CII – Năm Bảy Bảy: Không cầu mà được, không ước mà nên?

Kế hoạch M&A NBB hoãn hết lần này đến lần khác

Câu chuyện CII ‘thâu tóm’ NBB bắt đầu từ năm 2015 khi các cổ đông đặt câu hỏi về việc CII thâu tóm 577 (Thời điểm đó, CII đã nắm 12,47 triệu cổ phiếu NBB, tương đương tỷ lệ 21,43% vốn điều lệ NBB). Theo đó, Đoàn Chủ tịch NBB cho biết, ‘đây không hải là thâu tóm, mà là hợp tác để cùng phát triển’.

NBB cho biết, CII cũng đã gửi phương án đến Chủ tịch HĐQT 577 đề nghị đưa 577 trở thành công ty thành viên của CII và được sở hữu 577 từ 40% đến 45%.

Phía CII đã có văn bản gửi chính thức với nội dung:

- CII muốn NBB trở thành thành viên CII, tên đề nghị là CII Member.

- CII dự kiến nắm từ 40% - 45% vốn điều lệ NBB.

Đến ĐHĐCĐ thường niên 2016, đại diện NBB cho biết do việc CII tham gia vào NBB thông qua mua cổ phần phát hành thêm là chưa thống nhất, do đó việc CII thâu tóm NBB tiếp tục tạm gác lại đến đầu năm 2017.

Nguyên nhân một phần đến từ nhóm cổ đông nước ngoài của NBB chưa đồng thuận đề xuất M&A của CII với mức giá 27.200 đồng/cổ phiếu, dù cao hơn giá thị trường lúc đó gần 30%. Đề xuất này cũng bao gồm khoản điều kiện riêng, như NBB phải sử dụng tiền mà CII đầu tư để phát triển các dự án do CII chỉ định, và chỉ đầu tư các dự án đã hoàn tất thủ tục pháp lý để tiền CII đầu tư không nằm ‘chết’ trong tài khoản tiền gửi.

Cho đến ngày 15/2/2017, Nghị quyết HĐQT CII đã họp và thông qua việc phê duyệt chi tiết thành lập CII Land trên cơ sở tăng tỷ lệ sở hữu của CII tại Công ty CP Đầu tư Năm Bảy bảy lên trên 51%.

Trước đó, ĐHĐCĐ NBB cũng thông qua việc CII được quyền mua cổ phần NBB để tăng tỷ lệ sở hữu từ 25% đến 35% vốn điều lệ mà không phải chào mua công khai.

Tính đến thời điểm hiện tại, CII đã sở hữu hơn 33,2 triệu cổ phiếu NBB, tương đương 34,1% vốn điều lệ.

Cơ hội thâu tóm NBB ‘ngàn năm có một’ sau vụ cháy chung cư Carina?

So với mức giá đề xuất M&A trước đó của CII là 27.200 đồng/cổ phiếu, việc thị giá NBB chỉ đạt 18.500 đồng/cổ phiếu tính đến phiên 30/3 có thể coi là quá ‘hời’ với doanh nghiệp này trong chiến lược nâng tỷ lệ sở hữu tại NBB lên trên 51%.

Tính từ phiên 23/3 đến phiên 30/3, NBB đã giảm điểm trong 6 phiên giao dịch liên tiếp, trong đó có đến 4 phiên giao dịch giảm sàn liên tục (từ 23/3 – 28/3). Tính ra, mã NBB đã giảm tổng cộng hơn 22,1%, tương đương vốn hóa ‘bay’ hơn 500 tỷ đồng.

Diễn biến giá của NBB trong các phiên 28/3 và 29/3 cũng khá "đảo điên" với kịch bản NBB dần hồi phục và gần chạm mức giá trần trong đầu phiên giao dịch, tuy vậy, lực xả ồ ạt khiến mã này nhanh chóng đảo chiều sang mức giá sàn (28/3 – 19.200 đồng/cổ phiếu) hoặc giá đỏ (29/3 – 19.000 đồng/cổ phiếu).

Việc mã này đảo chiều trong hai phiên này có thể còn do lực ‘xả’ từ khối ngoại. Cụ thể, phiên 28/3 ghi nhận nhóm này đã xả 475.140 cổ phiếu, tương đương tổng giá trị hơn 9,1 tỷ đồng; còn trong phiên 29/3, nhóm NĐTNN bán ra 30.660 cổ phiếu, tương đương hơn 582,7 triệu đồng.

Thanh khoản trong các phiên giao dịch ‘kinh hoàng’ của NBB cũng ‘đột biến’, khối lượng cổ phiếu khớp lệnh trong phiên cũng đột biến. Trong đó, phiên giao dịch 28/3 ghi nhận mức thanh khoản cao nhất kể từ đầu năm 2018 với hơn 1,23 triệu cổ phiếu khớp lệnh, tương đương tổng giá trị gần 23,7 tỷ đồng.

Trước đó, có thể thấy thanh khoản cổ phiếu NBB khá ‘nhỏ giọt’ với chỉ từ vài trăm đến vài nghìn cổ phiếu giao dịch ở mỗi phiên.

Cùng với đó, cơ cấu cổ đông NBB khá cô đặc. Các cổ đông nhỏ lẻ chiếm 26,2%, các cổ đông lớn của NBB là: CII nắm 33,2 triệu cổ phiếu (34,1%), Amersham Industries Limited nắm 5 triệu cổ phiếu (5,1%), Deutsche Asset Management (Asia) nắm 5,2 triệu cổ phiếu (5,3%), Vietnam Equity Holding nắm 7,7 triệu cổ phiếu (7,9%), Kallang Limited cầm 11,7 triệu cổ phiếu (12%); và hai cá nhân khác là bà Nguyễn Thị Cẩm Viên nắm 4,9 triệu cổ phiếu (5,0%).

Với thanh khoản ít và cơ cấu cổ đông khá cô đặc, NBB khó có thể thu hút dòng tiền đầu cơ hoặc các nhà đầu tư ưa lướt sóng kiếm lời. Ngoài ra, việc một trong các cổ đông lớn này bán ra cổ phiếu cũng có thể càng khiến mã này ‘lún sâu’ hơn.

Do đó, khó có thể khẳng định, NBB ‘chạm đáy’ hay chưa? Và dù NBB có xuống đáy đến mức giá nào, CII vẫn là người được hưởng lợi nhất. Bởi thứ CII quan tâm không phải là giá cổ phiếu NBB, mà đó là ‘quỹ đất lớn’ và ‘thế mạnh trong mảng bất động sản’.

Hoạt động đầu tư và kinh doanh bất động sản là hoạt động đem lại doanh thu chính của NBB. Được biết, doanh nghiệp này đã và đang thực hiện 10 dự án trung tâm thương mại, căn hộ cao tầng, khu dân cư và khu nhà ở trên địa bàn thành phố Hồ Chí Minh, Phan Thiết, Hạ Long và Bạc Liêu như: Dự án Carina Plaza; Dự án City Gate Towers; Dự án NBB Garden I; NBB Garden III...

Trong năm 2017, doanh thu Năm Bảy Bảy đạt 1.058 tỷ đồng doanh thu, gấp 25 lần doanh thu đạt được năm 2016 nhờ ghi nhận hơn 1.000 tỷ đồng doanh thu kinh doanh căn hộ. Lãi sau thuế cả năm đạt 74,25 tỷ đồng, tăng 66% so với năm 2016 và vượt 3% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm mà ĐHCĐ giao phó.

Bài liên quan

Top cổ phiếu khiến nhà đầu tư ‘cháy túi’: ‘Nỗi đau’ Dầu khí

Những nhóm cổ phiếu có nhiều triển vọng trong tháng 4

Từ đầu năm, khối ngoại mua ròng 485 triệu USD cổ phiếu

Chứng khoán chênh vênh trên đỉnh lịch sử