Trong báo cáo về tình hình thị trường trái phiếu doanh nghiệp năm 2021 và quý I/2022, Bộ Tài chính đã liệt kê 20 doanh nghiệp bất động sản có tổng giá trị phát hành trái phiếu nhiều nhất năm 2021.

Theo đó, tổng giá trị phát hành trái phiếu của 20 đơn vị này năm ngoái đạt 100.054 tỷ đồng, chiếm hơn 49,8% tổng lượng trái phiếu riêng lẻ phát hành của các doanh nghiệp bất động sản.

Thống kê cho thấy, các doanh nghiệp bất động sản có khối lượng phát hành trái phiếu lớn nhất gồm: CTCP Đầu tư và Xây dựng Vạn Trường Phát (8.000 tỷ đồng), CTCP Osaka Garden (7.700 tỷ đồng), Công ty TNHH Kinh doanh Bất động sản Mediterranena Revival Villas (7.200 tỷ đồng)....

Dữ liệu Nhadautu.vn cho thấy, nhiều doanh nghiệp trong 20 pháp nhân kể trên thuộc các Group lớn.

Nhóm Vạn Trường Phát, Osaka Garden, CTCP Đầu tư Tân Thành Long An, CTCP Hoàng Phú Vương phát hành 25.370 tỷ đồng. 

Nhóm liên hệ Masterise – 17.010 tỷ đồng (gồm: Mediterranena Revival Villas, CTCP Đầu tư Golden Hill, Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Đô thị Minh Tân).

Bên cạnh đó, phải kể đến CTCP vui chơi giải trí tổng hợp Tam Giang (2.736 tỷ đồng).

Đáng chú ý, Bộ Tài chính cũng chỉ ra nhiều đơn vị có tỷ lệ phát hành trên vốn chủ sở hữu lên tới hàng chục lần.

Trong đó, đứng đầu là Mediterranena Revival Villas (thuộc Masterise Group) với vốn chủ sở hữu chỉ 153 tỷ đồng, nhưng năm vừa qua đã phát hành tới 7.200 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp, tương đương tỷ lệ phát hành trên vốn chủ sở hữu lên tới hơn 47 lần.

Xếp thứ 2 là Osaka Garden, công ty này có vốn chủ sở hữu 270 tỷ đồng, nhưng năm 2021 phát hành 7.700 tỷ trái phiếu. Tính ra, tỷ lệ khối lượng phát hành trái phiếu/vốn chủ sở hữu của nhà phát triển bất động sản này lên tới 28,5 lần.

Ngoài ra, hàng loạt doanh nghiệp có tổng giá trị phát hành trái phiếu gấp nhiều lần vốn chủ sở hữu như: Vạn Trường Phát (400,1%), Hoàng Phú Vương (583,8%), Residence (600%)….

Nhìn chung, trong năm 2021, tổng khối lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp vào khoảng 639.766 tỷ đồng, tăng gần 39% so với năm 2020. Trong đó, trái phiếu phát hành riêng lẻ chiếm tới gần 95%, tương đương 605.520 tỷ đồng, tăng tương ứng 39% so với năm liền trước.

Bộ Tài chính cũng cho biết, cùng với nhóm tổ chức tín dụng (219.085,8 tỷ đồng – chiếm 36,18%), bất động sản là nhóm có lượng phát hành trái phiếu riêng lẻ lớn nhất trong năm 2021, đạt 200.793,9 tỷ đồng, tỷ trọng 33,16%.

Về tài sản đảm bảo, thống kê cho thấy, trong năm 2021, trái phiếu riêng lẻ có tài sản đảm bảo chiếm 49,7% tổng khối lượng phát hành, ngược lại 50,3% không có tài sản bảo đảm. Đối với trái phiếu phát hành ra công chúng, chủ yếu đều không có tài sản đảm bảo khi chiếm đến 99% tổng khối lượng phát hành.

Trái phiếu không có tài sản đảm bảo chủ yếu là trái phiếu do các ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán phát hành, chiếm 77,7% tổng khối lượng trái phiếu phát hành riêng lẻ không có tài sản đảm bảo.

Trong khi đó, trái phiếu của các doanh nghiệp bất động sản, xây dựng chào bán thì có 88,2% khối lượng phát hành là có tài sản đảm bảo hoặc bảo lãnh thanh toán. Tài sản đảm bảo này phần lớn là bất động sản, các chương trình, dự án (chiếm 57,84% tổng khối lượng phát hành), bảo đảm bằng cổ phiếu (chiếm 23,95%), bảo đảm bằng cả bất động sản và cổ phiếu (chiếm 1,37%) và bảo đảm bằng các tài sản khác (chiếm 8,67%).

Do vậy, mặc dù tỷ lệ trái phiếu có tài sản bảo đảm cao, nhưng thực tế chất lượng tài sản bảo đảm lại không được như vậy. Bộ Tài chính đánh giá, trong trường hợp thị trường bất động sản khó khăn, giá trị tài sản bảo đảm (dự án, cổ phiếu, tài sản hình thành trong tương lai...) có thể không đủ để thanh toán gốc, lãi trái phiếu. Đây là rủi ro lớn.

Bài liên quan

Trái phiếu doanh nghiệp sớm sôi động trở lại?

Ủy ban Kinh tế của Quốc hội: Đảm bảo khơi thông trái phiếu doanh nghiệp

4.000 tỷ trái phiếu 'chảy' về 2 công ty xi măng

Gelex chi hơn 1.600 tỷ đồng trả cổ tức và tất toán trái phiếu trước hạn