Chính sách tiền tệ khó nới lỏng thêm
Sức ép tỷ giá vẫn là nhân tố quan trọng để lãi suất khó giảm thêm.
Sức ép tỷ giá
Quyết định giảm thêm 0,25%/năm lãi suất của Fed trong ngày 7/11 vừa qua không làm cho sức khỏe đồng USD yếu đi, mà ngược lại, chỉ số Dollar Index tăng lên gần chạm ngưỡng 107 điểm vào ngày 15/11 - mức cao nhất trong hơn một năm qua. Đồng USD tăng giá khiến tỷ giá USD/VND không khỏi áp lực gần đây. Ngân hàng Nhà nước đã tăng tỷ giá trung tâm 8 đồng trong sáng ngày 15/11, lên 24.298 đồng/USD.
Tại các ngân hàng thương mại, giá USD tăng thêm 2 đồng/USD trong phiên này. Cụ thể, ACB mua vào USD ở mức 25.170 - 25.200 đồng/USD, bán ra ở mức 25.504 đồng/USD; Vietcombank mua vào ở mức 25.154 - 25.184 đồng/USD, bán ra ở mức 25.504 đồng/USD…
Giá USD trong ngân hàng tăng nhẹ khi Ngân hàng Nhà nước liên tục bơm tiền ra thị trường mở. Ngày 14/11/2024, 19 thành viên trúng thầu gần 20.000 tỷ đồng với kỳ hạn 7 ngày, lãi suất 4%/năm.
Quả thực, tỷ giá VND/USD đã “nổi sóng” trở lại từ đầu tháng 10/2024 cùng với sự đi lên của chỉ số Dollar Index. Thế nhưng, giới phân tích còn đưa ra dự báo rằng, khả năng USD tăng giá sẽ rất lớn, sau khi ông Donald Trump tái đắc cử Tổng thống Mỹ và lộ trình giảm lãi suất của Fed chậm lại có thể gây áp lực không nhỏ đến điều hành chính sách tỷ giá của Ngân hàng Nhà nước.
Tại một sự kiện ở Dallas (Mỹ) trong ngày 14/11/2024, ông Jerome Powell, Chủ tịch Fed đã gửi đi thông điệp rõ ràng về việc không vội vã hạ lãi suất. Theo ông, việc nền kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng tốt sẽ cho Fed thêm thời gian để cân nhắc kỹ lưỡng về quy mô và tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ. Điều này khiến các nhà đầu tư giảm bớt kỳ vọng về việc Fed tiếp tục giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 12 tới...
Giới đầu tư toàn cầu đang ngóng đợi chính sách của tân Tổng thống Mỹ. Nhiều người lo ngại, ông Donald Trump sẽ gây khó khăn cho lộ trình giảm lãi suất của Fed cũng như sẽ dựng nhiều “hàng rào” bảo vệ sản xuất trong nước; trong đó, có hàng rào thuế quan. Một khi chỉ số USD - Index tiếp tục tăng, tỷ giá VND/USD sẽ gặp áp lực. Sự gia tăng giá trị USD trên phạm vi rộng khiến dư địa điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước bị co hẹp.
Trong báo cáo gửi Quốc hội tuần đầu tháng 11/2024, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Thị Hồng thừa nhận, việc thực hiện chủ trương tiếp tục giảm lãi suất trong thời gian tới là rất khó khăn, một phần do sức ép tỷ giá.
Có rất nhiều lý do để cơ quan quản lý và điều hành chính sách tài chính - tiền tệ tiếp tục thận trọng khi áp dụng chính sách tỷ giá. Tuy chưa có dấu hiệu nào cho thấy Fed sẽ tạm hoãn lộ trình giảm lãi suất USD, song tỷ lệ đặt cược của thị trường thể hiện, nhà đầu tư vẫn tỏ ra nghi ngờ về khả năng này. Mặc dù nhà điều hành đang triển khai đồng thời cả hai công cụ là tín phiếu và bán ngoại tệ can thiệp để kiềm chế đà tăng của tỷ giá VND/USD (tương tự quý II và đầu quý III/2024) nhưng khả năng tiếp tục thực hiện các công cụ này cũng chỉ có giới hạn, nếu không sẽ ảnh hưởng tới thanh khoản tiền Việt trên thị trường liên ngân hàng. Diễn biến trong tuần qua cho thấy, lãi suất liên ngân hàng qua đêm có lúc vọt tăng tới 6%/năm.
Bên cạnh đó, tỷ giá tăng sẽ tác động xấu tới nhập khẩu và lạm phát, nhất là trong bối cảnh lạm phát còn chực chờ tăng do độ mở nền kinh tế Việt Nam rất lớn, do nguy cơ thiên tai, lũ lụt và các tác động khách quan khác.
TS. Nguyễn Hữu Huân, giảng viên Trường Đại học Kinh tế TP.HCM cũng nhận định, áp lực tỷ giá cộng thêm cầu tín dụng tăng trong những tháng cuối năm có thể khiến lãi suất gia tăng. Điều này gây khó khăn cho nỗ lực phục hồi kinh tế, nhất là trong bối cảnh các kênh huy động vốn dài hạn khác như chứng khoán, trái phiếu doanh nghiệp cũng đang gặp khó, doanh nghiệp phụ thuộc lớn vào kênh tín dụng ngân hàng. Sức hấp thụ vốn của nền kinh tế càng có nguy cơ yếu hơn. Cho dù Ngân hàng Nhà nước đang theo đuổi chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ nền kinh tế, song với những thách thức mới, dư địa của chính sách tiền tệ hiện trở nên rất hạn hẹp. Lúc này, sự hỗ trợ của chính sách tài khóa, nhất là việc cắt giảm thủ tục hành chính và tăng giải ngân vốn đầu tư công là rất cần thiết.
Khó giảm thêm lãi suất
Với những khó khăn, thách thức trên, các tổ chức quốc tế như Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Ngân hàng Thế giới (WB), Dragon Capital đều nhận định, dư địa nới lỏng chính sách tài chính của Việt Nam hiện rất hạn hẹp và khuyến nghị cần tận dụng dư địa tài khóa còn nhiều để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Ông Nguyễn Bá Hùng, Chuyên gia Kinh tế trưởng, Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) tại Việt Nam cho rằng, cuộc chiến lạm phát của các nước thu nhập cao về cơ bản đã đạt mục tiêu và xu hướng giảm lãi suất đã trở nên rõ ràng. Trong năm 2024, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã hạ lãi suất ba lần, tổng cộng từ 0,75 - 1,1%/năm. Tuy Fed có phần chậm chân hơn nhưng cũng đã hai lần hạ lãi suất, tổng cộng 0,75%/năm. Với câu chuyện lạm phát và lãi suất đã ở phía sau, theo ông Hùng, một trong những ẩn số lớn trong thời gian tới là chính quyền mới của Mỹ.
TS. Lê Anh Tuấn, Giám đốc Khối Đầu tư Dragon Capital cũng cho hay, nhiệm kỳ thứ hai của ông Trump sẽ ảnh hưởng lớn tới nền kinh tế toàn cầu: không chỉ mang ý nghĩa thương mại, mà nó thiên về một số chính sách tiền tệ.
“Trong cuộc họp chính sách ngày 7/11, sau khi quyết định hạ lãi suất thêm 0,25%/năm, Chủ tịch Jerome Powell cũng đề cập nhiều khả năng Fed sẽ hạ chi phí đi vay thêm 0,25%/năm tại cuộc họp tháng 12. Tuy nhiên, ông Powell dường như không nhận định về tình hình kinh tế và xu hướng lãi suất trong năm 2025, bởi khi Tổng thống Donald Trump lên nắm quyền, khả năng cao sẽ muốn USD mạnh”, TS. Tuấn thông tin.
Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Thị Hồng cũng cho biết, điều hành chính sách tiền tệ thời gian qua gặp nhiều khó khăn, thách thức. Lạm phát giảm chưa bền vững, tiềm ẩn rủi ro tăng trong bối cảnh độ mở nền kinh tế Việt Nam rất lớn. Bởi thế, việc thực hiện chủ trương tiếp tục giảm lãi suất trong thời gian tới là rất khó khăn. Nguyên nhân là lãi suất cho vay đã có xu hướng giảm sâu thời gian qua với cả khoản cho vay mới và cũ.
Lãi suất cho vay bình quân năm 2023 giảm hơn 2,5%/năm so với cuối năm 2022 và theo Ngân hàng Nhà nước, đến ngày 20/10/2024 tiếp tục giảm 0,76%/năm so với cuối năm 2023. Thanh khoản toàn hệ thống vẫn ổn định và còn nhiều dư địa tăng trưởng tín dụng. Nhu cầu vốn tín dụng có xu hướng tiếp tục tăng, thời gian tới sẽ áp lực đối với mặt bằng lãi suất. Ngoài ra, trước sức ép tỷ giá từ thị trường quốc tế khiến việc giảm lãi suất VND trong nước gia tăng áp lực lên tỷ giá và thị trường ngoại tệ trong nước cũng ảnh hưởng đến việc giảm lãi suất...
Nhận định về xu hướng lãi suất trong nước, ông Đinh Đức Quang, Giám đốc Khối Kinh doanh tiền tệ, Ngân hàng UOB Việt Nam cho rằng, cơ quan quản lý sẽ chưa điều chỉnh các mức lãi suất chính sách (lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu, trần lãi suất huy động) và sẽ tiếp tục sử dụng linh hoạt các mức lãi suất can thiệp thương mại (lãi suất phát hành tín phiếu, lãi suất thị trường mở OMO) để giữ mặt bằng huy động ngắn hạn 3 tháng quanh mức 3 - 4%/năm và dài hạn 12 tháng ở mức 5 - 6%/năm.
Ông Ngô Đăng Khoa, Giám đốc Khối ngoại hối, thị trường vốn và dịch vụ chứng khoán, HSBC Việt Nam cũng đánh giá, để lãi suất huy động tăng cao trong bối cảnh hiện nay là rất khó, kể cả thời điểm cầu vốn có tăng cao cuối năm tăng. Bởi hiện lạm phát của Việt Nam được kiểm soát (số liệu mới nhất hiện được kiểm soát 3,6 - 3,7%) và Fed đã hai lần giảm lãi suất. Mặt bằng lãi suất chung của thế giới đang đi xuống thì không có lý do gì lãi suất huy động tăng cao, nhưng sẽ khó giảm thêm.
TS. Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia tài chính - ngân hàng cũng nhận định, lãi suất huy động trên thị trường và lãi suất điều hành khó giảm thêm trong 2 tháng cuối năm do tín dụng có xu hướng tăng mạnh trong quý IV/2024, trong khi huy động vốn tăng chậm hơn. Đồng thời, nợ xấu của ngành ngân hàng đang có xu hướng tăng.
Việc nhà điều hành có tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng hay không, theo ông Hiếu, phụ thuộc vào nhiều yếu tố, trong đó có yếu tố lạm phát. Vì vậy, Ngân hàng Nhà nước cũng sẽ có sự cân bằng giữa lạm phát và ổn định tăng trưởng kinh tế. Nhưng ông cũng mong rằng, Fed sẽ có thêm các lần cắt giảm lãi suất trong thời gian tới và nếu điều này diễn ra sẽ tạo điều kiện cho Ngân hàng Nhà nước duy trì nới lỏng chính sách tiền tệ.
(Theo Đầu tư chứng khoán)
- Cùng chuyên mục
Dư nợ tín dụng tại Quảng Ninh đạt 196.000 tỷ đồng
Tính đến nay, dư nợ tín dụng của các ngân hàng trên địa bàn tỉnh Quảng Ninh đạt 196.000 tỷ đồng, dự kiến dư nợ tín dụng của các ngân hàng đến hết tháng 12/2024 đạt 199.000 tỷ đồng, đạt 100% kế hoạch đề ra.
Ngân hàng - 27/11/2024 10:08
Ngân hàng hưởng lợi từ áp dụng các tiêu chuẩn ESG
Việc thực hành ESG sẽ giúp các các tổ chức tín dụng (TCTD) cải thiện hiệu quả quản trị rủi ro, từ đó nâng cao chất lượng hoạt động và lợi nhuận.
Ngân hàng - 20/11/2024 09:36
Techcombank công bố lợi nhuận Quý 3 đạt 22,8 nghìn tỷ đồng
Lợi nhuận trước thuế của Techcombank đạt 22,8 nghìn tỷ đồng, tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt 37,4 nghìn tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm tăng lần lượt so với cùng kỳ là 33,5% và 28,9%.
Ngân hàng - 21/10/2024 18:36
Khoảng 100.000 tỷ đồng tín dụng bị ảnh hưởng do bão số 3
Doanh nghiệp, người dân là khách hàng của các tổ chức tín dụng chịu ảnh hưởng nặng nề của cơn bão dẫn đến khó khăn trong việc trả nợ, không đáp ứng các điều kiện vay…. Thống kê cho thấy, dư nợ của TCTD bị ảnh hưởng do bão lũ, sạt lở là khoảng 100.000 tỷ đồng.
Ngân hàng - 21/09/2024 07:00
VietinBank: Tăng trưởng dư nợ đi kèm với kiểm soát chặt chẽ chất lượng tín dụng
Theo số liệu cung cấp tại Hội nghị cập nhật KQKD quý II/2024 và số liệu trên BCTC bán niên, VietinBank tiếp tục khẳng định vị thế ngân hàng dẫn đầu với tăng trưởng tín dụng ở mức cao, thực chất, bền vững ngay từ đầu năm 2024.
Ngân hàng - 10/09/2024 10:06
Triển khai chiến lược phát triển bền vững, HDBank báo lãi 8.165 tỷ, nợ xấu chỉ 1,59%
HDBank (Mã chứng khoán: HDB) vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2024 với lợi nhuận trước thuế bán niên lên đến 8.165 tỷ đồng, tăng 48,9% so với cùng kỳ. Các chỉ tiêu hiệu quả và an toàn hoạt động tiếp tục được nâng cao, khẳng định hướng đi đúng của chiến lược phát triển bền vững.
Doanh nghiệp - 30/07/2024 15:56
Tổng tài sản NCB vượt 100.000 tỷ đồng
Lũy kế 6 tháng đầu năm, thu nhập lãi thuần của NCB tăng hơn 5% lên 495 tỷ đồng. Hoạt động kinh doanh chứng khoán tiếp tục là điểm sáng, khi ghi nhận mức lãi 122,2 tỷ đồng, tăng gấp hơn 2,4 lần. Trừ chi phí, lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm 2024 của NCB đạt 7,2 tỷ đồng.
Tài chính - 28/07/2024 16:14
Ông Nguyễn Thanh Tùng làm Chủ tịch HĐQT Vietcombank
Ông Nguyễn Thanh Tùng, Tổng giám đốc Vietcombank được bổ nhiệm làm Chủ tịch HĐQT ngân hàng nhiệm kỳ 2023-2028 kể từ ngày 26/07.
Tài chính - 28/07/2024 15:48
Nhóm doanh nghiệp nắm trên 20% vốn MSB
CTCP Rox Key Holdings – đơn vị nắm 2,43% vốn MSB, có tiền thân là CTCP TNS Holdings. Công ty này hiện là thành viên của Tập đoàn đa ngành ROX Group (trước đây có tên là TNG Holdings Vietnam).
Tài chính - 26/07/2024 12:09
Nhà băng báo lãi lớn, nợ xấu tăng cao
5 ngân hàng đầu tiên công bố BCTC quý II/2024 cho thấy lợi thế đang thuộc về nhóm những hàng có quy mô vốn, tăng trưởng tín dụng cao. Tuy nhiên, nợ xấu cũng đang tăng nhanh, đặc biệt là nợ xấu nhóm 5 (nợ có nguy cơ mất vốn).
Tài chính - 25/07/2024 08:49
Lộ diện các cổ đông sở hữu trên 1% vốn tại Eximbank
Eximbank không có cổ đông lớn sở hữu trên 5% vốn. Tập đoàn Gelex hiện là cổ đông lớn nhất nắm 4,9% vốn nhà băng, tiếp sau đó là Chứng khoán VIX và Công ty cổ phần Thắng Phương nắm trên 3% vốn.
Tài chính - 24/07/2024 14:54
Phó Thống đốc: Nợ xấu tăng nhanh, đã lên 6,9%
Tăng trưởng tín dụng có dấu hiệu tích cực trở lại từ đầu tháng 4. Tuy nhiên, nợ xấu cũng có xu hướng tăng nhanh. Theo Phó Thống đốc NHNN Đào Minh Tú, tỷ lệ nợ xấu nội bảng của ngành ngân hàng đã lên tới 5%; kể cả nợ xấu tiềm ẩn, nợ VAMC, tỷ lệ nợ xấu lên tới 6,9%.
Tài chính - 23/07/2024 16:30
Techcombank: Số dư CASA duy trì cao kỷ lục, tỷ lệ an toàn vốn đầu ngành
Techcombank công bố kết quả kinh doanh 6 tháng đầu với kết quả ấn tượng ở những hạng mục kinh doanh cốt lõi, tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận trước thuế tiếp tục tăng hơn 30% so với cùng kỳ năm.
Tài chính - 22/07/2024 12:55
Vàng miếng SJC bật tăng giá trở lại
Giá vàng miếng SJC sáng nay (18/7) bất ngờ tăng trở lại sau 45 ngày đứng im. Hiện, niêm yết quanh mức 78,5 - 80 triệu đồng/lượng (mua - bán). Trong khi đó, giá vàng nhẫn niêm yết giảm nhẹ, hiện ở mức 76,25 - 77,6 triệu đồng/lượng.
Tài chính - 18/07/2024 11:40
Ngân hàng Bưu điện Liên Việt chính thức đổi tên Ngân hàng Lộc Phát Việt Nam
Ngân hàng Nhà nước vừa ban hành quyết định chính thức đổi tên thương mại của Ngân hàng TMCP Bưu điện Liên Việt thành Ngân hàng TMCP Lộc Phát Việt Nam.
Tài chính - 16/07/2024 06:30
Giá vàng nhẫn vượt vàng miếng SJC
Lần đầu tiên sau nhiều năm, giá vàng nhẫn 9999 đã vượt giá vàng miếng SJC niêm yết. Giá vàng trong nước hiện nay chỉ còn cách giá vàng thế giới hơn 3 triệu đồng/lượng.
Tài chính - 08/07/2024 08:44
- Đọc nhiều
-
1
Công nghiệp bán dẫn, chip điện tử - 'mạch máu' của nền kinh tế hiện đại
-
2
Chiều nay (28/11),VAFIE tổ chức hội thảo 'Góp ý sửa nghị định về đặt cược thể thao'
-
3
Quốc hội quyết đầu tư đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam hơn 1,7 triệu tỷ đồng
-
4
Đứng Top thế giới về tài sản số nhưng Việt Nam chưa có quy định rõ ràng
-
5
Đề nghị giảm sâu hoặc miễn thuế cho cơ quan báo chí
Đáng đọc
- Đáng đọc
Bộ Tài chính Mỹ: Việt Nam không thao túng tiền tệ
Thị trường - Update 2 week ago
Tỷ phú muốn 'rót' tiền vào dự án của bà Trương Mỹ Lan là ai?
Đầu tư - Update 1 week ago
Đại gia Rolls Royce Ninh Bình vừa bị khởi tố là ai?
Tài chính - Update 4 week ago
Đại gia Nguyễn Cao Trí 'thao túng' cựu cán bộ Thanh tra Chính phủ ra sao?
Pháp luật - Update 4 week ago