Giá vàng, bạc lao dốc sau phiên bán tháo kỷ lục, USD và Fed đảo chiều kỳ vọng

Giá vàng và bạc tiếp tục giảm mạnh trên thị trường quốc tế trong phiên đầu tuần 2/2, tiếp nối cú “sụt hố” lịch sử hôm thứ Sáu tuần trước (30/1) do đồng USD Mỹ lên giá và hoạt động chốt lời.

Giá vàng giao ngay giảm 6,54% xuống còn 4.569 USD/ounce trên sàn Kitco vào lúc 14:30, sau khi giảm mạnh gần 10% hôm 30/1, khi giá lao dốc xuống dưới 5.000 USD/ounce.

Tương tự, giá bạc – vốn đã tăng mạnh cùng với vàng do nhu cầu trú ẩn an toàn và dòng vốn đầu cơ – giảm 13% xuống còn 74,07 USD/ounce.

Ở phiên 30/1, giá vàng và bạc cùng có mức giảm mạnh nhất kể từ đầu năm 1980. Trước đó 1 ngày, giá vàng và bạc đạt mức cao nhất lịch sử tại gần 5.600 USD và 122 USD mỗi ounce.

Theo các nhà phân tích, đợt giảm giá này diễn ra sau một sự đảo chiều mạnh mẽ ngày 30/1, khi thị trường đánh giá lại định hướng của Cục Dự trữ liên bang (Fed) sau khi Tổng thống Donald Trump đề cử cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh kế nhiệm Chủ tịch Jerome Powell.

Jose Torres, nhà kinh tế cấp cao tại Interactive Brokers, cho biết với việc lựa chọn ông Warsh – người có quan điểm mạnh tay với lạm phát – vào “ghế nóng” ở Fed, “xu hướng ‘Mua tài sản Mỹ’ đã quay trở lại.

Christopher Forbes, người đứng đầu khu vực châu Á và Trung Đông tại CMC Markets, cho biết việc giá vàng giảm thể hiện một sự điều chỉnh điển hình sau một đợt tăng giá phi thường, hơn là sự sụp đổ của quan điểm tăng giá trong dài hạn.

Sự giảm giá của vàng là một “khoảng lặng điển hình sau một đợt tăng giá phi thường”, ông Forbes nói, chỉ ra các nguyên nhân khiến giá hai kim loại giảm mạnh là động thái chốt lời, đồng đô la Mỹ lên giá và những tin tức địa chính trị mới từ Washington đã làm giảm bớt sự hưng phấn trong giao dịch.

Chỉ số DXY, đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ 6 tiền tệ mạnh khác, đang giao dịch tăng 0,15% và tổng cộng đã tăng khoảng 0,8% kể từ ngày 29/1.

Về lý thuyết, đồng đô la mạnh hơn khiến vàng được định giá bằng USD trở nên kém hấp dẫn hơn đối với người mua nước ngoài, trong khi lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ kim loại quý không sinh lãi này.

Ở Phố Wall, ông Warsh có quan điểm ủng hộ chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, và thông báo việc ông là ứng viên cho chức Chủ tịch Fed đã củng cố đồng đô la. Đồng thời, những tuyên bố của ông Trump về một thỏa thuận có thể đạt được với Iran dường như đã làm giảm bớt những lo ngại về địa chính trị, kéo giá dầu thô WTI giảm khoảng 4% ngày 2/2.

Ông Forbes nhận định, trong ngắn hạn, giá vàng sẽ vẫn ở mức cao nhưng biến động mạnh khi thị trường chờ đợi thêm thông tin rõ ràng về hướng đi chính sách của ông Warsh.

Nếu đồng đô la mất giá trở lại U hoặc ông Warsh thể hiện lập trường ôn hòa, thì các nhà đầu tư sẽ lại mua vào khi giá giảm, ông Forbes dự báo.

Ở góc nhìn trung và dài hạn, nhiều chuyên gia vẫn giữ quan điểm tích cực đối với kim loại quý. Ông Forbes cho rằng giá vàng có thể quay trở lại vùng đỉnh gần đây trong kịch bản Fed nới lỏng chính sách tiền tệ, trong khi tăng trưởng kinh tế và lạm phát toàn cầu tiếp tục diễn biến không đồng đều.

Tính từ đầu năm đến nay, giá bạc vẫn tăng khoảng 16%, còn giá vàng tăng khoảng 8%. Trong năm ngoái, cả hai kim loại quý đều ghi nhận mức tăng kỷ lục, lần lượt khoảng 65% đối với vàng và 145% đối với bạc, củng cố vai trò là các tài sản phòng thủ trong bối cảnh kinh tế và địa chính trị toàn cầu nhiều biến động.

Vì sao vàng – bạc giảm sâu?
Đợt lao dốc mạnh của vàng và bạc trong những phiên gần đây là kết quả của nhiều yếu tố cộng hưởng, trong đó nổi bật nhất là sự đảo chiều kỳ vọng chính sách tiền tệ của Mỹ.

Thứ nhất, đồng đô la Mỹ tăng giá trở lại sau khi Tổng thống Donald Trump đề cử ông Kevin Warsh – người được đánh giá có lập trường cứng rắn với lạm phát – vào vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn đã thúc đẩy dòng tiền quay lại các tài sản định giá bằng USD, gây áp lực giảm lên vàng và bạc.

Thứ hai, hoạt động chốt lời diễn ra mạnh sau giai đoạn tăng “nóng” kéo dài. Chỉ trong thời gian ngắn, giá vàng và bạc đã liên tiếp lập đỉnh lịch sử, thu hút lượng lớn dòng vốn đầu cơ ngắn hạn. Khi các ngưỡng kỹ thuật quan trọng bị xuyên thủng, lực bán kỹ thuật gia tăng nhanh chóng, khuếch đại đà giảm.

Thứ ba, căng thẳng địa chính trị tạm thời hạ nhiệt. Những tín hiệu tích cực từ Washington về khả năng đạt được thỏa thuận với Iran đã làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn, đồng thời kéo giá dầu giảm mạnh, gián tiếp làm suy yếu động lực tăng của kim loại quý.

Cuối cùng, lãi suất thực duy trì ở mức cao tiếp tục làm gia tăng chi phí cơ hội nắm giữ các tài sản không sinh lãi như vàng và bạc. Trong bối cảnh này, thị trường có xu hướng tái định vị danh mục, ưu tiên các tài sản mang lại lợi suất rõ ràng hơn trong ngắn hạn.