Nhiệm kỳ mới của ông Trump sẽ tác động thế nào đến thị trường chứng khoán?

HOÀNG AN
08:09 16/01/2025

Những lời hứa về chính sách của Tổng thống đắc cử Donald Trump và tác động tiềm tàng của chúng đối với thị trường chứng khoán đang được chú ý trước lễ nhậm chức của ông vào thứ Hai tuần tới ( 20/1).

Cổ phiếu tăng mạnh ngay sau chiến thắng của ông Trump vào tháng 11 năm ngoái vì kết quả này "mang lại sự rõ ràng về mặt chính trị rất cần thiết", George Smith, chiến lược gia danh mục đầu tư của LPL Financial cho biết.

Nhiệm kỳ mới của ông Trump thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư

"Việc xóa bỏ sự bất ổn về cuộc bầu cử, cùng với hy vọng về một môi trường thuận lợi cho doanh nghiệp trong nhiệm kỳ mới của ông Trump, đã thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư và góp phần vào mức tăng của thị trường", ông viết.

Ảnh Spencer Platt/Getty Images

Tuy nhiên, đà tăng đã chững lại vào đầu năm mới và bối cảnh kinh tế vĩ mô đầy thách thức có thể ám chỉ đến những rắc rối kỹ thuật liên tục, theo Adam Turnquist, chiến lược gia kỹ thuật trưởng của LPL.

Bất chấp sự bất ổn về chính sách thuế quan do nhiệm kỳ mới của Trump đề xuất và tình hình bất ổn địa chính trị đang diễn ra, "vẫn có rất nhiều lý do để lạc quan", Turnquist nói thêm.

"Nền kinh tế đang duy trì tốt, thu nhập dự kiến ​​sẽ tăng trưởng trở lại trong năm nay với mức hai chữ số (với các khoản đóng góp mở rộng ra ngoài các tên tuổi vốn hóa lớn), trong khi chủ đề trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục hỗ trợ sự nhiệt tình của thị trường", ông dự báo.

Turnquist nói thêm rằng chính quyền Trump "dự kiến ​​sẽ đưa ra chương trình nghị sự thúc đẩy tăng trưởng, giảm giám sát theo quy định và có khả năng giảm thuế", mặc dù một số chính sách này có thể thúc đẩy lạm phát và thâm hụt của Hoa Kỳ.

Sự quan tâm đến tiền điện tử dự kiến ​​sẽ tăng?

Giá Bitcoin và các loại tiền kỹ thuật số khác đã tăng vọt vào năm 2024 một phần là do ứng cử viên Trump khi đó đã thay đổi quan điểm về tiền điện tử.

Trong nhiệm kỳ đầu tiên của mình, ông Trump không phải là người hâm mộ tiền điện tử. Bằng chứng là bài đăng vào tháng 7 năm 2019 trên Twitter khi đó và bây giờ là X, trong đó ông nói rằng giá trị của tiền điện tử "rất dễ biến động và dựa trên không khí loãng".

Ảnh minh họa tạo bởi AI

Nhưng đến năm 2024, ông Trump đã 'quay xe' và nồng nhiệt với tài sản kỹ thuật số, khi nói rằng ông có kế hoạch biến Hoa Kỳ thành "thủ đô tiền điện tử của hành tinh".

Và World Liberty Financial, một doanh nghiệp tiền điện tử được gia đình Trump hậu thuẫn, đã ra mắt mã thông báo riêng của mình vào tháng 10 năm ngoái.

Trong khi giá Bitcoin đã giảm khỏi mức đỉnh trên 100.000 USD vào giữa tháng 12 trong bối cảnh một số hoạt động chốt lời, Phố Wall dự đoán sẽ có thêm một đợt tăng giá Bitcoin nữa vào năm 2025.

"Hứng thú xung quanh khả năng thành lập quỹ dự trữ Bitcoin của Hoa Kỳ của chính quyền Trump sắp tới - một sáng kiến ​​mà các nhà phân tích ước tính có 60% khả năng xảy ra - có thể giúp tiền điện tử giành lại mức giá 100.000 USD quan trọng", Matt Mena, chiến lược gia nghiên cứu tiền điện tử tại 21Shares cho biết.

Ông nói thêm rằng triển vọng tăng giá đối với tiền điện tử cũng đang được thúc đẩy từ dự đoán về một chính quyền ủng hộ tiền điện tử và một Quốc hội do những người Cộng hòa thân thiện với công nghệ kiểm soát.

"Các nhà phân tích đang dự đoán một con đường khiến giá Bitcoin có thể lên tới 150.000 USD, được thúc đẩy bởi sự hợp lưu của các chính sách hỗ trợ và sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức", Mena nói.

Ông Trump có thể khơi dậy sự quan tâm đến các ETF mới

Sự chuyển hướng sang tiền điện tử do ông Trump truyền cảm hứng cũng có thể khiến người ta rót nhiều tiền hơn vào thị trường quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đang phát triển mạnh.

Ảnh minh họa của Securities

Tài sản ETF tăng 28% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2024 lên 10,36 nghìn tỷ USD, nhờ vào mức tăng của thị trường và dòng tiền chảy vào kỷ lục 1,12 nghìn tỷ USD, Aniket Ullal, giám đốc nghiên cứu và phân tích ETF tại CFRA cho biết.

"Các chủ đề theo chu kỳ hướng đến tăng trưởng như tiền điện tử và '7 tuyệt vời' đã thống trị các danh mục ETF có hiệu suất tốt nhất dựa trên tổng lợi nhuận vào năm 2024", ông nói thêm.

Và 41 tỷ USD tài sản ròng mới đã chảy vào các ETF Bitcoin và tiền điện tử, theo Giám đốc phân tích quỹ toàn cầu của FactSet Elisabeth Kashner và nhà phân tích ETF cấp cao của Global Fund Analytics Lois Gregson, điều này "nhấn mạnh sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư".

Kashner và Gregson nói thêm rằng sự quan tâm tăng vọt đối với tiền điện tử một phần là do sự đảo ngược của ông Trump đối với tài sản kỹ thuật số "cho thấy khả năng gia tăng trong việc ra mắt các ETF theo xu hướng như các ETF kết hợp bitcoin với các chiến lược phòng ngừa rủi ro, các loại tài sản đa dạng hóa và các khoản đầu tư thay thế khác vì sợ bỏ lỡ".

Thuế quan có thể làm trì hoãn đà tăng của thị trường chứng khoán

Một lý do lớn khiến cổ phiếu bị bán tháo vào đầu năm nay là mối lo ngại của các nhà đầu tư rằng các đề xuất về thuế quan của ông Trump - vị tổng thống mới đắc cử đã tuyên bố sẽ tăng thuế vào ngày đầu tiên nhậm chức- sẽ thúc đẩy lạm phát.

Ảnh minh họa của Reuters

"Hầu hết các nhà kinh tế tin rằng những tác động có thể bao gồm đồng đô la mạnh hơn, lạm phát và lãi suất cao hơn, tăng trưởng chậm lại đối với các quốc gia xuất khẩu sang Hoa Kỳ và sự trả đũa của ít nhất một số quốc gia trong số họ", James K. Glassman, cộng tác viên của Kiplinger, viết trong bài viết "Cách phòng ngừa thuế quan".

Glassman nói thêm rằng "hậu quả có thể sẽ làm giảm lợi nhuận của các công ty Mỹ có doanh số bán hàng mạnh ở nước ngoài".

Kỳ vọng ban đầu là chính quyền mới sẽ áp thuế lên tới 20% đối với tất cả hàng nhập khẩu và thuế trừng phạt 60% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc. Tuy nhiên, các báo cáo gần đây hơn cho thấy nhóm của Trump đang cân nhắc tăng dần thuế quan theo thời gian, có thể tăng từ 2% đến 5% mỗi tháng.

"Chiến thuật này được thiết kế để thúc đẩy sự đồng thuận giữa các đối tác thương mại trong khi hạn chế khả năng tăng tốc trở lại của áp lực giá hàng hóa", José Torres, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Interactive Brokers cho biết.

Nếu lạm phát tăng tốc trở lại, thị trường chứng khoán có thể cần điều chỉnh kỳ vọng thành "chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed có thể chậm hơn và nông hơn so với thị trường hiện đang định giá", George Smith của LPL Financial cho biết.

Sự không chắc chắn về thuế suất doanh nghiệp có thể tạo ra sự biến động

"Mặc dù danh mục đầy đủ các hành động chính sách tiềm năng và các chi tiết tương ứng của chúng vẫn chưa được biết, Tổng thống đắc cử Trump đã ra tín hiệu mạnh mẽ về mong muốn giảm thuế, cắt giảm ngân sách liên bang và bãi bỏ quy định chặt chẽ hơn", Monica Guerra, Chuyên gia chiến lược đầu tư của Morgan Stanley, viết.

Minh họa của Yuichiro Chino/Getty Images

Về chính sách thuế, Chính quyền Trump và Quốc hội do Đảng Cộng hòa kiểm soát được kỳ vọng rộng rãi sẽ gia hạn hầu hết các điều khoản hết hạn của Đạo luật cắt giảm thuế và việc làm năm 2017 (TCJA).

Guerra lưu ý rằng điều này sẽ gây ra hậu quả cho các nhà đầu tư cá nhân, cụ thể là dưới hình thức các mức thuế thu nhập và các loại trừ thuế bất động sản và quà tặng.

Bà chỉ ra rằng chính sự không chắc chắn xung quanh việc cắt giảm thuế doanh nghiệp có thể gây ra đợt bán tháo cổ phiếu.

Cụ thể, trong khi ông Trump đề xuất giảm mức thuế doanh nghiệp cố định từ 21% xuống 15%, "mối lo ngại về tài chính và nhu cầu bù trừ doanh thu có thể thúc đẩy các nhà lập pháp giữ nguyên mức thuế doanh nghiệp 21%".

Guerra nói thêm rằng "thuế thu nhập doanh nghiệp không thay đổi hoặc việc cân nhắc các khoản tăng thuế doanh nghiệp khác để bù đắp chi tiêu thâm hụt có thể khiến thị trường tài chính thất vọng".

Điểm mấu chốt

Không có cách nào để biết chính xác Chính quyền Trump sẽ làm gì và những sáng kiến ​​được thông qua sẽ tác động như thế nào đến thị trường chứng khoán.

Ảnh minh họa của Getty Images/iStockphoto

Và với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 50 điểm cơ bản kể từ khi Trump thắng cử, thị trường trái phiếu có thể tạo ra ranh giới về mức độ chính quyền có thể làm mà không làm chìm thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, "với những bất ổn bắt nguồn từ các sáng kiến ​​chính sách của chính quyền mới và thị trường chứng khoán được định giá hoàn hảo, không có nhiều chỗ cho sai sót liên quan đến sự thất vọng về kinh tế và thu nhập - đặc biệt là nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không thể cắt giảm lãi suất thêm nữa nếu lạm phát bất ngờ tăng lên", Larry Adam, Giám đốc đầu tư tại Raymond James cho biết.

Và chính sự bất ổn này, ông nói thêm, "có khả năng sẽ dẫn đến biến động cao hơn vào năm 2025".

Đối với những người tham gia thị trường, điều này có nghĩa là tiếp tục chiến lược đầu tư dài hạn.

"Một phương pháp đầu tư hiệu quả dựa trên mục tiêu cho rằng những bước ngoặt bất ngờ trên thị trường là điều không thể tránh khỏi và có thể cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng và sự tự tin mà họ cần để vượt qua biến động", Jason Pride, Trưởng phòng Chiến lược và Nghiên cứu Đầu tư của Glenmede và Phó chủ tịch Chiến lược Đầu tư Mike Reynolds cho biết.

  • Cùng chuyên mục
Sau thỏa thuận thương mại sơ bộ, nhập khẩu nam châm đất hiếm từ Trung Quốc vào Mỹ tăng đột biến

Sau thỏa thuận thương mại sơ bộ, nhập khẩu nam châm đất hiếm từ Trung Quốc vào Mỹ tăng đột biến

Sự tăng trưởng mạnh về xuất khẩu nam châm đất hiếm diễn ra sau khi Washington và Bắc Kinh tháng trước đạt được về một thỏa thuận khung về thương mại.

Thị trường - 24/07/2025 18:01

PV GAS D tổ chức hội nghị An toàn - Chất lượng - Môi trường năm 2025

PV GAS D tổ chức hội nghị An toàn - Chất lượng - Môi trường năm 2025

Nằm trong kế hoạch An toàn vệ sinh lao động năm 2025, PV GAS D đã tổ chức thành công Hội nghị An toàn - Chất lượng - Môi trường (ATCLMT) vào ngày 18/7/2025 vừa qua.

Doanh nghiệp - 24/07/2025 17:25

Khát vọng của Đảng ủy Petrovietnam: Không để lỡ 'chuyến tàu' chuyển đổi số và đổi mới sáng tạo

Khát vọng của Đảng ủy Petrovietnam: Không để lỡ "chuyến tàu" chuyển đổi số và đổi mới sáng tạo

Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (Petrovietnam) đang tiên phong và quyết đoán trong chuyển đổi. Yếu tố quan trọng nhất giúp Petrovietnam dẫn đầu trong thời đại số là vai trò lãnh đạo toàn diện, nhất quán của Đảng ủy Tập đoàn.

Doanh nghiệp - 24/07/2025 17:24

Những tiện ích nổi bật tại siêu dự án Capital Square bên bờ sông Hàn

Những tiện ích nổi bật tại siêu dự án Capital Square bên bờ sông Hàn

Với hơn 88 tiện ích trải rộng từ mặt đất đến tầng không, Capital Square - tổ hợp căn hộ cao cấp quy mô lớn nhất tại trung tâm Đà Nẵng - chính là câu trả lời cho những chủ nhân tinh hoa đang tìm kiếm một không gian sống tiện nghi “tất cả trong một” theo xu hướng của các đô thị hiện đại trên thế giới.

Doanh nghiệp - 24/07/2025 17:22

Thị trường bán lẻ khởi sắc trở lại sau 'cơn bão' hàng giả hàng nhái

Thị trường bán lẻ khởi sắc trở lại sau 'cơn bão' hàng giả hàng nhái

Sự hiện diện của nhiều thương hiệu quốc tế tại TP.HCM và Hà Nội là chỉ dấu cho thấy thị trường bán lẻ Việt Nam vẫn hấp dẫn trong mắt các nhãn hàng ngoại. Đồng thời, sau cơn bão hàng giả hàng nhái, người tiêu dùng sẽ được tiếp cận một thị trường bền vững hơn.

Thị trường - 24/07/2025 14:45

Doanh nghiệp bánh kỳ vọng lớn vào mùa trung thu

Doanh nghiệp bánh kỳ vọng lớn vào mùa trung thu

Trong bối cảnh Chính phủ đẩy mạnh kiểm soát hàng kém chất lượng và sức mua hồi phục, các doanh nghiệp, thương hiệu lớn kỳ vọng có mùa trung thu bội thu.

Thị trường - 24/07/2025 11:29

Cách Techcombank làm mới mảng kinh doanh bảo hiểm nhân thọ

Cách Techcombank làm mới mảng kinh doanh bảo hiểm nhân thọ

Tiên phong trong mảng Bancassurance – Bảo hiểm qua ngân hàng, Techcombank đã có một thập niên phát triển và mang đến những giải pháp bảo hiểm bảo vệ trọn vẹn cho khách hàng và người thân.

Doanh nghiệp - 24/07/2025 09:43

Chú trọng hoàn thiện pháp lý, KITA Airport City tiếp tục bàn giao sổ hồng tới tay toàn bộ khách hàng

Chú trọng hoàn thiện pháp lý, KITA Airport City tiếp tục bàn giao sổ hồng tới tay toàn bộ khách hàng

Tháng 7 này, hòa chung niềm vui của cả nước "sắp xếp lại giang sơn", những khách hàng của dự án KITA Airport City (Cần Thơ) tiếp tục đón tin vui mới: chuẩn bị nhận bàn giao “Giấy chứng nhận quyền sử dụng đất, quyền sở hữu tài sản gắn liền với đất” từ chủ đầu tư.

Doanh nghiệp - 24/07/2025 09:43

Thủy điện Bản Vẽ cắt giảm 74% lưu lượng đỉnh lũ do ảnh hưởng của Bão số 3

Thủy điện Bản Vẽ cắt giảm 74% lưu lượng đỉnh lũ do ảnh hưởng của Bão số 3

Do ảnh hưởng của cơn bão số 3, trên lưu vực hồ chứa của Nhà máy Thủy điện Bản Vẽ đã xuất hiện trận lũ đặc biệt lớn. Tại thời điểm xuất hiện đỉnh lũ với lưu lượng 12.800 m3/s, hồ chứa Thủy điện Bản Vẽ đã xả nước qua công trình 3.285 m3/s, cắt giảm đến 74% lưu lượng đỉnh lũ.

Doanh nghiệp - 24/07/2025 09:00

Đường Võ Chí Công: Huyết mạch nối trung tâm Thủ Thiêm tới sân bay Long Thành

Đường Võ Chí Công: Huyết mạch nối trung tâm Thủ Thiêm tới sân bay Long Thành

Khi sân bay Long Thành sắp vận hành, câu hỏi lớn được đặt ra: Đâu sẽ là tuyến đường chính để kết nối khu trung tâm TP.HCM với sân bay quốc tế lớn nhất phía Nam? Câu trả lời chính là đường Võ Chí Công.

Doanh nghiệp - 24/07/2025 09:00

Thủy điện Khe Bố đảm bảo an toàn hồ chứa và khu vực hạ du trong mưa lũ lớn

Thủy điện Khe Bố đảm bảo an toàn hồ chứa và khu vực hạ du trong mưa lũ lớn

Nhà máy Thủy điện Khe Bố đã kích hoạt phương án ứng phó với mưa lũ, khẩn trương thực hiện điều tiết hồ chứa, đồng thời tăng cường các biện pháp đảm bảo an toàn công trình và vùng hạ du.

Doanh nghiệp - 24/07/2025 08:00

Hướng tới Đại hội đại biểu Đảng bộ Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam lần thứ IV, nhiệm kỳ 2025-2030: Khát vọng vươn mình cùng đất nước

Hướng tới Đại hội đại biểu Đảng bộ Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam lần thứ IV, nhiệm kỳ 2025-2030: Khát vọng vươn mình cùng đất nước

Cho đến giờ, có thể tự hào khẳng định rằng, 943 đại hội Đảng các cấp trong toàn Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (Petrovietnam) đã khơi dậy khát vọng đưa tập đoàn vươn mình cùng đất nước, đã tạo ra ý chí mới, khí thế mới và một năng lượng mới cho tất cả đảng viên và cán bộ, nhân viên, người lao động. Đây là điều không dễ thấy trong công tác Đảng của một doanh nghiệp nhà nước.

Doanh nghiệp - 24/07/2025 08:00

Đột phá trải nghiệm vay mua nhà dự án với TPBank: Phê duyệt nhanh, quản lý chủ động

Đột phá trải nghiệm vay mua nhà dự án với TPBank: Phê duyệt nhanh, quản lý chủ động

Không chỉ số hóa quy trình vay vốn, TPBank định hình một xu hướng an cư mới phù hợp với nhịp sống số với giải pháp vay mua nhà dự án qua ứng dụng TPBank Partner, giúp người trẻ dễ dàng tiếp cận khoản vay lớn một cách minh bạch, cẩn trọng.

Thị trường - 23/07/2025 19:01

PVOIL thí điểm bán xăng sinh học E10 RON95

PVOIL thí điểm bán xăng sinh học E10 RON95

Từ ngày 01/8/2025, PVOIL thí điểm bán xăng sinh học E10 RON95 tại các cửa hàng xăng dầu (CHXD) trên địa bàn TP. Hà Nội và TP. Hải Phòng. Sau giai đoạn thí điểm, PVOIL sẽ tiếp tục nâng cấp, chuyển đổi và phát triển điểm bán xăng E10; sẵn sàng thực hiện lộ trình sử dụng xăng E10 từ ngày 01/01/2026.

Doanh nghiệp - 23/07/2025 17:24

Ông Trump: Mỹ áp thuế quan 15% với Nhật Bản, 19% với Philippines

Ông Trump: Mỹ áp thuế quan 15% với Nhật Bản, 19% với Philippines

Tổng thống Trump dành lời ca ngợi thỏa thuận với Nhật Bản và cho biết Nhật Bản sẽ đầu tư 550 tỷ USD vào Mỹ và Mỹ sẽ "nhận 90% lợi nhuận".

Thị trường - 23/07/2025 09:44

Giá vàng leo đỉnh 1 tháng: Có dư địa có lên 125 triệu đồng/lượng

Giá vàng leo đỉnh 1 tháng: Có dư địa có lên 125 triệu đồng/lượng

Trong phiên sáng 23/7, giá vàng trong nước và thế giới đồng loạt tăng mạnh, tiếp tục xác lập đỉnh mới trong vòng một tháng qua.

Thị trường - 23/07/2025 09:42