Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tiềm năng

Từ quý III/2022 đến nay, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tương đối trầm lắng với khối lượng và giá trị phát hành sụt giảm mạnh. Cùng với đó là việc nhà đầu tư không còn mặn mà với kênh đầu tư này, khi lãi suất tiền gửi ngân hàng đã tăng khá mạnh trong thời gian gần đây, mục tiêu phát triển thị trường TPDN sẽ gặp nhiều thách thức.

Tuy nhiên về dài hạn, TPDN vẫn được nhận định là kênh huy động vốn hiệu quả cho doanh nghiệp và là kênh đầu tư hấp dẫn cho nhà đầu tư.

Thực tế, quy mô thị trường TPDN Việt Nam chỉ chiếm khoảng 15% GDP, thấp hơn nhiều so với các quốc gia khác trong khu vực như Malaysia (56% GDP), Singapore (38% GDP), Thái Lan (25% GDP). Trong khi đó, Việt Nam vẫn có nhu cầu rất lớn về đầu tư cơ sở hạ tầng nên rất cần vốn trung - dài hạn.

Sự phát triển của thị trường TPDN không chỉ đáp ứng nhu cầu vốn cho doanh nghiệp, mà còn tạo ra một loại hình đầu tư hấp dẫn cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, lợi nhuận cao cũng sẽ song hành với rủi ro. Vì vậy, nhà đầu tư cần nâng cao nhận thức và hiểu biết để kiểm soát rủi ro, giúp cho việc đầu tư hiệu quả.

Nhận diện và kiểm soát rủi ro

Lời khuyên đầu tiên là nên chọn mua trái phiếu của các doanh nghiệp chất lượng, uy tín đã có lịch sử kinh doanh và phát triển bền vững trong nhiều năm.

Tiếp theo, nhà đầu tư cần xem xét kỹ tính chuyên nghiệp của tổ chức tư vấn phát hành, đơn vị trung gian giữa doanh nghiệp phát hành trái phiếu và nhà đầu tư, cẩn trọng với những trái phiếu không minh bạch thông tin, các điều kiện và yếu tố rủi ro của trái phiếu trong khi lãi suất chào lại cao vì đây là dấu hiệu trái phiếu tiềm ẩn rủi ro lớn. 

Sau cùng, yếu tố quan trọng nhất tác động đến mức độ rủi ro của TPDN phải là hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, tiềm lực tài chính gắn liền với khả năng tạo ra dòng tiền thực sự từ doanh thu, lợi nhuận để có thể trả được gốc, lãi trái phiếu. Thay vì chỉ nhìn vào tài sản đảm bảo mà không chú ý đến những điều nêu trên, thì dễ dẫn đến việc nhà đầu tư sẽ thiếu những thông tin quan trọng, vì xử lý tài sản đảm bảo luôn chỉ là lựa chọn bắt buộc cuối cùng khi doanh nghiệp phát hành bị rơi vào tình trạng thực sự khó khăn.

Chọn kênh đầu tư hiệu quả

Có thể thấy, thị trường TPDN - kênh dẫn vốn quan trọng này không những phụ thuộc vào kết quả chỉnh đốn thị trường, loại bỏ những nhà phát hành không đủ điều kiện, tiêu chuẩn; mà còn phụ thuộc vào kết quả sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp phát hành; sự đa dạng hóa các sản phẩm có chất lượng, thông tin minh bạch, đầy đủ, chính xác và giữ được lòng tin, mức lãi suất hấp dẫn, mức độ rủi ro hợp lý cho nhà đầu tư.

Theo đó, các doanh nghiệp niêm yết, kinh doanh hiệu quả, minh bạch hồ sơ tín dụng trên thị trường luôn được nhiều nhà đầu tư quan tâm ưu tiên lựa chọn. Tiêu biểu có thể kể đến: PNJ; Masan (MSN); Thế giới di động (MWG), Digiworld (DGW); FPT …

Đơn cử như trường hợp hai tháng đầu năm 2023, Masan là một doanh nghiệp hiếm hoi phát hành thành công TPDN trong lúc bối cảnh thị trường khá trầm lắng với tổng giá trị phát hành giảm mạnh. Tính đến tháng 12/2022, tổng gốc và lãi mà Masan đã thanh toán trong năm 2022 là 11.237 tỷ đồng, trong đó tổng giá trị nợ vay dài hạn đã thanh toán sớm trước hạn là 4.752 tỷ đồng. Trong tháng 11/2022, Masan đã phát hành thành công 1.700 tỷ trái phiếu cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp để mua lại trước hạn các trái phiếu đáo hạn tháng 08/2023.

Trước đó, Masan cũng đã kêu gọi thành công khoản vay hợp vốn trị giá 600 triệu USD kỳ hạn 5 năm với lãi suất ưu đãi từ 37 tổ chức tài chính quốc tế. Với lợi thế hồ sơ tín dụng đáng tin cậy, thanh khoản và dòng tiền tốt, Masan thuộc số ít các doanh nghiệp trong nước đủ tiêu chuẩn gọi các khoản vay hợp vốn từ tổ chức tài chính nước ngoài.

Lý giải điều này, có thể thấy TPDN vẫn đang có sức hút và là kênh đầu tư hấp dẫn đối với các nhà đầu tư, nếu doanh nghiệp phát hành đủ uy tín, tiềm lực tài chính tốt, minh bạch thông tin để tạo niềm tin về sự đầu tư an toàn, hiệu quả.

Bài liên quan

Masan tham vọng đưa Việt Nam thành trung tâm phát triển công nghệ tái chế Vonfram

Masan nợ ròng hơn 53.000 tỷ đồng

Masan muốn chào bán 4.000 tỷ đồng trái phiếu lãi suất cao

Techcombank hợp tác cùng Masan mang đến dịch vụ tài chính "Ngân hàng trong tầm tay" tại các chuỗi cửa hàng Win