấp gần 3 lần so với cùng kỳ năm trước.

Các đợt phát hành riêng lẻ có tổng giá trị đạt 116.770 tỷ đồng, chiếm 97,9% tổng giá trị phát hành. Hoạt động phát hành TPDN riêng lẻ đã có sự phục hồi mạnh trong quý II/2024, với tổng giá trị phát hành cao gấp 7,7 lần so với quý I/2024 và tăng 232,8% so với cùng kỳ năm trước. Các chuyên gia VNDirect nhìn nhận sự phục hồi của hoạt động phát hành TPDN riêng lẻ trong quý II/2024 đến từ sự gia tăng phát hành trở lại của nhóm ngân hàng.

Theo đó, nhóm ngân hàng trong kỳ đã huy động 85.037 tỷ đồng TPDN riêng lẻ, chiếm 72,8% tổng giá trị TPDN riêng lẻ phát hành.

“Chúng tôi cho rằng các ngân hàng đã gia tăng phát hành trái phiếu trong quý II/2024 với mục đích tăng tỷ lệ vốn huy động trung và dài hạn nhằm đảm bảo đủ tỷ lệ tối đa vốn huy động ngắn hạn cho vay trung và dài hạn theo quy định của Ngân hàng Nhà nước”, VNDirect đánh giá.

Bên cạnh đó, quan sát của VNDirect cho thấy hoạt động đàm phán gia hạn kỳ hạn trái phiếu giữa các tổ chức phát hành và các trái chủ vẫn diễn ra sôi động trong quý II/2024. Tính đến ngày 15/7/2024, đã có hơn 90 tổ chức phát hành đạt được thỏa thuận gia hạn kỳ hạn trái phiếu với các trái chủ và đã có báo cáo chính thức lên HNX. Tổng giá trị trái phiếu đã được gia hạn kỳ hạn là hơn 151 nghìn tỷ đồng. Trong đó tổng giá trị trái phiếu có thời gian đáo hạn trong nửa đầu năm 2024 đã được gia hạn là hơn 32.500 tỷ đồng.

Tổng giá trị TPDN được mua lại trước hạn trong quý II/2024 đạt hơn 53.115 tỷ đồng, tăng 125,9% so với quý I/2024, tuy nhiên vẫn giảm 37% so với cùng kỳ năm trước. Ngân hàng là nhóm thực hiện mua lại TPDN trước hạn nhiều nhất trong quý II/2024. Tổng giá trị TPDN được nhóm ngân hàng mua lại trong kỳ đạt hơn 43.715 tỷ đổng, chiếm 82,3% tổng giá trị TPDN được mua lại trước hạn trong quý II/2024.

Nếu loại trừ nhóm ngân hàng, tổng giá trị TPDN được mua lại trước hạn trong quý II/2024 chỉ đạt 9.400 tỷ đồng, giảm 54% so với quý I/2024. Những trái phiếu được nhóm ngân hàng mua lại trước hạn trong quý II/2024 phần lớn là những trái phiếu có thời gian đáo hạn còn lại dưới 1 năm. Do đó nhiều khả năng các nhà băng đã thực hiện mua lại những trái phiếu có thời hạn đáo hạn còn lại dưới 1 năm nhằm mục đích giảm tỷ lệ vốn huy động ngắn hạn. Nhóm mua lại nhiều thứ 2 là nhóm bất động sản, với giá trị mua lại đạt hơn 3.756 tỷ đồng, chiếm 7% tổng giá trị TPDN được mua lại trước hạn trong quý II/2024.

Danh sách các công ty chậm nợ TPDN vẫn tăng

Dù thị trường địa ốc đã bước qua “vùng đáy”, song vẫn ảm đạm và cần tiếp tục có những biện pháp tháo gỡ khó khăn, đặc biệt là gỡ vướng về pháp lý để có thể khơi thông thị trường.

Hoạt động sản xuất kinh doanh chung của nền kinh tế mặc dù đang dần phục hồi, tuy nhiên vẫn còn nhiều doanh nghiệp vẫn đang đối mặt với áp lực chi phí vốn và cạnh tranh tăng cao.

Trong bối cảnh đó, nhiều tổ chức phát hành, đặc biệt là nhóm doanh nghiệp bất động sản vẫn tiếp tục gặp khó khăn về dòng tiền dẫn đến chậm thanh toán các nghĩa vụ nợ trái phiếu đến hạn. Tính đến ngày 15/7/2024, có khoảng hơn 80 doanh nghiệp nằm trong danh sách chậm nghĩa vụ thanh toán lãi hoặc nợ gốc TPDN theo thông báo của HNX.

Số tiền nợ gốc đến hạn trong 6 tháng năm 2024 chậm thanh toán là khoảng hơn 11.000 tỷ đồng, chiếm 11% tổng giá trị đáo hạn, và chiếm 15,7% tổng giá trị đáo hạn khi loại trừ nhóm ngân hàng.

Trong khi đó, tổng số tiền nợ gốc đến hạn chậm thanh toán và giá trị trái phiếu có thời gian đáo hạn đã được gia hạn kỳ hạn là khoảng 43.500 tỷ đồng, chiếm 43,5% tổng giá trị đáo hạn, và chiếm 62% tổng giá trị đáo hạn khi loại trừ nhóm ngân hàng.

VNDirect ước tính, tổng dư nợ TPDN riêng lẻ của 80 doanh nghiệp này là khoảng 190 nghìn tỷ đồng, chiếm khoảng 18,7% dư nợ TPDN riêng lẻ toàn thị trường. Phần lớn trong số các TCPH này là các doanh nghiệp thuộc nhóm bất động sản.

Mặc dù vậy, điểm sáng là áp lực TPDN đáo hạn được dự bán hạ nhiệt trong quý III/2024. VNDirect ước tính trong quý III/2024 sẽ có khoảng hơn 38,5 nghìn tỷ đồng TPDN riêng lẻ đáo hạn, giảm 27,2% so với quý II/2024. Nhóm bất động sản có tỷ trọng lớn nhất chiếm 49% tổng giá trị trái phiếu đáo hạn, đứng thứ 2 là nhóm Ngân hàng chiếm tỷ lệ 26,7% tổng giá trị đáo hạn.

Tuy nhiên, VNDirect cũng dự báo áp lực đáo hạn TPDN sẽ tăng mạnh trở lại trong quý cuối năm nay. Báo cáo VNDirect cũng cho thấy số lượng TPDN đáo hạn trong quý IV/2024 là 79.153 tỷ đồng.

Bài liên quan

Đạm Cà Mau lãi 167 tỷ đồng từ giao dịch mua rẻ

Doanh thu quý II/2024 của Viettel Global tăng trưởng 27%

Ông Đỗ Anh Vũ phụ trách Văn phòng Ủy ban Chứng khoán Nhà nước

CPI 7 tháng tăng 4,12%