Công ty chứng khoán nói gì về việc Moody’s cân nhắc hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia?

Ngày 10/09, tổ chức xếp hạng tín dụng Moody cho biết họ đang đánh giá lại xếp hạng Ba3 của Việt Nam và cân nhắc hạ mức điểm tín dụng xuống. Họ đã đưa ra đánh giá này sau khi nhận được tin tức một vài khoản thanh toán trả nợ của chính phủ đang bị trì hoãn. Tổ chức này dự kiến sẽ hoàn thành đánh giá xếp hạng trong ba tháng tới.

Moody cho biết, dựa trên thông tin hiện có, chưa có khoản lỗ hoặc mới chỉ có khoản lỗ tối thiểu đối với các chủ nợ. Nhưng hiện tượng này có thể cho thấy hệ thống tài chính Việt Nam không còn phù hợp với xếp hạng Ba3 và cần phải đánh giá lại.

Với dự trữ ngoại hối lớn và các yêu cầu tài chính ở mức thấp, Việt Nam hoàn toàn có khả năng đáp ứng các nghĩa vụ trả nợ. Tuy nhiên, bản đánh giá sắp tới sẽ kiểm tra xem liệu những điểm yếu về thể chế tài chính của Việt Nam có dẫn tới khả năng các khoản thanh toán tương lai có bị trì hoãn hoặc bỏ lỡ. Trong thời gian xem xét, Moody sẽ làm rõ thêm về hiệu quả của các biện pháp và quy trình mà Chính phủ Việt Nam đã đưa ra để đảm bảo thanh toán đầy đủ và kịp thời tất cả các nghĩa vụ.

Do hạng tín dụng của Việt Nam đang bị đánh giá lại, một số ngân hàng đứng đầu cũng có thể bị giảm hạng tín dụng khi Moody chỉ cho phép mức điểm tín dụng cao nhất của ngân hàng trong một quốc gia ngang bằng với hạng mức tín dụng của quốc gia đó. Cụ thể là: ACB, MBB, TCB, VCB.

Công ty CP Chứng khoán Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) cho rằng, việc điểm tín dụng bị suy giảm sẽ khiến mức lãi suất của các nhóm trái phiếu hay các khoản CDS tăng mạnh lại do nhà đầu tư ngoài nước sẽ đòi hỏi mức lãi suất cao hơn với các khoản nợ vay rủi ro. Điều này có thể sẽ gây tác động tiêu cực với các nhóm doanh nghiệp, tổ chức hoặc cơ quan chính phủ đã và đang phát hành trái phiếu cho các nhà đầu tư ngoài nước. Đặc biệt là trong công đoạn quản lý dòng tiền của hoạt động kinh doanh, hoạt độngtài chính và các dự án trọng điểm.Trong 3 tháng tới, Việt Nam có thể sẽ làm việc chặt chẽ với Moody để đảm bảo hạng tín nhiệm Ba3 của mình.

Theo Chứng khoán Bản Việt (VCSC), đây là một thông tin đáng tiếc khi các chỉ báo riêng đo lường chất lượng tín dụng của các cổ phiếu ngân hàng trong danh mục theo dõi của VCSC đã ghi nhận sự cải thiện ổn định trong 2 năm qua. Ngoài ra, nếu việc điều chỉnh bậc tín nhiệm chính thức diễn ra, diễn biến này sẽ không phản ánh hợp lý các tiến bộ mà các ngân hàng đã thực hiện được.

CTCP Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta Việt Nam) nhận định, việc bị hạ tín nhiệm sẽ ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn của quốc gia và doanh nghiệp, cụ thể là chi phí/lãi suất huy động vốn của chính phủ và các doanh nghiệp trong tương lai sẽ cao hơn do phần bù rủi ro cao hơn để có thể hấp dẫn nhà đầu tư. Theo đó, việc tăng chi phí vốn sẽ ảnh hưởng đến hiệu quả của đầu tư côngvà tăng trưởng kinh tế. Với hệ quả tương đối “đắt đỏ” này, Yuanta Việt Nam cho rằng chính phủ chắc chắn phải cân nhắc các biện pháp sớm khắc phục các vấn đề thủ tục và hoàn tất nghĩa vụ thanh toán nợ.

Yuanta Việt Nam cũng cho rằng, ở thời điểm hiện tại, về cơ bản Việt Nam gần như không có rủi ro về khả năng thanh toán do:

1) Dự trữ ngoại hối dồi dào ở mức ~70 tỷ USD, tương đương gần 14 tuần nhập khẩu;

2) cán cân thanh toán quốc tế thặng dư kỷ lục với 7,2 tỷ USD trong quý I/2019 nhờ thặng dư thương mại và đầu tư nước ngoài cao;

3) Việc thanh toán các nghĩa vụ Nợ (khác) của Việt Nam vẫn đang diễn ra bình thường. Cụ thể là trong quý II/2019, Việt Nam đã thanh toán nợ gốc ngắn hạn 4,2 tỷ USD và dài hạn 1,4 tỷ USD (gồm tư nhân và chính phủ), theo đó cán cân tài chính giảm từ 7,2 tỷ USD xuống còn 0,8 tỷ USD (cán cân tổng thể +1,9 tỷ USD).

4) Thặng dư cán cân thương mại trong quý III/2019 tiếp tục duy trì ở mức cao (xấp xỉ 4 tỷ USD) cùng với đầu tư trực tiếp nước ngoài tăng trưởng ổn định sẽ tiếp tục giúp Việt Nam mở rộng cán cân thanh toán quốc tế trong quý III/2019 qua đó nâng cao khả năngthanh toán.

Bài liên quan

Nhựa Hà Nội dự kiến niêm yết sàn HoSe đầu tháng 11

HNX 'ra roi' với doanh nghiệp chậm minh bạch thông tin tài chính

Giải mã hiện tượng khối ngoại bán ròng

CII sẽ phát hành 500 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ