Trung Quốc 'nã đại bác', nhưng chưa ăn thua

Đây là gói kích thích lớn nhất của Trung Quốc kể từ hồi đại dịch, và thị trường trong nước cũng như khu vực đã có những phản ứng tương ứng.

Chỉ số tổng hợp của Thượng Hải tăng 4,2% trong ngày tốt nhất kể từ tháng 7 năm 2020, chỉ số MSCI Châu Á không bao gồm Nhật Bản đạt mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2022 và chỉ số tiền tệ thị trường mới nổi MSCI tăng vọt lên mức cao mới.

Tất cả đều tốt đẹp. Nhưng liệu sự nhẹ nhõm trong ngắn hạn này có thể biến thành sự lạc quan trong dài hạn rằng chính quyền Trung Quốc đã trở lại vị trí dẫn đầu và đưa lĩnh vực bất động sản, giá tài sản và nền kinh tế hướng tới sự phục hồi bền vững hay không?

Trung Quốc cần nhiều nỗ lực hơn

"Súng to hơn nhưng vẫn chưa có bazooka", là cách các nhà kinh tế của Barclays tóm tắt gọn gàng các bước đi của chính quyền vào thứ Ba, đồng thời nói thêm rằng ngân hàng trung ương có thể bắn nhiều loạt đạn hơn trong những tháng tới thông qua việc cắt giảm lãi suất và dự trữ bắt buộc.

Một số nhà phân tích đã nhanh chóng nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2024 của họ lên gần hơn với mục tiêu 5% của chính phủ, nhưng hầu hết đều đồng ý rằng cần có biện pháp kích thích tài khóa quy mô lớn để thực sự thay đổi triển vọng sau năm nay.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, sự phục hồi của thị trường Trung Quốc có thể còn nhiều hơn nữa. Cổ phiếu Trung Quốc không chỉ giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một năm mà còn hoạt động kém so với các đối thủ trong khu vực và toàn cầu.

Các nhà phân tích tại Barclays đang lạc quan về mặt chiến thuật đối với cổ phiếu Trung Quốc so với cổ phiếu Ấn Độ, trong khi sự phân kỳ giữa chỉ số S&P 500 và chỉ số Shanghai CSI 300 trong những năm gần đây thực sự đáng kinh ngạc.

Đồng nhân dân tệ đã tăng lên mức cao mới trong 16 tháng vào hôm thứ Ba và hiện đang ở rất gần ngưỡng 7,00 đổi một đô la. Đối với một loại tiền tệ được kiểm soát chặt chẽ như đồng nhân dân tệ, mức tăng giá 3,5% chỉ trong hai tháng là điều đáng chú ý.

Tâm lý nhà đầu tư trên khắp châu Á vào sáng thứ Tư cũng sẽ được thúc đẩy bởi S&P 500 đạt một mức cao mới khác vào thứ Ba, mặc dù chỉ là vừa mới, và đồng đô la yếu hơn cùng lợi suất trái phiếu kho bạc thấp hơn.

Hợp đồng tương lai cổ phiếu Nhật Bản chỉ ra rằng chỉ số chuẩn Nikkei 225 mở cửa cao hơn 0,7% vào thứ Tư. Điều đó nói rằng, những lo ngại về tăng trưởng toàn cầu - đặc biệt là về Đức - đang lan rộng, điều này có thể chống lại bất kỳ cảm giác lạc quan nào trên khắp châu Á.

Lịch dữ liệu kinh tế khu vực vào thứ Tư chứng kiến ​​việc công bố lạm phát tiêu dùng của Úc, dự kiến ​​sẽ giảm đáng kể xuống còn 2,7% vào tháng 8 từ mức 3,5% vào tháng 7, lạm phát giá sản xuất của khu vực dịch vụ từ Nhật Bản và sản xuất công nghiệp từ Đài Loan.

Trong số các nhà hoạch định chính sách khu vực dự kiến ​​phát biểu có bộ trưởng tài chính Hàn Quốc Choi Sang-mok và thống đốc ngân hàng trung ương Philippines Eli Remolona.

Sau đây là những diễn biến chính có thể cung cấp thêm định hướng cho thị trường châu Á vào thứ Tư:

- Lạm phát CPI của Úc (tháng 8)

- Dịch vụ PPI của Nhật Bản (tháng 8)

- Sản xuất công nghiệp của Đài Loan (tháng 8)