Vàng tiếp tục tỏa sáng nhưng hãy thận trọng!

Kim loại màu vàng đã tăng giá tới 35% vào năm 2024, so với mức tăng 22% của S&P 500. Một số người cho rằng vàng có thể tiếp tục lấp lánh trong tương lai gần, nhưng các nhà đầu tư nên thận trọng bởi nguy cơ thái quá tâm lý.

Giá vàng tăng liên tục?

Nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương toàn cầu, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi đang tìm cách giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ đã giúp vàng tăng giá trong năm nay. Bên cạnh đó là những lo lắng về bầu cử và việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cũng vậy.

Fawad Razaqzada, nhà phân tích thị trường tại Forex, cho biết trong một báo cáo rằng "những bất ổn kéo dài trong cuộc bầu cử Mỹ có thể mang lại một số hỗ trợ" trong ngắn hạn cho vàng. Xét cho cùng, hàng hóa này là một giao dịch kinh điển nhằm phòng ngừa sự sợ hãi và chống lại sự biến động của thị trường.

Về lâu dài, khả năng có nhiều kích thích tài chính hơn từ cựu Tổng thống Donald Trump hoặc Phó Tổng thống Kamala Harris, kết hợp với việc nới lỏng hơn từ Fed, cũng có thể là yếu tố thúc đẩy giá vàng.

Đó là bởi chi tiêu chính phủ cao hơn có thể dẫn đến áp lực lạm phát mới. Điều đó cuối cùng có thể làm giảm giá trị của đồng đô la, đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn lên cao hơn nữa và nâng giá vàng lên cao hơn nữa trong quá trình này.

Đó là một lập luận tương tự mà những người đầu cơ tiền điện tử đã đưa ra cho Bitcoin, thứ mà một số người gọi là "vàng kỹ thuật số".

Nhưng điều thú vị về đợt phục hồi gần đây của vàng là nó đã xảy ra ngay cả khi đồng đô la đã mạnh lên khi lãi suất trái phiếu dài hạn và cuối kỳ tăng lên, bất chấp đợt cắt giảm lãi suất lớn của Fed vào tháng trước.

Razaqzada viết: "Nếu lãi suất và đồng đô la duy trì đà tăng, chúng ta có thể thấy triển vọng vàng sẽ dịu đi trong thời gian tới".

Jeff Jacobson tại 22V Research cho biết trong một báo cáo tuần này rằng thực tế là vàng tiếp tục tăng ngay cả khi lợi suất trái phiếu và đồng đô la tăng cao hơn "là điều cực kỳ lạc quan và ấn tượng".

Jacobson nói thêm rằng sự tăng giá gần đây của vàng "rất có trật tự" nên có khả năng "vàng vẫn còn nhiều dư địa để tăng giá".

Điều đó có thể đúng. Nhưng cũng có nguy cơ ngày càng tăng khi các nhà đầu tư vàng đang trở nên quá nhiệt tình.

Jay Kaeppel, nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại StimenTrader, đã viết trong một bản tin hôm thứ Hai rằng mặc dù "vẫn còn một số dấu hiệu quan trọng theo xu hướng thuận lợi" đối với vàng, nhưng ông cũng lo ngại rằng "khả năng vàng sẽ 'đi theo đường parabol' như đã từng xảy ra vào cuối những năm 1970 và đầu những năm 1980".

Nói cách khác, vàng có thể tăng giá ở mức cao không bền vững đến mức nó trở thành bong bóng và chắc chắn bong bóng sẽ vỡ. Ít nhất, Kaeppel gợi ý rằng "có khả năng cao xảy ra ít nhất một đợt điều chỉnh có ý nghĩa trong những tuần hoặc tháng tới" đối với vàng.

Rick Bensignor tại Bensignor Investment Strategies đồng ý, cho biết trong một bản tin tuần này rằng gần đây ông đã bán khoảng một nửa số vàng nắm giữ của mình ở mức 2.700 USD/ounce và cảnh báo các nhà đầu tư "về việc bị truyền thông thổi phồng để mua vàng ngay bây giờ".

Vì vậy, có nguy cơ bị buộc tội góp phần vào sự thổi phồng của giới truyền thông, có vẻ như đợt tăng giá của vàng có thể vẫn chưa kết thúc. Nhưng như mọi khi, hãy cẩn thận khi đầu tư vào bất kỳ tài sản nào mà gần đây bạn thấy có tốc độ phát triển như một đường thẳng đứng.