'Tấm áo mới' của OCH

Ngày 21/5, CTCP One Capital Hospitality (HNX: OCH) sẽ tổ chức ĐHĐCĐ thường niên (AGM) năm 2026. Tiếp nối AGM năm 2026 của Tập đoàn Đại Dương (HoSE: OGC) tổ chức ngày hôm qua, Đại hội của CTCP One Capital Hospitality (HNX: OCH) gây chú ý với nội dung chào bán riêng lẻ 130 triệu cổ phiếu.

Toàn bộ nguồn vốn thu về sẽ được sử dụng để mua 20,93 triệu cổ phần CTCP IDS Equity Holdings với giá trị đầu tư dự kiến 1.297,6 tỷ đồng – 1.302 tỷ đồng. Giao dịch thành công, OCH sẽ nâng tỷ lệ sở hữu tại IDS Equity Holdings từ 30% lên 48,68%.

Theo tính toán, mức giá trên tương đương OCH phải bỏ ra 62.000 – 62.200 đồng/CP. Ông Nguyễn Đức Minh – Tổng Giám đốc OCH chia sẻ mức giá này được căn cứ trên BCTC của IDS Equity Holdings. Theo BCTC kiểm toán bởi Deloitte tại ngày 31/12/2025, IDS Equity Holdings ghi nhận tổng tài sản đạt 5.115 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu 3.822 tỷ đồng và vốn điều lệ 1.121 tỷ đồng. Đây là doanh nghiệp có quy mô lớn hơn đáng kể so với OCH.

Ngoài ra, CEO OCH đánh giá sau nhiều thương vụ M&A, OCH đã tích lũy được năng lực riêng trong việc thẩm định và đánh giá các doanh nghiệp mục tiêu, từ đó có cơ sở để đưa ra mức giá phù hợp cho thương vụ này.

Cuối cùng, ông Minh chia sẻ mức định giá hiện tại cũng lấy cơ sở tham chiếu từ các giao dịch lịch sử của cổ đông IDS Equity Holdings. Năm 2017, một trong những cổ đông lớn của IDS đến từ Nhật Bản đã đầu tư vào doanh nghiệp với mức giá khoảng 67.000 đồng/cổ phiếu, trong bối cảnh quy mô và kết quả kinh doanh của IDS khi đó còn chưa đạt như hiện tại. Đến năm 2018, một tập đoàn lớn khác của Nhật tiếp tục mua cổ phần IDS với mức giá khoảng 85.700 đồng/cổ phiếu.

“Vì vậy, việc OCH có thể thuyết phục các cổ đông IDS chuyển nhượng với mức giá khoảng 62.000–67.000 đồng/cổ phiếu ở thời điểm hiện tại được xem là một kết quả rất tích cực và cho thấy nỗ lực đáng kể của OCH trong quá trình đàm phán thương vụ”, ông Minh phát biểu.

Cú hích chiến lược cho OCH và IDS

Đáng chú ý, OCH cũng trình cổ đông nội dung miễn chào mua công khai đối với CTCP Tập đoàn Leadvisors Capital – nhà đầu tư dự kiến tham gia đợt chào bán cổ phiếu riêng lẻ của OCH. Theo tờ trình này, nếu Tập đoàn Leadvisors Capital đăng ký mua tối đa 130 triệu cổ phiếu, tỷ lệ sở hữu của tập đoàn này tại OCH sẽ tăng lên 49,29%.

Tăng vốn và nâng tỷ lệ sở hữu tại IDS Equity Holdings được đánh giá là bước chuyển mình chiến lược của OCH. Chủ tịch OGC bà Lê Thị Việt Nga ví von việc OCH tăng vốn thành công giống như cởi bỏ tấm áo cũ đã chật để vươn lên tầm cao mới.

“Chúng tôi đánh giá OCH sẽ bước lên tầm cao mới với quy mô tài sản tăng trưởng gần 50%, lợi nhuận sau thuế dự kiến tăng hơn gấp 3 lần”, bà Nga nhìn nhận.

Có thể thấy trong năm 2026, OCH đặt mục tiêu kinh doanh rất cao với tổng doanh thu 1.704 tỷ đồng, lãi sau thuế 365 tỷ đồng, lần lượt tăng trưởng 147% và 375% so với số thực hiện năm trước.

Bên cạnh kết quả kinh doanh, thương vụ M&A này còn tạo ra cú hích chiến lược khi cả OCH và Equity Holdings đều là những doanh nghiệp lớn trong lĩnh vực bất động sản nghỉ dưỡng và khách sạn. Bởi lẽ, khi hai đối tác chiến lược lựa chọn đồng hành cùng nhau, yếu tố then chốt nằm ở sự tương thích và năng lực vận hành phù hợp giữa hai bên.

Trong khi OCH đã chứng minh tên tuổi của mình qua nhiều dự án khách sạn, bất động sản nghỉ dưỡng, thì Equity Holdings được đánh giá cao khi sở hữu hàng loạt tài sản tại Hà Nội,  Hạ Long, Nha Trang… Đáng chú ý, một số dự án đã sẵn sàng triển khai.

Ông Nguyễn Đức Minh – Tổng Giám đốc OCH nhìn nhận thời gian để triển khai một dự án bất động san có thể mất từ vài năm đến vài chục năm do các vấn đề liên quan pháp lý. Với một doanh nghiệp có sẵn nền tảng và quỹ đất triển khai như IDS Equity Holdings, đây là cơ hội không thể tốt hơn với OCH.

“Trong tương lai, OCH dự kiến sẽ có thêm đợt tăng vốn để tăng tỷ lệ vốn góp tại IDS Equity Holdings lên mức chi phối. Tương lai xa hơn là sở hữu 100% vốn IDS Equity Holdings”, ông Minh nói.