Thị trường năm 2018 tiếp tục sôi động với các thương vụ IPO và thoái vốn lớn

CTCK Rồng Việt (VDSC) đã đưa ra ba lý do chính của sự sôi động từ các thương vụ IPO và thoái vốn lớn trong thời gian gần đây. Công ty này cho rằng sự sôi động này sẽ tiếp diễn trong năm 2018.

Thứ nhất, việc nhiều thương vụ vẫn chưa thể hoàn thành trong năm 2017 được dự kiến sẽ chuyển sang năm sau. Cụ thể, theo kế hoạch thoái vốn được công bố, nhà nước sẽ tiến hành cổ phần hóa 44 doanh nghiệp và thực hiện thoái vốn tại 135 doanh nghiệp (trong đó có khoảng 66 doanh nghiệp đang được giao dịch trên HSX, HNX và UPCoM) với nhiều tên tuổi nổi bật như: VICEM, IDICO, TCT Lương thực miền Nam, TCT Phát điện 3. Tuy nhiên, tỷ lệ hoàn thành IPO và cổ phần hóa là không cao do nhiều công ty có cấu trúc hoạt động và tài chính phức tạp, đòi hỏi mất nhiều thời gian cho việc định giá và soát xét.

Thứ hai là giá trị của các thương vụ sẽ là rất lớn so với các năm trước. Gần đây nhất là việc Thai Beverage mua lại 51% cổ phần của SAB với tổng giá trị gần 110 nghìn tỷ đồng, hay trước đó là thương vụ thoái vốn thành công của VNM với tổng giá trị gần 9 nghìn tỷ đồng. Chỉ riêng hai thương vụ này đã mang về cho nhà nước số tiền cao hơn 5 năm trước đó cộng lại. Sự hứng thú của nhà đầu tư nước ngoài đối với các doanh nghiệp nhà nước đang chứng minh cho sức hấp dẫn của hoạt động thoái vốn hiện nay. Dựa trên những gì đã diễn ra, VDSC cho rằng có 3 nguyên nhân chính dẫn đến sức hấp dẫn này. Đó là thị trường đang khá hưng phấn, nhà đầu tư được mua cổ phần với tỷ lệ lớn và thông tin đầy đủ.

Thứ ba là các thông tư, nghị định gần đây của Chính phủ về cổ phần hóa, thoái vốn cũng là điểm tích cực đáng chú ý.

Theo đó, Nghị định 126/2017/NĐ-CP liên quan đến IPO được kỳ vọng sẽ tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các nhà đầu tư chiến lược (cắt giảm thời gian hạn chế chuyển nhượng từ 5 năm xuống 3 năm), đảm bảo thông tin được công khai, minh bạch hơn (trong thời hạn tối đa 90 ngày kể từ ngày kết thúc IPO doanh nghiệp cổ phần hóa phải hoàn tất thủ tục đăng ký giao dịch trên hệ thống giao dịch Upcom). Ngoài ra, việc cho phép sử dụng phương pháp “dựng sổ” sẽ giúp tăng tỷ lệ bán vốn thành công cao hơn so với hiện tại.

Còn đối với thoái vốn, dự thảo sửa đổi Nghị định 91 nếu được thông qua kỳ vọng sẽ rút ngắn và đơn giản hơn quy trình thoái vốn (cắt giảm các bước chuyển nhượng vốn nhà nước từ 3 bước xuống còn 2 bước; việc chuyển nhượng vốn dưới mệnh giá cũng được đề cập).

Như vậy, cùng với sự thành công của các thương vụ IPO, thoái vốn, một lượng vốn đầu tư lớn được kỳ vọng sẽ tiếp tục chảy vào thị trường trong năm sau. Thêm vào đó, hoạt động của các doanh nghiệp nhà nước được kỳ vọng sẽ hiệu quả và minh bạch hơn cũng là những điểm sáng mà thị trường có thể trông chờ.

Bài liên quan

Thoái vốn tại GAS 2018: Kịch bản Sabeco có lặp lại?

Vỡ ống nước sông Đà: Hủy quyết định khởi tố ông Phí Thái Bình

Giá vàng hôm nay: Đảo chiều giảm mạnh

Bộ trưởng Công Thương: Sau 10 năm gia nhập WTO vốn FDI đạt 296,4 tỷ USD

(Theo Ndh)