Thanh khoản hồi phục mạnh

Việc dòng tiền tích cực tìm kiếm cơ hội tại các nhóm ngành đã giúp hàng loạt cổ phiếu tăng kịch biên độ, qua đó kéo VN-Index tiếp tục bay cao trong phiên chiều 2/8. Chỉ số chính chốt phiên thứ Ba tăng 10,27 điểm (0,83%) lên 1.241,62 điểm với 150 mã giảm và 315 mã tăng. Trong khi đó, HNX-Index tăng 1,22 điểm (0,41%) lên 295,84 điểm, UpCOM-Index tăng 0,22 điểm (0,24%) lên 90,13 điểm.

Cùng với sự hứng khởi của bảng điện, tổng thanh khoản cũng tăng 7% so với phiên 1/8 với tổng giá trị khớp lệnh 3 sàn đạt 20.165 tỷ đồng. Trong đó, thanh khoản sàn HoSE ở mức 16.886 tỷ đồng, xét về giá trị thì đây là mức cao nhất kể từ phiên 17/6 (17.333 tỷ đồng), còn nếu xét về khối lượng thì chỉ xếp sau phiên 13/5 (817 triệu cổ phiếu).

Lưu ý rằng, thanh khoản đã bắt đầu có chuyển biến tích cực từ những phiên cuối tháng 7 sau khi suy yếu liên tục hơn 1 tháng trước đó. Cụ thể, phiên giao dịch ngày thứ Năm (28/7/2022) VN-Index đã bứt phá tăng hơn 17 điểm với tổng thanh khoản trên 3 sàn lên tới 18.347 tỷ đồng, tăng 76% so với phiên trước đó, riêng giá trị khớp lệnh sàn HoSE tăng 75% lên 15.346 tỷ đồng. Phiên giao dịch cuối tháng 7 dù giảm nhẹ, song tổng giá trị khớp lệnh đạt 17.081 tỷ đồng.

Giao dịch khối ngoại cũng là điểm sáng trong những phiên gần đây. Tính từ phiên 20/7 đến nay, khối này đã ghi nhận 9/10 phiên mua ròng trên sàn HoSE với tổng giá trị lên đến 3.460 tỷ đồng. Trong đó, ở các phiên thị trường tăng điểm như 27/7, 28/7 và 1/8, khối ngoại đều mua ròng với giá trị trung bình hơn 600 tỷ đồng, lực mua tập trung vào các Bluechip như SSI và HPG.

Diễn biến dòng tiền đổ mạnh mang tới kỳ vọng thị trường đã xác nhận đà đi lên trong ngắn hạn. Báo cáo mới đây của Yuanta đánh giá thị trường sẽ tiếp tục đà tăng và VN-Index có thể sẽ hướng về vùng kháng cự 1.260 – 1.285 điểm. Bên cạnh đó, nhóm phân tích này nhận định các nhà đầu tư đang lạc quan với diễn biến thị trường hiện tại dựa vào chỉ báo tâm lý ngắn hạn tiếp tục tăng mạnh.

Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức tăng. Do đó, Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể tiếp tục tận dụng các nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu và mua mới, nhưng ưu tiên mua vào các nhịp điều chỉnh và hạn chế mua đuổi ở các nhịp tăng mạnh.

Tương tự, VCBS đánh giá việc thanh khoản vẫn tiếp tục được duy trì trên mức 16.000 tỷ cho thấy dòng tiền vẫn tỏ ra lạc quan và tích cực tham gia thị trường. VCBS khuyến nghị nhà đầu tư có thể tận dụng những phiên rung lắc ở những cổ phiếu có triển vọng kinh doanh tích cực trong nửa cuối năm như nhóm bất động sản khu công nghiệp hay bán lẻ để gia tăng tỷ trọng. Bên cạnh đó, với chiến lược giao dịch lướt sóng ngắn hạn, việc giải ngân thêm với nhóm cổ phiếu ngân hàng và dịch vụ tài chính cũng có thể được cân nhắc nếu thị trường vẫn tiếp tục đà phục hồi.

Vượt lên biến động

Về phần mình, VCSC đánh giá có hai rủi ro sẽ ảnh hưởng tới tiềm năng tăng trưởng của TTCK Việt Nam, bao gồm giá dầu và tăng trưởng toàn cầu chững lại.

Theo VCSC, giá dầu nếu tăng lên sẽ đẩy lạm phát cao hơn, làm giảm thu nhập của các hộ gia đình và tăng chi phí hoạt động cho các doanh nghiệp. Hệ quả là NHNN có thể sẽ phải thắt chặt chính sách tiền tệ, tăng cao lãi suất, hạn chế tăng trưởng tín dụng, đồng thời mang đến các thách thức với cán cân thương mại của Việt Nam.

Bên cạnh đó, VCSC giả định tăng trưởng toàn cầu chậm lại, điều này sẽ ảnh hưởng tới đầu ra của các sản phẩm xuất khẩu của Việt Nam. Nếu suy thoái toàn cầu kéo dài, vốn FDI đăng ký và giải ngân cũng sẽ giảm sút.

Từ những rủi ro trên, VCSC dự báo mức tăng trưởng EPS của VN-Index có thể lần lượt là 29%, 16% và 16% cho các năm 2022, 2023 và 2024. Nhóm phần tích này cũng điều chỉnh giảm mục tiêu của chỉ số chính vào cuối năm 2023 từ 1.900 điểm xuống 1.800 điểm.

Ở góc nhìn tích cực, SSI Research đánh giá, mặc dù các thách thức và rủi ro hầu hết sẽ trở nên rõ ràng hơn vào năm 2023 hoặc 2024, song thị trường chứng khoán có thể phản ánh trước tương lai và tạo đáy sớm hơn do các đợt điều chỉnh gần đây đã phản ánh được một phần những thách thức và rủi ro này. Kịch bản tốt nhất là VN-Index có thể sẽ biến động theo xu hướng sideway cho đến khi các rủi ro và bất ổn lớn được giải quyết. Do vậy, nhà đầu tư nên giảm tỷ trọng đối với những ngành có tăng trưởng lợi nhuận đạt đỉnh trong quý 2 hoặc quý 3/2022. 

“Chúng tôi tin rằng năm 2023 sẽ là một năm tăng trưởng dựa vào hoạt động đầu tư. Các gói kích thích kinh tế có thể sẽ giải ngân mạnh hơn trong nửa cuối năm 2022. Mặt khác, FDI vẫn là động lực quan trọng đối với tăng trưởng của Việt Nam. Cả hai yếu tố này sẽ là chủ điểm đầu tư của Việt Nam trong dài hạn”, báo cáo của SSI nêu rõ.

Ngoài ra, SSI Research ước tính tăng trưởng lợi nhuận bình quân sẽ đạt 19,6% cho năm 2022 và 14,8% cho năm 2023. P/E của thị trường được định giá là 11 lần cho năm 2022 và 9,7 lần cho năm 2023. 

Bài liên quan

Chuyên gia BSC: Chứng khoán đang ở sát đáy

VN-Index bật tăng 25 điểm, khối ngoại mua ròng 660 tỷ đồng

VN-Index tăng 12 điểm, khối ngoại mua ròng hơn 1.200 tỷ tuần qua

Sắp vận hành chính thức hệ thống KRX