Cổ phiếu Victory Group rơi về đáy 10 năm

Trong hơn 3 tháng qua, cổ phiếu PTL của CTCP Victory Group liên tục giảm giá. Đặc biệt, ở các phiên giao dịch gần đây, thị giá đã rơi xuống vùng 2.010 đồng/cp, thấp nhất trong khoảng 10 năm.

CTCP Victory Group được thành lập năm 2007, tiền thân là Petroland, hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản, xây dựng và kinh doanh hạ tầng khu công nghiệp. Công ty tiến hành tái cấu trúc và đổi tên thành Victory Group trong giai đoạn 2021 - 2022.

Bên cạnh diễn biến không thuận lợi của thị trường chung, kết quả kinh doanh kém tích cực cũng tạo áp lực lên giá cổ phiếu.

Sau khi phục hồi mạnh về doanh thu và lợi nhuận trong năm 2025, doanh nghiệp đã quay trở lại tình trạng thua lỗ ngay trong quý I/2026.

Theo báo cáo tài chính, doanh thu thuần quý I tăng 18,9% lên 122 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận gộp giảm tới 74% xuống còn 3,9 tỷ đồng. Trong khi đó, chi phí lãi vay và chi phí quản lý vẫn ở mức cao, khiến Victory Group báo lỗ 10,3 tỷ đồng.

Trong cơ cấu doanh thu, mảng cung cấp dịch vụ và tổng thầu xây dựng đóng góp chủ yếu với 118 tỷ đồng, chiếm gần 97% tổng doanh thu. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp của mảng này giảm mạnh từ 14,4% xuống còn 3,4% do chi phí tăng cao.

Diễn biến này đi ngược với kỳ vọng của ban lãnh đạo. Trong báo cáo thường niên 2026, doanh nghiệp cho biết giai đoạn 2024 - 2025 là thời kỳ hoàn thiện quá trình tái cấu trúc và M&A nhằm bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, với động lực chính đến từ mảng xây dựng.

Theo lãnh đạo Victory Group, trong năm 2025, công ty đã ký kết nhiều hợp đồng xây dựng, đảm bảo khối lượng công việc cho 2 - 3 năm tới. Trên cơ sở đó, doanh nghiệp đặt kế hoạch kinh doanh năm 2026 đầy tham vọng với doanh thu hợp nhất 3.068 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hợp nhất 268 tỷ đồng, lần lượt gấp 6,2 lần và 13,4 lần kết quả thực hiện năm 2025.

Từ lỗ lũy kế 582 tỷ đồng đến tham vọng tăng vốn lên 20.000 tỷ đồng

Tại thời điểm cuối quý I/2026, Victory Group có tổng tài sản 1.163,6 tỷ đồng, tập trung chủ yếu ở các khoản phải thu, hàng tồn kho và bất động sản đầu tư.

Về cơ cấu nguồn vốn, công ty có vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng nhưng đang ghi nhận khoản lỗ lũy kế 582 tỷ đồng. Nợ phải trả ở mức 660 tỷ đồng, trong đó nợ vay là 161 tỷ đồng, chủ yếu là các khoản vay ngắn hạn.

Sau quá trình tái cấu trúc và hoàn thiện hệ sinh thái, Victory Group hiện có 8 công ty con với hơn 180 nhân sự. Ban lãnh đạo xác định 5 trụ cột phát triển gồm: đầu tư, phát triển bất động sản đô thị và nhà ở; bất động sản cho thuê; tổng thầu thi công; dịch vụ phát triển dự án bất động sản; và dịch vụ tư vấn xây dựng.

Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, HĐQT đã xin ý kiến cổ đông về việc được ủy quyền linh hoạt trong phát triển quỹ đất và thực hiện các thương vụ M&A nhằm mở rộng quy mô.

Trong chiến lược phát triển dài hạn đến năm 2035, Victory Group đặt mục tiêu tăng vốn điều lệ từ 1.000 tỷ đồng lên 4.000 tỷ đồng vào năm 2029 và tiếp tục nâng lên 20.000 tỷ đồng vào năm 2035.

Song song với kế hoạch tăng vốn, doanh nghiệp cũng đặt mục tiêu doanh thu giai đoạn 2025 - 2029 đạt 12.000 tỷ đồng và lợi nhuận 4.000 tỷ đồng. Trong giai đoạn 2025 - 2035, Victory Group hướng tới doanh thu lũy kế 35.000 tỷ đồng và lợi nhuận lũy kế 5.000 tỷ đồng.