Tuần bi đát của nhà đầu tư chứng khoán

Thị trường vừa ghi nhận tuần giảm điểm thứ 6 liên tiếp với mức giảm rất mạnh và thanh khoản tiếp tục duy trì dưới mức trung bình.

Theo đó, VN-Index lao dốc ngay phiên giao dịch thứ Hai đầu tuần với mức giảm gần 60 điểm. Chỉ số có sự hồi phục ở phiên sau đó với sự dẫn dắt đến từ nhóm cổ phiếu Large Cap, tuy nhiên, áp lực bán tăng mạnh ở hai phiên cuối tuần đã bác bỏ hoàn toàn nỗi lực hồi phục trước đó của chỉ số. Đặc biệt, trong phiên cuối tuần, đà bán tháo đã nhanh chóng khiến VN-Index thủng “ngưỡng hỗ trợ mạnh” 1.200 điểm và tiếp tục lùi xuống sát 1.180 điểm khi đóng cửa, mức thấp nhất kể từ cuối tháng 3/2021.

Điểm sáng hiếm hoi trong tuần lao dốc của thị trường là khối ngoại mua ròng mạnh trên hai sàn với giá trị ròng gần 2.000 tỷ đồng. Xét theo khối lượng ròng, FUEVFVND là mã được mua ròng nhiều nhất với 23,7 triệu chứng chỉ quỹ. Tiếp theo là CTG với 6,1 triệu cổ phiếu và NLG với 2,6 triệu cổ phiếu.

Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index giảm 146,49 điểm (-11%) xuống 1.182,77 điểm, đây là mức giảm mạnh nhất lịch sử xét về điểm số, còn về tỷ lệ chỉ sau tuần 9-15/3/2020 (VN-Index giảm 14,55%). Tại mức này, chỉ số chính của chứng khoán Việt đang lao dốc hơn 22% so với nền 1.500 điểm vào đầu tháng 4/2022.

Cũng cần lưu ý rằng, kể từ cuối năm 2011, thị trường mới lại có nhịp giảm 6 tuần liên tiếp. Diễn biến này được các nhà đầu tư mô tả bằng từ “khủng khiếp” với những biến động quá lớn, ngoài sự tưởng tượng, đà giảm sâu cũng kéo nhiều Fn trên đỉnh cao trở lại con số 0 chỉ trong thời gian ngắn.

Nhiều cổ phiếu thị trường có mức giảm tới 50% chỉ trong hơn 1 tháng qua. Không ít mã giảm từ 60-70%. Việc các công ty chứng khoán bán giải chấp các tài khoản vay nợ margin nhiều càng khiến tình hình thêm trầm trọng, dẫn tới những phiên trắng bên mua vừa qua.

Tham gia thị trường chứng khoán nhiều năm, cũng từng lãi đậm và tin tưởng vào năng lực trading của bản thân, nhà đầu tư cá nhân P.D ở Cầu Giấy, Hà Nội chán nản nói: “Nếu đặt ở vị thế người trẻ chưa có nhà, thấy thị trường tốt mới đem tiền vào đầu tư như tôi, việc chứng khoán sụt sâu phần nào khiến ước mơ có nhà thêm xa vời”.

Nhà đầu tư trẻ tuổi này bộc bạch, nếu chỉ có khoảng 200 triệu đồng nhưng muốn bắt kịp giá nhà thì làm công ăn lương là không đủ, trong khi đó, hai năm trở lại đây, chứng khoán lại trở thành một từ khóa hot và đem lại hiệu suất sinh lời rất tốt nên việc đổ xô rót tiền vào kênh này là điều dễ hiểu.

Cũng với mong muốn tăng khả năng sinh lời, H.N, một nhà đầu tư cá nhân khác chia sẻ với chúng tôi rằng, thời gian vừa qua, việc giá giảm mạnh đã khiến các chỉ số định giá trở nên hấp dẫn hơn dự tính, trong các phiên điều chỉnh sâu, nhà đầu tư này đã tiến hành “bắt đáy” cổ phiếu, tuy nhiên “hóa ra lại là bắt đáy dao rơi, càng chơi càng lỗ”.

Nhìn chung, tâm lý phổ biến nhất của bên cầm cổ phiếu lúc này là sợ hãi khi cú sụt sâu của thị trường không những "đánh bay" thành quả của 2 năm vừa qua, mà còn lỗ đến cả tiền gốc đầu tư, thậm chí mất trắng tài sản.

Người dùng Điền Tiến trên Diễn đàn Chứng khoán Việt Nam than thở: "Mệt mỏi quá xoá app hẹn 2 năm nữa trở lại". Người dùng Hoatrungduong chia sẻ: "Nay tôi cắt lỗ hết sạch rồi. Chính thức xoá app bỏ đi mà làm người. Thị trường bao năm vẫn hại người là thế". Còn người dùng tên anh0086 nhìn nhận: "Không phải tự dưng bộ môn này 95% người thua, cảnh này thấy hoài rồi cũng nhờn"...

Trong khi đó, tài khoản Thang Dang vẫn giữ lại chút niềm tin: “Bao năm rồi vẫn vậy, có người đến thì có người đi. Ai ở lại sau cùng mới là người chiến thắng, cần phải thay đổi chiến lược đầu tư”. Theo đó, một bộ phận nhà đầu tư cho rằng đây là lúc nên sử dụng công cụ chứng khoán phái sinh để bù đắp cho phần lỗ ở chứng khoán cơ sở với chiến lược cứ hồi là short.

Diễn biến này đẩy thanh khoản của thị trường phái sinh tăng vọt, đặc biệt tăng mạnh cuối tháng 4 và đầu tháng 5. Theo đó, trong những phiên gần đây, khối lượng giao dịch đều duy trì quanh mức 300.000 mỗi phiên, riêng phiên 13/5 khối lượng tăng vọt lên 440.455 đơn vị.

Dù vậy, lưu ý rằng, chứng khoán phái sinh sử dụng đòn bẩy rất cao, và dựa theo biến động của chỉ số VN30-Index, nên nhà đầu tư rất dễ "cháy" tài khoản khi rổ VN30 biến động mạnh.

Đáy nào cho VN-Index?

Trong bối cảnh các chỉ số và thanh khoản đều giảm sâu, ngày 13/5, lãnh đạo UBCKNN cho biết cơ quan quản lý đang đặc biệt ưu tiên các giải pháp ngắn hạn để hỗ trợ thị trường ổn định trở lại, trấn an tâm lý nhà đầu tư. UBCKNN, các Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD) cũng đã họp với nhiều thành viên thị trường, công ty chứng khoán để đánh giá tình hình hiện tại của thị trường, cũng như bàn thảo các giải pháp cả ngắn, trung hạn để thị trường vượt qua khó khăn, ổn định trở lại. Trong năm nay sẽ có những thay đổi theo chiều hướng tích cực, kỳ vọng sẽ hỗ trợ thị trường tăng thanh khoản, cũng như minh bạch thông tin trên thị trường.

“Chúng tôi đang dõi sát diễn biến tình hình kinh tế - chính trị, động thái chính sách của các nước trên thế giới, đánh giá tác động, ảnh hưởng đến TTCK Việt Nam để kịp thời có các giải pháp phù hợp nhằm ổn định TTCK trong nước. Đồng thời, tích cực thông tin tuyên truyền nhằm ổn định tâm lý của nhà đầu tư, tăng cường lòng tin của các chủ thể tham gia thị trường, công chúng đầu tư trong và ngoài nước vào quyết tâm của Đảng, Nhà nước, Chính phủ, Bộ Tài chính trong việc ổn định kinh tế vĩ mô, phát triển TTCK minh bạch, công khai, an toàn, hiệu quả”, đại diện Lãnh đạo UBCKNN nói.

Cùng ngày, UBCKNN đã yêu cầu các Sở Giao dịch Chứng khoán thực hiện công bố thông tin về giao dịch tự doanh của CTCK, đồng thời chỉ đạo VSD điều chỉnh giá thanh toán cuối cùng của hợp đồng tương lai (HĐTL) chỉ số VN30 là giá trung bình 30 phút cuối cùng của ngày đáo hạn thay vì giá đóng cửa phiên ATC để tránh những tác động đến thị trường cơ sở. Ngoài ra, UBCKNN cũng chỉ đạo đưa ra các biện pháp để sớm đưa thị trường chứng khoán Việt Nam nâng hạng từ cận biên lên mới nổi sớm nhất.

Những giải pháp hỗ trợ thị trường từ phía cơ quan quản lý cùng với việc định giá của thị trường đã về mức rất hấp dẫn khiến phần lớn các công ty chứng khoán đều đưa ra kỳ vọng về sự hồi phục.

Theo SHS, sau 6 tuần giảm liên tiếp, định giá của thị trường đã về mức rất hấp dẫn với P/E VN-Index khoảng gần 13 lần và VN30 là khoảng hơn 12 lần, đây đều là mức thấp hơn trung bình 5 năm gần nhất. Và nếu tính theo P/E Forward cho năm 2022 thì mức định giá trên sẽ càng trở nên hấp dẫn hơn. Do đó, đây có thể coi là cơ hội cho các nhà đầu tư dài hạn theo trường phái đầu tư giá trị.

“Trong tuần giao dịch tiếp theo 16-20/5, bên mua và bên bán sẽ trở nên cân bằng hơn và cũng không loại trừ khả năng thị trường sẽ có tuần hồi phục”, SHS dự báo.

Cùng chung quan điểm, VDSC cũng nhận định dòng tiền bắt giá thấp sẽ tiếp tục hoạt động tích cực, đặc biệt là vùng quanh 1.150 điểm của VN-Index và giúp thị trường hồi phục trở lại trong những phiên tới.

Về phần mình, ông Hoàng Công Tuấn, Kinh tế trưởng Công ty Chứng Khoán MBS bày tỏ sự đồng cảm với các nhà đầu tư – những người đã trải qua cảnh thua lỗ và mất mát trong thời gian vừa qua.

“Chắc hẳn các nhà đầu tư đang cảm thấy ngạc nhiên khi đà giảm không chỉ xảy ra ở nhóm đầu cơ mà còn lan sang những mã của công ty có kết quả kinh doanh rất tốt. Điều này xuất phát từ yếu tố hoảng loạn và cực đoan rất cao khi tất cả các nhà đầu tư chỉ nhìn thấy thông tin rất xấu, bên cạnh đó việc áp lực vay nợ cũng khiến họ quan ngại và phải giảm tỷ lệ margin”, Kinh tế trưởng MBS cho biết.

Theo ông Tuấn, tại thời điểm khó khăn này cần có sự cơ cấu về vốn đầu tư tương đối chắc chắn, đặc biệt cần nắm giữ cổ phiếu của những công ty mà nhà đầu tư thực sự hiểu rõ và chắc chắn về triển vọng kinh doanh trong tương lai như công ty đó phải trả cổ tức bằng tiền mặt và có lợi suất cổ tức cao, có khả năng tăng trưởng lợi nhuận trong 2-3 năm tới từ 15-20%, ban lãnh đạo doanh nghiệp phải là những người được chứng minh uy tín lâu năm trên thị trường chứng khoán về sự liêm chính và bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư.

“Với những cổ phiếu có đầy đủ 3 yếu tố trên, nhà đầu tư không nên bán tháo mà hãy tiếp tục nắm giữ và đồng hành lâu dài cùng doanh nghiệp, thị giá nhóm này sẽ sớm bật tăng trở lại vùng giá cũ. Câu chuyện ở đây vẫn là phải giữ được sự an toàn của tài khoản và không phải chịu áp lực từ vay nợ, margin”, chuyên gia MBS khuyến nghị.

Bài liên quan

Phác hoạ Central Capital - Bài 2: 'Chương mới' của KPF

Một cổ phiếu ngân hàng âm thầm tăng điểm trong phiên 'đẫm máu'

Bị bán tháo, VN-Index rơi về đáy 14 tháng

Hơn 5% dân số tham gia thị trường chứng khoán