Huy động nguồn lực từ khu vực tư nhân vào các dự án PPP

ĐÌNH VŨ
18:56 09/05/2023

Việc đầu tư theo phương thức đối tác công - tư (PPP) đã và đang trở thành một trong những mô hình hợp tác có hiệu quả giữa Nhà nước và tư nhân trong lĩnh vực phát triển kết cấu hạ tầng ở Việt Nam. Tuy nhiên, khó khăn tiếp cận nguồn vốn là một thách thức cho sự phát triển các dự án PPP.

caotochanoi

Huy động nguồn lực từ khu vực tư nhân vào các dự án PPP. Ảnh: Chinhphu.vn

Thực trạng

Theo Báo cáo Năng lực Cạnh tranh Toàn cầu 2020, một báo cáo thường niên trước đây do Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF) công bố, chất lượng cơ sở hạ tầng của Việt Nam thấp hơn nhiều so với các quốc gia mới nổi khác bao gồm Malaysia, Ấn Độ và Indonesia. Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) ước tính nhu cầu đầu tư cơ sở hạ tầng của Việt Nam sẽ vào khoảng 480 tỷ USD vào năm 2030. Triển vọng Cơ sở hạ tầng Toàn cầu, một sáng kiến ​​của G20, ước tính rằng Việt Nam sẽ cần hơn 600 tỷ USD để đạt được các mục tiêu về cơ sở hạ tầng vào năm 2040.

Các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng đáng kể sẽ được yêu cầu trong những thập kỷ tới đòi hỏi lượng vốn thậm chí còn lớn hơn. Với những giới hạn nghiêm ngặt của chính phủ đối với nợ công và những hạn chế trong việc vay vốn từ các ngân hàng phát triển đa phương, cần phải có những cách thức mới để tiếp cận nguồn vốn đầu tư.

Cũng như nhiều quốc gia đang phát triển khác, Việt Nam đang phải đối mặt với những rào cản tài chính và ngân sách để phát triển và duy trì cơ sở hạ tầng do tốc độ đô thị hóa nhanh, tăng trưởng kinh tế nhanh và nhu cầu nâng cao chất lượng dịch vụ công phục vụ nhu cầu ngày càng cao của người dân. Do đó, điều cần thiết là tạo điều kiện cho vốn tư nhân đầu tư vào phát triển cơ sở hạ tầng, từ đó giảm sự phụ thuộc vào ngân sách nhà nước. Các dự án PPP sẽ thu hút vốn tư nhân và tăng hiệu suất, hiệu quả của các nguồn lực hiện có.

Về tiềm năng huy động vốn từ PPP, báo cáo khảo sát nhà đầu tư cơ sở hạ tầng Toàn cầu năm 2019 của Viện Nghiên cứu Hạ tầng EDHEC của Singapore chỉ ra rằng Việt Nam nằm trong Top 5 các nước mới nổi trên toàn cầu có nhiều tiềm năng nhất về phát triển cơ sở hạ tầng cùng với các nước khác như Ấn Độ, Trung Quốc, Brazil và Indonesia. Tuy nhiên, một số chuyên gia PPP đến từ khu vực tư nhân và Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) đã nhận định rằng chỉ có 10% cơ sở hạ tầng của Việt Nam hiện được tài trợ bởi khu vực tư nhân, thấp hơn nhiều so với nhiều quốc gia có thu nhập trung bình khác ở châu Á.

Mục đích của khu vực tư nhân trong việc tham gia vào mối quan hệ đối tác nhà nước - tư nhân là tìm kiếm lợi nhuận từ năng lực và kinh nghiệm quản lý kinh doanh của mình (đặc biệt là trong ngành dịch vụ công ích). Khu vực tư nhân sẽ thu hồi vốn bằng các khoản phí dịch vụ từ người sử dụng hoặc nhận các khoản thanh toán từ Nhà nước.

Ủy ban Hợp tác Công tư – Hội đồng Quốc gia về Phát triển Bền vững và Nâng cao Năng lực Cạnh tranh nhận định rằng, việc thu hút đầu tư tư nhân sẽ mang lại những hiệu quả tích cực trong việc bù đắp thiếu hụt nguồn lực đầu tư. Hơn nữa việc mở rộng quan hệ đối tác công tư (PPP) cũng giúp Chính phủ tận dụng được lợi thế chuyên môn và công nghệ mới từ khu vực tư nhân trong xây dựng, quản lý công trình hạ tầng và dịch vụ công. Nó sẽ mang lại lợi ích cho người dân với các dịch vụ tốt hơn cùng với mức chi phí hợp lý, đồng thời phát triển kết cấu hạ tầng, góp phần tăng trưởng kinh tế quốc gia và đem lại nhiều lợi ích kinh tế - xã hội hơn.

Cơ hội mới

Tran-chung

PGS.TS Trần Chủng, Chủ tịch Hiệp hội các Nhà đầu tư công trình giao thông đường bộ Việt Nam (VARSI)

Hệ thống cơ sở hạ tầng hiện tại của Việt Nam chủ yếu được tài trợ trực tiếp bởi chính phủ và các cơ quan khác thuộc khu vực công, chẳng hạn như chính quyền địa phương và doanh nghiệp nhà nước, trong khi sự tham gia của khu vực tư nhân còn hạn chế. Những nguồn tài trợ truyền thống trên sẽ không đủ để giải quyết các nhu cầu về cơ sở hạ tầng trong tương lai. PPP sẽ là giải pháp để thu hẹp khoảng cách đó.

Tuy nhiên, để huy động được nguồn lực từ các dự án PPP, theo PGS.TS. Trần Chủng, Chủ tịch Hiệp hội các Nhà đầu tư công trình giao thông đường bộ Việt Nam (VARSI), trước hết Nhà nước cần thay đổi thể chế, chính sách, thủ tục hành chính. Việt Nam đã ban hành Luật PPP để huy động nguồn lực xã hội nhưng thực tế chưa hấp dẫn các nhà đầu tư thực sự có tiềm năng. Thứ hai là cơ chế về tài chính, vốn góp của Nhà nước bao gồm cả chi phí bồi thường giải phóng mặt bằng và tái định cư khống chế ở mức tối đa là 50% tổng vốn đầu tư của dự án là chưa hợp lý. Mức khống chế này sẽ loại bỏ nhiều dự án PPP tiềm năng nhưng có chi phí giải phóng mặt bằng lớn.

Các dự án PPP trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng có đặc điểm chung là cần nguồn vốn lớn và thời gian vay dài. Việc tài trợ cho các dự án này theo thông lệ quốc tế chủ yếu được tài trợ thông qua hình thức tài chính dự án (Project finance) với việc truy đòi hạn chế. Bên cho vay về cơ bản không quan tâm tới tài sản của dự án mà chỉ quan tâm tới dòng tiền tương lai của dự án có đủ để chi trả các khoản vay hay không. Kinh nghiệm ở nhiều quốc gia triển khai PPP thành công cho thấy chính phủ thường có các bảo đảm hoặc cơ chế để bảo vệ bên cho vay dự án đối với các dự án PPP như bảo đảm doanh thu hay nhu cầu sử dụng tối thiểu của dự án hoặc trong các trường hợp dự án bị chấm dứt trước thời hạn.

Trái phiếu có thể đóng một vai trò quan trọng trong việc tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng. Ví dụ, Đèo Cả đã phát hành 2.700 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp cho dự án đường cao tốc Cam Lâm - Vĩnh Hải. Về vấn đề này, các nhà đầu tư đã đưa ra một số đề xuất để khuyến khích phát hành trái phiếu cho dự án PPP.

Thứ nhất, phát hành trái phiếu chuyển đổi. Khi một doanh nghiệp phát hành trái phiếu chuyển đổi, những người nắm giữ trái phiếu đó có quyền chuyển đổi trái phiếu của họ thành vốn chủ sở hữu, thường là từ ba đến năm năm sau khi phát hành trái phiếu. Sau khi chuyển đổi trái phiếu thành vốn cổ phần, tổ chức phát hành trái phiếu sẽ không còn nghĩa vụ nợ mà được phép sử dụng số tiền thu được để phát triển kinh doanh và các dự án.

Thứ hai, thành lập Quỹ đầu tư cơ sở hạ tầng quốc gia, chuyên cung cấp các khoản cho vay ưu đãi, hoặc đầu tư trái phiếu hạ tầng, trái phiếu dự án của doanh nghiệp. Quỹ đầu tư hạ tầng quốc gia cũng có thể rót vốn mồi, vừa tạo niềm tin cho các nhà đầu tư mua trái phiếu của doanh nghiệp hạ tầng giao thông, khiến thị trường hấp dẫn hơn.

Các nhà đầu tư tổ chức, bao gồm quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và quỹ đầu tư quốc gia, thường chấp nhận rủi ro ít nhưng sẵn sàng đầu tư dài hạn, được xem là nguồn vốn quan trọng cho các dự án cơ sở hạ tầng ở nhiều quốc gia. Đây chính nguồn vốn chưa được khai thác tại Việt Nam và có tiềm năng lớn nếu các chính sách và ưu đãi phù hợp được tạo ra.

Các tài sản cơ sở hạ tầng hấp dẫn các nhà đầu tư tổ chức vì các đặc điểm như cạnh tranh thấp, dòng tiền ổn định và có thể dự đoán được trong dài hạn (từ 10 đến 30 năm và có thể dài hơn) cho phép đối ứng nợ và phòng ngừa rủi ro lạm phát. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tổ chức cần các sản phẩm tài chính phù hợp và môi trường thuận lợi cho việc đầu tư của họ.

Một số doanh nghiệp đề xuất cho phép Chính phủ góp vốn trong giai đoạn vận hành của dự án, ngoài giai đoạn phát triển và xây dựng, để giải quyết những thách thức bất ngờ.

Các nhà đầu tư nước ngoài cũng mong muốn chuyển đổi đồng Việt Nam sang ngoại tệ để thanh toán theo nghĩa vụ hợp đồng PPP và để trả nợ.

Hợp tác phát triển

Với những vấn đề đã nêu trên, Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI) với sự hỗ trợ của Cơ quan Phát triển Quốc tế Hoa Kỳ (USAID), đã thu thập các kiến nghị từ khu vực tư nhân về cơ chế cải thiện khung pháp lý PPP. Các kiến nghị tập trung vào việc thu hút đầu tư theo phương thức PPP trong các lĩnh vực cơ sở hạ tầng then chốt như năng lượng, giao thông vận tải, y tế; nghiên cứu hoàn thiện cơ chế phân chia rủi ro doanh thu; áp dụng các công cụ kiểm soát và quản lý rủi ro hiệu quả, minh bạch.

Sự hợp tác giữa VCCI và USAID sẽ củng cố thêm những nỗ lực không ngừng nhằm xây dựng và cải thiện môi trường thuận lợi để thu hút nguồn lực đầu tư tư nhân phát triển cơ sở hạ tầng bền vững tại Việt Nam.

Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI) và Cơ quan Phát triển quốc tế Hoa Kỳ (USAID) hiện đang hợp tác ra mắt trang web PPP để cung cấp thông tin cập nhật, chia sẻ kinh nghiệm quốc tế và giải đáp các câu hỏi liên quan đến PPP. Trang web PPP được kỳ vọng là một công cụ hữu ích nâng cao năng lực và kiến ​​thức về PPP cho các bên tham gia ở Việt Nam, bao gồm khu vực Nhà nước và tư nhân. Trang web PPP còn cung cấp chương trình đào tạo PPP trực tuyến, hỏi đáp về PPP và nhiều bài viết liên quan. Vui lòng truy cập trang web tại địa chỉ: https://vcci-ppp.vn

  • Cùng chuyên mục
Vốn FDI toàn cầu giảm mạnh - mức thấp nhất sau gần 3 thập kỷ

Vốn FDI toàn cầu giảm mạnh - mức thấp nhất sau gần 3 thập kỷ

Savills cho biết, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đã suy giảm đáng kể. Giai đoạn 2023-2024, vốn FDI vào 20 nền kinh tế lớn nhất chỉ đạt trung bình 1,3% GDP - mức thấp nhất kể từ năm 1996, thấp hơn nhiều so với ngưỡng trung bình dài hạn là trên 2%.

Đầu tư - 20/06/2025 15:52

Giá nhà đất vẫn tăng sau nhiều chỉ đạo, Chính phủ nói gì?

Giá nhà đất vẫn tăng sau nhiều chỉ đạo, Chính phủ nói gì?

Đối với việc kiểm soát giá nhà "lên xuống", Phó Thủ tướng Thường trực Nguyễn Hòa Bình nhấn mạnh Chính phủ sẽ có giải pháp tổng thể để không xảy ra tình trạng đầu cơ, trục lợi.

Đầu tư - 20/06/2025 13:49

Ba mỏ cát ở Quảng Nam trúng đấu giá cao gấp hàng chục lần giá khởi điểm

Ba mỏ cát ở Quảng Nam trúng đấu giá cao gấp hàng chục lần giá khởi điểm

UBND huyện Đại Lộc (tỉnh Quảng Nam) vừa tổ chức đấu giá 6 mỏ khoáng sản, trong đó có 3 mỏ cát, sỏi có giá trúng cao gấp hàng chục lần giá khởi điểm.

Đầu tư - 20/06/2025 11:27

Đầu tư loạt dự án tại miền Trung, tiềm lực Hacom Holdings ra sao?

Đầu tư loạt dự án tại miền Trung, tiềm lực Hacom Holdings ra sao?

Hacom Holdings đang mạnh tay đầu tư loạt dự án bất động sản, năng lượng, du lịch nghỉ dưỡng tại các địa phương ở miền Trung.

Đầu tư - 20/06/2025 06:45

Dự án Sangshin Central Việt Nam được tăng vốn

Dự án Sangshin Central Việt Nam được tăng vốn

UBND tỉnh Quảng Trị vừa có quyết định chấp thuận điều chỉnh chủ trương đầu tư, chấp thuận nhà đầu tư dự án Sangshin Central Việt Nam.

Đầu tư - 19/06/2025 16:40

Bất chấp bất ổn, dòng vốn FDI vào Việt Nam 'rất tích cực'

Bất chấp bất ổn, dòng vốn FDI vào Việt Nam 'rất tích cực'

Bộ trưởng Tài chính Nguyễn Văn Thắng cho biết, bất chấp tác động bất lợi từ bên ngoài, dòng vốn FDI vào Việt Nam được duy trì rất tích cực. Hiện, cả nước có 44.000 dự án FDI, tổng vốn đăng ký đạt 517 tỷ USD.

Đầu tư - 19/06/2025 13:00

Chưa hoàn thiện KCN VSIP Cần Thơ đã thu hút 300 triệu USD vốn FDI, kiến nghị một loạt vướng mắc

Chưa hoàn thiện KCN VSIP Cần Thơ đã thu hút 300 triệu USD vốn FDI, kiến nghị một loạt vướng mắc

Dự án VSIP Cần Thơ có tổng vốn đầu tư hơn 3.717 tỷ đồng và diện tích gần 294 ha, đang được đẩy nhanh thi công hạ tầng, xúc tiến đầu tư.

Đầu tư - 19/06/2025 08:08

Quỹ đầu tư danh tiếng Thuỵ Sỹ muốn đưa Quy Nhơn thành Trung tâm tài chính toàn cầu

Quỹ đầu tư danh tiếng Thuỵ Sỹ muốn đưa Quy Nhơn thành Trung tâm tài chính toàn cầu

Các nhà đầu tư định hướng đưa Quy Nhơn (Bình Định) trở thành Trung tâm Tài chính toàn cầu. Trong đó, mục tiêu là xây dựng Trung tâm Tài chính quốc tế (IFC) tại Quy Nhơn trở thành điểm thu hút vốn đầu tư toàn cầu, đổi mới sáng tạo và có tầm ảnh hưởng quốc tế.

Đầu tư - 18/06/2025 19:56

Tập đoàn GEO sắp xây Trung tâm đào tạo năng lượng tái tạo 50 triệu USD tại Bình Định

Tập đoàn GEO sắp xây Trung tâm đào tạo năng lượng tái tạo 50 triệu USD tại Bình Định

Dự án Trung tâm đào tạo và phát triển nguồn nhân lực năng lượng tái tạo có diện tích dự kiến 20ha (tại huyện Phù Mỹ, Bình Định) với tổng vốn đầu tư là 50 triệu USD.

Đầu tư - 18/06/2025 17:14

ACV làm chủ đầu tư dự án kéo dài đường cất hạ cánh sân bay Vinh

ACV làm chủ đầu tư dự án kéo dài đường cất hạ cánh sân bay Vinh

Bộ Xây dựng đề nghị ACV khẩn trương chuẩn bị hồ sơ đề nghị chấp thuận chủ đầu tư dự án, trình UBND tỉnh Nghệ An theo quy định, trong đó nghiên cứu kỹ lưỡng các pháp kỹ thuật để bảo đảm không phải thực hiện đóng cảng hàng không khi thực hiện dự án kéo dài đường cất hạ cánh hiện hữu tại Cảng hàng không Vinh.

Đầu tư - 18/06/2025 11:06

Khánh Hoà thu hút gần 300 nghìn tỷ đồng đầu tư vào bất động sản trong 6 tháng

Khánh Hoà thu hút gần 300 nghìn tỷ đồng đầu tư vào bất động sản trong 6 tháng

Từ đầu năm đến nay, Khánh Hòa thu hút 12 dự án đầu tư ngoài ngân sách với tổng vốn đăng ký gần 300 nghìn tỷ đồng. Nhiều dự án quy mô lớn trong lĩnh vực đô thị, công nghiệp, năng lượng... đang tạo lực đẩy mạnh mẽ cho quá trình phát triển kinh tế địa phương.

Đầu tư - 18/06/2025 08:30

Thương mại Đối ứng Việt Nam - Hoa Kỳ: Cơ hội mới cho thị trường chứng khoán

Thương mại Đối ứng Việt Nam - Hoa Kỳ: Cơ hội mới cho thị trường chứng khoán

Tiến trình đàm phán Hiệp định Thương mại Đối ứng Việt Nam – Hoa Kỳ đang có bước tiến rõ rệt, mở ra những cơ hội tăng trưởng mới cho kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam. Các nhóm ngành hưởng lợi sẽ là xuất khẩu, công nghệ, năng lượng tái tạo, logistic.

Đầu tư thông minh - 17/06/2025 15:50

FDI chưa tạo giá trị gia tăng cao, chủ yếu là lắp ráp và gia công

FDI chưa tạo giá trị gia tăng cao, chủ yếu là lắp ráp và gia công

Đại biểu Quốc hội cho biết, FDI chưa tạo giá trị gia tăng cao, vẫn chủ yếu tập trung vào lĩnh vực lắp ráp, gia công. Tỷ lệ nội địa hóa trong khu vực FDI vẫn dưới 30% ở nhiều ngành công nghiệp chế biến - chế tạo và chưa có liên kết chặt chẽ với doanh nghiệp trong nước.

Đầu tư - 17/06/2025 13:20

Bình Định ưu tiên gần 1.500 căn nhà ở xã hội cho cán bộ Gia Lai

Bình Định ưu tiên gần 1.500 căn nhà ở xã hội cho cán bộ Gia Lai

Bình Định ưu tiên bố trí cho cán bộ, công chức, viên chức và người lao động từ tỉnh Gia Lai mua nhà ở xã hội tại 8 dự án với quỹ nhà ở gần 1.500 căn.

Đầu tư - 17/06/2025 13:14

Vietnam Wafer muốn làm nhà máy sản xuất vật liệu thạch anh tại Quảng Trị

Vietnam Wafer muốn làm nhà máy sản xuất vật liệu thạch anh tại Quảng Trị

CTCP Vietnam Wafer vừa đề xuất với UBND tỉnh Quảng Trị đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất vật liệu thạch anh siêu tinh khiết tại khu công nghiệp Quán Ngang.

Đầu tư - 17/06/2025 06:45

Từ quốc gia nhỏ bé đến cường quốc số: Học gì từ hành trình chuyển đổi số đột phá của Estonia?

Từ quốc gia nhỏ bé đến cường quốc số: Học gì từ hành trình chuyển đổi số đột phá của Estonia?

Estonia - một quốc gia chỉ có khoảng 1,3 triệu dân, đã trở thành hình mẫu toàn cầu trong ứng dụng AI vào chuyển đổi số chính phủ, từ đó gợi mở nhiều chính sách cho Việt Nam.

Công nghệ - 17/06/2025 06:45