Fed lo lắng lạm phát thấp, có thể duy trì mức lãi suất thấp trong dài hạn

Fed vừa công bố biên bản cuộc họp tháng 7 với nội dung cơ bản cho thấy, mặc dù quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1,0-1,25%, song các nhà hoạch định chính sách của Fed ngày càng lo lắng về kết quả lạm phát tăng thấp trong thời gian qua, một số đề nghị tạm dừng tăng lãi suất cho đến khi xác định rõ xu hướng này có mang tính chuyển tiếp tạm thời hay không?

Theo đó, tại Mỹ so với cùng kỳ năm trước, giá cả hàng tiêu dùng tiếp tục ở mức thấp, cả lạm phát cơ bản và lạm phát lõi, xu thế này có thể tiếp tục trong dài hạn. Số lượng việc làm mới tiếp tục tăng cao, đạt nhịp độ tăng trưởng tương tự như năm trước. Trong tháng 6/2017, tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục giảm xuống 4,4%, mức lương bình quân theo giờ làm việc tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước.

Bài liên quan

TS. Nguyễn Trí Hiếu: Vay tiền làm ăn càng nhiều, đánh thuế càng nặng là vô lý

Trong quý II/2017, chi tiêu dùng có vẻ phục hồi sau khi tăng khiêm tốn trong quý trước. Kết quả phục hồi này chủ yếu tập trung vào chi tiêu dịch vụ năng lượng và các mặt hàng năng lượng, vốn giảm thấp trong những tháng đầu năm do thời tiết ấm hơn so với những năm trước.

Quyết định giữ nguyên lãi suất 1,0-1,25% phản ánh kỳ vọng của các doanh nghiệp và thị trường tài chính. Đối với các doanh nghiệp và hộ gia đình, điều kiện tài chính tiếp tục thuận lợi và có tác dụng hỗ trợ chi tiêu.

Các thành viên Ủy ban Thị trường mở liên bang (FOMC) đã xem xét những kỳ vọng của nhà đầu tư về khả năng Fed sẽ tiếp tục rút dần chính sách tiền tệ nới lỏng, đây là vấn đề được thị trường quan tâm, nhất là kỳ vọng về những thay đổi trong chính sách tái đầu tư. Thị trường cũng quan tâm đến kết quả thảo luận của FOMC về tiến triển lạm phát, trong bối cảnh lạm phát giảm nhẹ trong những tháng gần đây.

Sau khi đánh giá điều kiện hiện nay và triển vọng kinh tế, thị trường lao động, và lạm phát, các thành viên quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1,0-1,25%. Đồng thời lưu ý, lập trường chính sách tiền tệ vẫn phù hợp, có tác dụng hỗ trợ thị trường lao động và đưa lạm phát tăng lên 2,0%.

Các thành viên nhất trí, thời điểm tăng lãi suất sắp tới đây sẽ tùy thuộc vào tình hình kinh tế cụ thể, nhất là những vấn đề liên quan đến thất nghiệp và lạm phát.

Các thành viên kỳ vọng, điều kiện kinh tế tiếp tục tiến triển tốt, có thể đảm bảo để Fed tăng dần các mức lãi suất chính sách, nhưng có thể vẫn phải duy trì mức lãi suất thấp trong dài hạn.

Bài liên quan

Trúng Vietlott phải nộp thuế 30%

Fed đang cân nhắc bắt đầu thu hẹp bảng cân đối tài sản xuống 4,2 nghìn tỷ USD, chủ yếu thông qua nghiệp vụ cắt giảm lượng trái phiếu kho bạc và chứng khoán cầm cố. Tuy nhiên, các thành viên cho rằng, FOMC cần tiếp tục xác định rõ thời điểm bắt đầu khởi động chương trình thu hẹp danh mục chứng khoán cần nắm giữ theo lộ trình từng bước và có thể dự báo được.

Tóm lại, biên bản cuộc họp tháng 7/2017 cho thấy, quyết định giữ nguyên mức lãi suất hiện hành là kết quả thảo luận kéo dài về xu hướng lạm phát yếu ớt trong thời gian qua. So với cùng kỳ năm trước, lạm phát trong tháng 6/2017 giảm xuống 1,5%, từ mức 1,8% trong tháng 2/2017 và tiếp tục dưới ngưỡng 2,0% trong dài hạn. Nhiều đại biểu cho rằng, lạm phát có thể tiếp tục thấp hơn mục tiêu 2% trong thời gian dài hơn nhiều so với kỳ vọng mới đây. Trong khi một số ý kiến cho rằng, rủi ro lạm phát thấp có thể giảm.

Lạm phát tăng thấp làm tăng đồn đoán, Fed phải lùi lại lộ trình thu hẹp tiền tệ mặc dù GDP tháng 7 tăng nhẹ và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,3%, mức thấp nhất trong 16 năm qua.

Bài liên quan

Nhiều yếu tố hỗ trợ giảm lãi suất những tháng cuối năm

Giữ chính sách lãi suất tiền gửi USD 0%: Nên hay không?

Bị mất tiền tỷ vì tham lãi suất cao

Ngân hàng Nhà nước: Chưa nâng trần lãi suất USD