Lạm phát trong nước sẽ tạo đỉnh trong quý I

Trong báo cáo chiến lược tháng hai, CTCP Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho biết tình hình kinh tế vĩ mô của Việt Nam trong tháng 1 có sự ảnh hưởng rõ rệt từ kỳ nghỉ Tết Nguyên đán.

Đáng chú ý, ngược lại với lạm phát hạ nhiệt tại các nước lớn, CPI tháng 1/2023 tại Việt Nam tăng mạnh trong dịp tết do nhu cầu mua sắm tăng cao. Theo đó, CPI tháng 1 tăng 0,52% so với tháng trước sau khi giảm trong tháng 12/2022, nhiều mặt hàng tiếp tục tăng giá và mức tăng khá đồng đều như nhóm Giao thông (tăng 1,39% so với tháng trước), nhóm Đồ uống và thuốc lá (+1,12%), Hàng ăn và dịch vụ ăn uống (+0,82%), May mặc mũ nón và giày dép (+0.62%). Các nhóm hàng khác cũng tăng nhẹ với mức độ khá đồng đều, chỉ có 2 nhóm giảm giá là Nhà ở và vật liệu xây dựng (-0,12%) và Giáo dục (-0,15%). So với cùng kỳ, CPI tháng 1/2023 tăng mạnh 4,89% so với cùng kỳ năm ngoái do nhóm Giáo dục (+11,6% ), Nhà ở và vật liệu xây dựng (+6,94%), Hàng ăn và dịch vụ ăn uống (+6,08%).

Ngoài ra, Yuanta Việt Nam cũng nhận thấy giá sắt thép đang biến động mạnh theo chiều hướng tăng cũng gây áp lực lên mức CPI chung. Mặc dù nhu cầu đang chậm lại do tác động của lãi suất tăng, Yuanta Việt Nam cho rằng CPI các tháng tới sẽ chịu ảnh hưởng mạnh bởi câu chuyện mở cửa thị trường Trung Quốc. Một số mặt hàng có thể sẽ còn tăng giá khi nhu cầu tăng lên từ Trung Quốc như: sắt thép, hóa chất, cao su, nông sản. Theo đó, Yuanta Việt Nam vẫn cho rằng áp lực lạm phát có thể hạ nhiệt trong 2023 nhưng cũng lưu ý rủi ro vẫn cao do nguồn cung vẫn chưa hồi phục hoàn toàn và câu chuyện Trung Quốc mở cửa.  

Điểm tích cực nhất trong tháng 1 thể hiện ở nhu cầu hàng hóa trong nước tăng cao, đặc biệt trong lĩnh vực bán lẻ hàng hóa và dịch vụ lưu trú ăn uống. Yuanta Việt Nam vẫn duy trì quan điểm tích cực về đà tăng của tổng mức bán lẻ hàng hóa trong nước, với sự hỗ trợ từ nhu cầu du lịch Trung Quốc khi lượng khách từ nước này luôn chiếm trên 30% khách quốc tế tới Việt Nam.

Các yếu tố về tỷ giá và lãi suất trong tháng một tương đối ổn định và có phần hạ nhiệt trước bối cảnh đồng USD điều chỉnh giảm và NHNN có động thái yêu cầu các NHTM giảm lãi suất trong tháng 12/2022. Mặc dù một số NHTM đã giảm lãi suất cho vay, tuy nhiên áp dụng kỳ hạn khá ngắn và Chứng khoán Yuanta cho rằng áp lực lãi suất vẫn chưa thể hạ nhiệt.

Ngoài ra, hoạt động đầu tư công trong tháng đầu năm đã được đẩy mạnh và kỳ vọng sẽ là động lực tăng trưởng lớn cho nền kinh tế trong năm nay khi các động lực từ đầu tư FDI và hoạt động xuất nhập nhẩu vẫn còn khó khăn.

“Nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu mức dưới 30% danh mục dài hạn”

Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho biết chỉ số VN-Index tháng một đóng cửa ở mức 1.111,18 điểm, tăng 10,3% so với tháng trước đó, đây cũng là tháng tăng trưởng mạnh nhất kể từ đầu 2021. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch giảm dưới mức trung bình 20 tháng cho thấy dòng tiền vẫn chưa sẵn sàng quay trở lại thị trường.

Điểm tích cực là nhiều cổ phiếu có dấu hiệu hồi phục từ vùng quá bán, do vậy Yuanta Việt Nam cho rằng chỉ số VN-Index vẫn đang trong nhịp hồi của xu hướng giảm dài hạn. Ngoài ra, nếu chỉ số tiếp tục hồi phục trong tháng kế tiếp thì rủi ro ngắn hạn có thể giảm dần với mức kháng cự dài hạn là 1.224 điểm.

Bên cạnh đó, độ rộng thị trường trong xu hướng dài hạn vẫn ở mức thấp cho thấy các nhà đầu tư vẫn còn rất bi quan với xu hướng hiện tại. Xu hướng dài hạn vẫn duy trì ở mức giảm, do đó Chứng khoán Yuanta Việt Nam khuyến nghị các nhà đầu tư chưa nên mua vào thời điểm này và nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp dưới 30% danh mục dài hạn.

Bài liên quan

Chứng khoán – một xu hướng mới đang hình thành?

Giám đốc danh mục đầu tư Dragon Capital chọn 3 nhóm ngành

Tín dụng bất động sản tại TP. Hồ Chí Minh tăng 16%

Nhiều doanh nghiệp dược phẩm lãi lớn