'Đại gia' xăng dầu PVOil có gì hấp dẫn?

Thoái vốn Nhà nước xuống dưới mức chi phối

Theo phương án cổ phần hóa được Phó Thủ tướng Vương Đình Huệ vừa ký duyệt, vốn điều lệ của Tổng Công ty Dầu Việt Nam (PVOil) sau cổ phần hóa là 10.342 tỷ đồng. Trong đó, Tập đoàn Dầu khí (PVN) nắm giữ 35,1% vốn, bán ưu đãi cho người lao động 0,18% vốn, bán cho nhà đầu tư chiến lược 44,72% vốn cổ phần. Còn lại, 207 triệu cổ phần – tương ứng 20% vốn điều lệ của sẽ được bán đấu giá công khai trên sàn chứng khoán.

Phiên đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) của PVOil sẽ diễn ra vào ngày 25/1/2018 tới đây.

Bài liên quan

PVOIL sẵn sàng cho việc kinh doanh đại trà xăng sinh học E5 từ 15/12

“Dính” đại án Oceanbank, doanh thu của PVOil vẫn tăng đột biến

Với giá khởi điểm 13.400 đồng/ CP, phiên IPO PVOil nếu thành công sẽ mang về cho ngân sách ít nhất gần 2.800 tỷ đồng. Đây được kỳ vọng là 'phát súng' mở đầu cho loạt doanh nghiệp nhà nước thoái vốn dồn dập trong năm 2018.

Lợi thế của PVOil là thị phần khá lớn, chiếm khoảng 1/5 thị trường xăng dầu Việt Nam, chỉ đứng sau Petrolimex. Theo PVOil, tiềm năng phát triển của doanh nghiệp vẫn còn rất lớn khi quy mô thị trường Việt Nam còn khá nhỏ (16 triệu tấn/ năm) so với các nước trong khu vực như Thái Lan (70 triệu tấn/ năm) hay Indonexia (95 triệu tấn/ năm).

Mặc dù nắm giữ nhiều lợi thế, tuy nhiên kết quả kinh doanh của PVOil lại giảm sút với biên độ lớn giai đoạn 2014-2016. Cụ thể, doanh thu hợp nhất giảm hơn 40% từ 66.300 tỷ đồng năm 2014 còn 39.263 tỷ đồng năm 2016. Lợi nhuận trồi sụt thất thường do giá dầu thế giới biến động. Năm 2014, PVOil báo lỗ 1.372 tỷ đồng vì giá dầu thô giảm mạnh trong khi đơn vị này vẫn phải đảm bảo hàng tồn kho theo quy định. Đến năm 2016, lợi nhuận sau thuế phục hồi lên mức 565 tỷ đồng nhưng vẫn rất khiêm tốn so với quy mô vốn cũng như tổng tài sản của PVOIl.

Năm 2017, PVOil ước doanh thu hợp nhất cả năm đạt 55.000 tỷ đồng, lãi trước thuế 520 tỷ đồng.

Hàng nghìn tỷ đồng đầu tư thua lỗ

PVOil hiện đầu tư dài hạn 6.500 tỷ đồng vào các dự án, công ty liên doanh, liên kết. Tuy nhiên khi xác định giá trị doanh nghiệp để cổ phần hóa, 6.500 tỷ kể trên đã 'ngót' còn gần 2.000 tỷ đồng sau khi trừ đi các khoản trích lập dự phòng vì thua lỗ, trong đó đáng chú ý là các khoản đầu tư vào Tổng công ty thương mại kỹ thuật và đầu tư (PETEC) và 3 nhà máy nhiên liệu sinh học tại Phú Thọ, Quảng Ngãi và Bình Phước.

Đầu tiên là khoản vốn góp 2.464 tỷ đồng góp vốn tại Tổng công ty thương mại kỹ thuật và đầu tư (PETEC). PVOil nhận sáp nhập PETEC tháng 4/2013 khi PETEC đang có khoản lỗ luỹ kế gần 1.200 tỷ đồng. Sau khi thành đơn vị thành viên của PVOil từ năm 2013, PETEC vẫn tiếp tục lỗ thêm gần 500 tỷ đồng. Nguyên do được đưa ra là bởi "quy mô tài sản lớn, lại trùng với hệ thống sẵn có của PVOil nên khai thác không hiệu quả”.

Được biết, hiện PVOil đang tiến hành thoái vốn khỏi PETEC.

Về phần các dự án nhà máy nhiên liệu sinh học, PVOil đã đầu tư hàng nghìn tỷ đồng tại 3 nhà máy là nhà máy Phú Thọ của Công ty CP Hóa dầu và nhiên liệu sinh học Dầu khí (PVB), nhà máy Bio - Ethanol Dung Quất của Công ty CP NLSH Dầu khí miền Trung (BSR-BF), Nhà máy NLSH Bình Phước thuộc Công ty TNHH NLSH Phương Đông (OBF). Nhiều năm qua, PVOil vẫn phải trích lập dự phòng cho các dự án trên do đình trệ, không khả thi do giá dầu thế giới xuống thấp cùng nhiều khó khăn về nguyên liệu đầu vào, dây chuyền kỹ thuật...

Trong bản công bố thông tin, PVOil kỳ vọng sẽ biến 3 nhà máy thành lợi thế của doanh nghiệp trong việc chủ động về nguồn cung Ethanol (E100) và tổ chức pha chế xăng sinh học khi cả nước triển khai thực hiện lộ trình sử dụng xăng sinh học E5 thay thế xăng A92 của Chính phủ kể từ đầu năm 2018.

Bài liên quan

IPO Genco 3 giá 24.600 đồng/cổ phần, tăng vốn gấp đôi lên 900 triệu USD

Thị trường năm 2018 tiếp tục sôi động với các thương vụ IPO và thoái vốn lớn

IPO Lọc dầu Dung Quất ngày 18/1/2018, giá khởi điểm 14.600 đồng

Dự thu gần 7.000 tỷ từ IPO công ty điện lực lớn nhất ngành dầu khí