Giới nhà giàu Mỹ tích trữ tiền mặt, vàng khi thị trường hỗn loạn

Các cuộc phỏng vấn với một số giám đốc điều hành hàng đầu trong lĩnh vực quản lý tài sản cho thấy rằng không giống như các vụ sụp đổ năm 2020 hoặc 2008, các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao cảm thấy ít áp lực phải bán hơn trong tuần qua.

Một số người bắt đầu mua vào vào chiều thứ Sáu. Và nhiều người đã tận dụng mức giá thấp hơn như một cơ hội để thu hoạch một số khoản lỗ thuế và lập kế hoạch bất động sản.

Sau đây là những gì các cố vấn cho những người giàu có nói rằng khách hàng của họ đang phản ứng với sự biến động của thị trường.

John Mathews, Giám đốc quản lý tài sản tư nhân khu vực Châu Mỹ của UBS

Giống như hầu hết người Mỹ, các nhà đầu tư giàu có đang cảm thấy nhiều cảm xúc khác nhau từ thị trường và sự hỗn loạn của chính sách. Theo Mathews, họ bị chia rẽ theo các đường lối chính trị, định hình triển vọng kinh tế và động lực đầu tư của họ.

Mathews cho biết: "Công việc của chúng tôi là giúp khách hàng loại bỏ cảm xúc và cố gắng cân bằng lại mọi thứ. Trong thời gian này, công việc của chúng tôi tương tự như các nhà tâm lý học".

Điều đó giúp khách hàng tránh thực hiện các giao dịch lớn hoặc quyết định tài chính dựa trên cảm tính hơn là logic.

Mathews cho biết nhiều khách hàng của UBS đã bắt đầu cắt giảm cổ phiếu và "giảm rủi ro" vào tháng 1.

Trong khi thị trường tăng vọt trong hai tháng đầu năm với hy vọng về chính quyền Trump mới, nhiều người giàu có đã bán và sở hữu thêm tiền mặt. Khoản tiền mặt lớn của họ đã giúp họ bình tĩnh hơn trong suốt thời gian thị trường hỗn loạn tuần qua và cung cấp tiền cho các cơ hội mua sau này.

"Hiện tại, có rất nhiều tiền mặt dự trữ đang nhàn rỗi", ông cho biết. "Một số khách hàng thực sự giàu có đã nghĩ [vào tháng 1]: Tôi đã kiếm được rất nhiều tiền, mọi thứ diễn ra dễ dàng trong hai năm liên tiếp và mọi thứ diễn ra chính xác như chúng tôi mong muốn. Nhưng vào năm 2025, chúng tôi bắt đầu thấy một số điều khác biệt xuất hiện, vậy tại sao không chốt lời ngay bây giờ?"

Nhiều khách hàng đã mua vào vào hôm thứ Sáu, khi Dow giảm 2.200 điểm, Mathews cho biết.

"Chiều thứ Sáu, chúng tôi đã thấy rất nhiều giao dịch mua", ông cho biết. "Khách hàng đã hỏi liệu họ có nên mua các cổ phiếu riêng lẻ mà họ luôn muốn tham gia hay chỉ cần tiếp tục mua các chỉ số".

Phần lớn các khách hàng giàu có đã ngừng giao dịch, chờ đợi sự rõ ràng hơn về chính sách và thị trường. Những người khác đã bơm thêm tiền vào vốn cổ phần tư nhân, vốn ít biến động hơn theo từng ngày nhưng vẫn phải đối mặt với những thách thức do thiếu IPO và thanh khoản.

"Câu hỏi là thoát ra", Mathews cho biết. "Nhưng bạn sẽ thoát ra bằng cách nào và khi nào? Những khách hàng giàu có của chúng tôi có thời hạn 10 hoặc 15 năm để lấy lại tiền, vì vậy họ không quá lo lắng".

Vàng là một chủ đề lớn khác trong số các nhà đầu tư giàu có. Mặc dù vàng đã giảm từ mức cao nhất trong tuần qua, nhưng vàng vẫn được coi là nơi trú ẩn an toàn ngay cả trước khi thị trường biến động trong tuần.

"Chúng tôi nhận được rất nhiều câu hỏi về vàng", Mathews cho biết. "Mọi người đều quan tâm đến việc sở hữu một ít vàng như một biện pháp phòng ngừa rủi ro ngay bây giờ".

Mathews cho biết một khách hàng đã tóm tắt tình thế tiến thoái lưỡng nan rộng hơn đối với các nhà đầu tư trong tuần này bằng một phép so sánh về bất động sản: "Ông ấy nói: Giống như việc tôi muốn mua một bất động sản trị giá 10 triệu USD và giờ nó chỉ còn 8 triệu USD. Giá rẻ hơn và tôi vẫn thích nó. Nhưng nó cũng có thể giảm chỉ còn 5 triệu USD. Vậy tôi phải làm gì?"

Pamela Lucina, Giám đốc giải pháp Văn phòng gia đình tại Northern Trust

Trong những cú sốc thị trường, Lucina hướng dẫn những khách hàng giàu có theo phương pháp "3 chữ P" của bà: đừng hoảng sợ (don’t panic), đừng dự đoán (don’t predict) và lập kế hoạch (engage in planning).

Bà cho biết Northern Trust đảm bảo rằng khách hàng luôn có nhiều tiền mặt và các khoản nắm giữ thanh khoản khác trong tay khi thị trường giảm, vì vậy họ không phải bán lỗ.

Những cái gọi là "dự trữ danh mục đầu tư" này có thể cung cấp tiền mặt để chi tiêu khi họ cần thanh khoản hàng ngày.

Bà cho biết: "Chúng tôi đã nói với họ mãi mãi là phải lập kế hoạch cho sự biến động, điều này là không thể tránh khỏi. Họ có thể rút tiền từ những tài sản rủi ro để trang trải cho lối sống của mình".

Lucina cho biết khách hàng của bà không có động thái mua lớn vào tuần trước. Nhưng cô cho biết một số khách hàng vừa bán doanh nghiệp và có thanh khoản dư thừa đã bắt đầu đưa một số tiền vào thị trường.

"Một số trong số họ đang bắt đầu triển khai vào cổ phiếu", bà cho biết.

Lời khuyên chính mà Northern Trust đã đưa ra cho khách hàng trong tuần qua là tham gia vào kế hoạch bất động sản và thuế, cô cho biết. Sự trượt giá của thị trường đã tạo ra ba cơ hội lập kế hoạch chính.

Đầu tiên, giá tài sản thấp hơn khiến các quỹ tín thác niên kim do người cho tặng giữ lại, hay GRAT, trở nên hấp dẫn hơn. Nhiều khách hàng đã tạo hoặc "đóng băng" GRAT trong khi cổ phiếu giảm để tạo ra khoản tiết kiệm thuế khi chuyển giao tài sản cho các thành viên gia đình.

Cô cũng cho biết nhiều khách hàng giàu có hơn đang thực hiện chuyển đổi Roth hoặc chuyển tiền từ tài khoản hưu trí trước thuế sang Roth IRA. Việc chuyển đổi ở mức thấp của thị trường cho phép các nhà đầu tư trả thuế cho các định giá thấp hơn và phòng ngừa rủi ro về mức thuế suất cao hơn trong tương lai.

Cuối cùng, bà cho biết, khách hàng đang thu hoạch khoản lỗ thuế hoặc bán các khoản lỗ của họ và sử dụng khoản lỗ thuế để bù đắp cho khoản lãi đầu tư vào cuối năm.

"Những gì chúng tôi nhận thấy là khi chúng tôi có thể chuyển hướng cuộc trò chuyện sang các cơ hội lập kế hoạch, mọi người cảm thấy kiểm soát được nhiều hơn", Lucina cho biết.

Matthew Fleissig, Tổng giám đốc điều hành của Pathstone

"Chúng tôi đang nhận được ít sự sợ hãi hơn từ khách hàng của mình thời điểm hiện nay và có thể trong thời gian tới. Câu hỏi đặt ra là: chúng ta có nên mua không?", Fleissig cho biết.

Fleissig cho biết mức độ sợ hãi từ khách hàng của ông không giống như năm 2000, 2008 hay 2020.

Khách hàng là công ty gia đình hoặc những người có 100 triệu USD trở lên, đang "tham gia" vào thị trường và mua vào. Khách hàng cũng quan tâm đến các sản phẩm có cấu trúc, có thể cung cấp sự bảo vệ khi giảm nhưng tăng mạnh sau đó.

"Trong thời điểm như thế này, khả năng tìm kiếm các cơ hội bất đối xứng của chúng tôi, như các cơ hội trên thị trường tư nhân hoặc các sản phẩm có cấu trúc là điều mà các nhà đầu tư tìm đến chúng tôi", ông cho biết.

Một cảnh báo: tín dụng tư nhân. Các nhà đầu tư giàu có và các công ty gia đình đã đổ tiền vào tín dụng tư nhân trong những năm gần đây, dẫn đến một làn sóng vốn theo đuổi các giao dịch mà ít quan tâm đến rủi ro hoặc lợi nhuận.

Fleissig cho biết: "Tôi nghĩ rằng rất nhiều giao dịch trong tín dụng tư nhân có khá ít giao ước".

Dmitriy Katsnelson, Phó Giám đốc đầu tư tại Wealthspire

Katsnelson lưu ý rằng các nhà đầu tư giàu có có xu hướng nắm giữ nhiều tiền mặt hơn vào cuối quý đầu tiên để nộp thuế. Năm nay, tiền mặt đang phục vụ mục đích bổ sung là bảo vệ họ khỏi các khoản lỗ từ cổ phiếu và trái phiếu.

Katsnelson cho biết: "Thời điểm đó rất hữu ích. Và mọi người đang tự hỏi liệu đây có phải là thời điểm tốt để bắt đầu mua và trở nên tích cực hơn không".

Ông cho biết, phần lớn các nhà đầu tư lớn đang tránh những thay đổi lớn trong danh mục đầu tư của họ. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nhỏ hơn, những người có 2 triệu USD hoặc 3 triệu USD và những người sắp nghỉ hưu đang cảm thấy sự biến động nhiều hơn so với các khách hàng siêu giàu.

Nhóm sau này có nhiều khoản đầu tư hơn vào các giải pháp thay thế, như vốn cổ phần tư nhân và các giao dịch trực tiếp, không định giá hàng ngày.

"Chủ yếu là mọi người đang trút giận", Katsnelson nói. "Họ tiếp xúc trực tiếp, và chúng tôi ở đó để lắng nghe".