Kể từ khi ông Trump đắc cử 2.0, thị trường toàn cầu biến động ra sao

Sau khi ông Trump đánh bại đối thủ đảng Dân chủ là bà Kamala Harris vào ngày 5/11/2024, đồng đô la Mỹ tăng giá mạnh, cùng với cổ phiếu và Bitcoin. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, do các nhà đầu tư nhận định khả năng nền tài chính Mỹ sẽ chịu áp lực lớn hơn.

Cùng kể từ đó, chính quyền Trump đã đạt được các thỏa thuận thương mại, đồng thời làm đảo lộn chuỗi cung ứng toàn cầu và nhiều mối quan hệ ngoại giao quốc tế.

Dưới đây là một bức tranh tổng quan về tình hình các thị trường lớn hiện nay, so với thời điểm ông Trump đắc cử, theo Reuters.

USD giảm giá, Bitcoin tăng giá

Đồng USD là minh chứng rõ ràng nhất cho phản ứng của thế giới trước các chính sách thất thường của Tổng thống Trump. Sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, đồng bạc xanh tăng giá mạnh khi các nhà đầu tư tin rằng kế hoạch chi tiêu mạnh tay của ông Trump sẽ thúc đẩy nền kinh tế, nhưng kể từ đó, đồng tiền này đã giảm giá 4%.

Chính sách thuế quan mới của ông Trump đối với các đối tác thương mại và sự không chắc chắn về tác động của chính sách đã thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế. Trong khi đó, các chính sách có lợi cho tiền điện tử của ông Trump đã đẩy giá Bitcoin lên mức cao kỷ lục 125.835 USD vào tháng 10.

Nhu cầu đối với đồng USD sẽ khó giảm trong thời gian tới, bởi khi thị trường tài chính biến động hoặc địa chính trị nóng lên, đồng tiền này thường là lựa chọn đầu tiên của các nhà đầu tư, theo nhận định của Piotr Matys, chuyên gia phân tích ngoại hối cấp cao tại nền tảng cung cấp thông tin tài chính In Touch Capital Markets.

Giá vàng liên tiếp lập kỷ lục

Giá vàng liên tiếp lập đỉnh lịch sử trong năm nay khi nhà đầu tư tìm nơi “tránh bão” trước rủi ro lạm phát và chiến tranh thương mại. Giá giao ngay của kim loại này lần lượt cán các mốc 3.050 USD/ounce ngày 20/3 rồi 3.130 USD/ounce ngày 31/3 trước khi lập đỉnh 4.381 USD/ounce vào ngày 20/10.

Các động lực đẩy giá vàng tăng đến từ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hạ lãi suất, căng thẳng địa chính trị và thương mại, lực mua ròng mạnh từ các ngân hàng trung ương, dòng tiền đổ vào ETF vàng và đầu tư các nhân.

Chứng khoán bay cao

Thị trường chứng khoán trên khắp thế giới đã liên tục phá đỉnh trong năm nay, chủ yếu nhờ sự phấn khích về trí tuệ nhân tạo và triển vọng lãi suất toàn cầu giảm.

Bên cạnh đó, câu chuyện thuế quan chi phối nhiều đến thị trường chứng khoán toàn cầu. Thông báo áp thuế ngày 2/4 của ông Trump là một phép thử lớn đầu tiên khi tác động mạnh đến thị trường. Chỉ số MSCI World Index đã lao dốc 10%, nhưng kể từ đó đã phục hồi lên mức cao kỷ lục, tăng hơn 20% kể từ Ngày Bầu cử tháng 11/2024.

Còn chỉ số S&P 500 đã tăng 17% kể từ tháng 11/2024 nhờ cơn sốt AI. Tại châu Âu, cổ phiếu của các công ty quốc phòng là tâm điểm của đợt tăng giá, khi ông Trump buộc chính phủ các nước NATO phải chi tiêu nhiều hơn cho an ninh trong bối cảnh cuộc chiến vẫn diễn ra ác liệt ở Ukraine. Thị trường chứng khoán các nước như Nhật Bản, Hàn Quốc và Trung Quốc cũng chứng kiến các đợt tăng mạnh.

Chỉ số Nasdaq đã tăng hơn 50% kể từ tháng 4/2025, thời điểm ông Trump công bố gói thuế quan diện rộng.

Lợi suất trái phiếu tăng

Kể từ khi ông Trump đắc cử, lợi suất trái phiếu ở các nền kinh tế lớn đã tăng vọt, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về việc chính phủ vay nợ ngày càng tăng và tính bền vững của tài chính công.

Một trong những điều giới đầu tư lo ngại khi đổ tiền vào trái phiếu kho bạc Mỹ là chi phí tài trợ cho kế hoạch cắt giảm thuế của chính quyền Trump. Dự luật "One Big Beautiful" (Tạm dịch: Một dự luật To lớn và Đẹp đẽ) của ông Trump, được thông qua vào tháng 7, dự kiến sẽ làm tăng thâm hụt ngân sách liên bang khoảng 3,8 nghìn tỷ USD trong 10 năm tới.

Tuy nhiên, do Fed cắt giảm lãi suất và lạm phát dường như được kiểm soát, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm chỉ tăng 14 điểm cơ bản lên mức 4,66% kể từ tháng 11 năm ngoái.

Trong khi đó, lợi suất của trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) tăng mạnh hơn, trong đó lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng gần 85 điểm cơ bản lên mức cao kỷ lục, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Pháp và Đức lần lượt tăng 62 và 59 điểm cơ bản kể từ ngày 5/11/2024.

Tesla hưởng lợi từ quan hệ Musk-Trump

Mối quan hệ giữa ông Trump với tỷ phú Elon Musk là động lực chính đẩy giá cổ phiếu Tesla trong những tuần sau cuộc bầu cử. Musk đã chi hơn 250 triệu USD để ủng hộ chiến dịch tái tranh cử của ông Trump vào năm ngoái và thậm chí còn tham gia vào chiến dịch tranh cử của ông.

Đổi lại, ông Trump trọng dụng và có phần ưu ái Tesla. Tháng 3, Tổng thống Trump cùng Musk bày nhiều xe Tesla trên bãi cỏ phía Nam Nhà Trắng và còn nói sẽ mua một chiếc Tesla màu đỏ.

Tài sản của Musk tăng vọt khi cổ phiếu của hãng xe Tesla tăng gần gấp đôi trong vòng chưa đầy hai tháng, đạt mức cao kỷ lục 488,5 USD trước Giáng sinh năm ngoái.

Nhưng tuần trăng mật đã không kéo dài. Sau khi Musk ra mắt Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) nhằm cắt giảm ngân sách vào tháng 1/2025, tỷ lệ trung thành với thương hiệu Tesla đã giảm mạnh do sự quan tâm của Musk đến chính trị khiến người mua lo lắng, khiến doanh số bán xe giảm trong hai quý liên tiếp.

Cổ phiếu Tesla chạm mức thấp nhất vào tháng 4 khi căng thẳng giữa Musk và Trump bùng phát, và bắt đầu phục hồi khi có tin Musk sẽ rời DOGE vào cuối tháng 5. Kể từ đáy trong năm nay thiết lập hồi tháng 4, đến nay cổ phiếu Tesla đã tăng hơn gấp đôi, đạt mức 430 USD/đơn vị.