VN-Index được dự báo đến cuối năm 2019 đạt 990 điểm

Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung là yếu tố không ngờ tới

Căng thẳng thương mại giữa Mỹ - Trung có thể xem là một sự kiện “Thiên nga đen” vốn không được ngờ đến và đã khởi đầu cho một làn sóng bán tháo trên toàn cầu vào tháng 2/2018. Cộng hưởng với 4 lần tăng lãi suất của FED, chiến tranh thương mại trở thành gánh nặng tâm lý lớn đối với thị trường toàn cầu và đã phần nào thay đổi góc nhìn của nhà đầu tư với triển vọng nền kinh tế thế giới.

Quan điểm từ Công ty chứng khoán VNDIRECT, điều này cho thấy thị trường chứng khoán (TTCK) đang trong giai đoạn cuối chu kỳ tăng trưởng kinh tế hay cuối chu kỳ giá tăng của TTCK, tâm lý thị trường rất nhạy cảm với những cú sốc tiêu cực từ rất nhiều dạng sự kiện “Thiên nga đen”. VNDIRECT đánh giá, các thông tin bất lợi từ nền kinh tế và các sự kiện địa chính trị năm 2019 có thể ảnh hưởng và tạo những biến động lớn dần, dễ dẫn đến phản ứng thái quá của thị trường.

Định giá P/E của của thị trường có thể tiếp tục sụt giảm do những thách thức từ thế giới nhưng tăng trưởng LN của các DN có thể phần nào hỗ trợ chỉ số.

Thị trường có thể sớm đạt ngưỡng điểm kỳ vọng sau nửa đầu năm 2019, nhưng sự tích cực có thể không được duy trì

Dòng tiền sẽ bớt hào hứng với những cổ phiếu mới niêm yết mà thay vào đó là những blue chip với vị thế đầu ngành và nền tảng tài chính lành mạnh.

Nhà đầu tư có thể hướng một phần tỷ trọng danh mục sang những ngành phòng thủ như điện, tiêu dùng thiết yếu hay những cổ phiếu có lợi suất cổ tức

Chương tích cực của những ngành xuất khẩu Việt Nam có thể sẽ tiếp diễn nhờ động lực từ những hiệp định thương mại tự do và hệ quả từ chiến tranh thương mại có thể sẽ hướng sự chú ý nhà đầu tư đến những cổ phiếu Thủy sản, Dệt may, Nông nghiệp, BĐS Khu công nghiệp.

Xét trên phương diện nhóm cổ phiếu theo vốn hóa, nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa (midcap) có thể được chú ý đến, nhưng có chọn lọc. Dù cho độ rộng của thị trường thường được thu hẹp ở cuối của các thị trường giá lên và dòng tiền chủ yếu tập trung vào những cái tên vốn hóa lớn, thanh khoản cao và các blue chips, VNDIRECT cho rằng sự kết thúc của chiến lược đầu tư theo xu hướng giá sẽ kéo theo sự nổi lên của chiến lược đầu tư từ dưới lên (bottom – up). Chiến lược này có thể sẽ hiệu quả với những cổ phiếu mid-cap có chất lượng đã bị lãng quên và có mức định giá hấp dẫn, đặc biệt là những cái tên có thể duy trì mức tăng trưởng ổn định.

Về mức điểm số, VNDIRECT kỳ vọng P/E của thị trường có thể giảm 5% về mức 14,7x, kèm với mức tăng 16,4% của lợi nhuận các DN niêm yết đưa đến dự báo tăng trưởng khoảng 11% của chỉ số VN-Index, tương ứng với mức 990 điểm vào cuối năm 2019. Dù vậy, chỉ số hoàn toàn có thể vượt quá mốc này trong nửa đầu 2019 nhờ những tin tức khả quan có thể được đưa ra về sự xuống thang của chiến tranh thương mại hay chính sách tài khóa mở rộng của Trung Quốc nhưng sự lạc quan có thể không được kéo dài sang 6 tháng cuối năm do khả năng nền kinh tế tiếp tục chậm lại ở Mỹ, và cũng có thể là ở Trung Quốc.

Bài liên quan

[Góc nhìn chuyên gia] VN-Index năm 2019 sẽ tăng trưởng 'chậm mà chắc'

Hóa giải các cú sốc

Nhà đầu tư ngoại chờ vận hội mới năm 2019

Chứng khoán Mỹ đang hưởng 'tuần trăng mật' trong những tháng đầu năm 2019