CME siết ký quỹ, vàng – bạc lao dốc theo hiệu ứng domino

Ngoài một số nguyên nhân liên quan đến ngân hàng trung ương Mỹ và lực chốt lời mạnh, đà bán tháo vàng và bạc tiếp nối sang phiên 2/2 còn được lý giải bởi động thái của CME Group – sàn giao dịch hàng hóa phái sinh lớn nhất thế giới – khi đơn vị này thông báo tăng yêu cầu ký quỹ đối với các hợp đồng tương lai kim loại quý, có hiệu lực sau khi thị trường đóng cửa ngày 2/2.

Bán tháo lan rộng vì áp lực ký quỹ

Sau khi giảm hơn 9% ngày 30/1, giá vàng giao ngay tiếp tục đi xuống hơn 6% còn 4.565 USD/ounce vào chiều 2/2. Đây là mức giảm mạnh nhất trong một ngày kể từ năm 1983. Giá vàng đã mất hơn 1.000 USD/ounce kể từ khi đạt mức cao kỷ lục 5.594,82 USD vào 29/1.

Giá bạc giao ngay giảm mạnh 12% xuống còn 74,48 USD/ounce sau khi giảm 27% ngày 31/1, ngày giảm mạnh nhất trong lịch sử.

Giá vàng đã giảm khoảng 40% kể từ khi đạt đỉnh cao nhất mọi thời đại là 121,64 USD vào tuần trước.

Theo các chuyên gia, việc CME tăng yêu cầu ký quỹ đã đóng vai trò như “giọt nước tràn ly” đối với thị trường vốn đã ở trạng thái mong manh.

Ông Tim Waterer, Trưởng bộ phận phân tích giao dịch tại KCM, nhận định yếu tố liên quan đến chính sách tiền tệ Mỹ chỉ là nguyên nhân khởi phát, nhưng không đủ để lý giải mức độ sụt giảm cực đoan của vàng và bạc. “Việc tăng ký quỹ và bán cưỡng chế đã tạo ra hiệu ứng domino, đẩy giá xuống nhanh và sâu hơn”, ông nói.

Theo ông Waterer, những tín hiệu cho thấy lập trường chính sách tiền tệ cứng rắn hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) – đặc biệt là các quan điểm ưu tiên kiểm soát lạm phát và không ủng hộ nới lỏng định lượng kéo dài – đã hỗ trợ đồng USD, qua đó gây áp lực giảm lên các tài sản không sinh lãi như vàng.

Triển vọng ngắn hạn còn nhiều rủi ro

Ngày 31/1, CME Group đã thông báo tăng yêu cầu ký quỹ đối với hợp đồng tương lai kim loại quý và cho biết những thay đổi này sẽ có hiệu lực sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 2/2.

Việc tăng yêu cầu ký quỹ nhìn chung là tiêu cực đối với các hợp đồng bị ảnh hưởng, vì chi phí vốn cao hơn có thể làm giảm sự tham gia đầu cơ, giảm tính thanh khoản và gây áp lực buộc các nhà giao dịch phải đóng vị thế.

Việc giá kim loại quý giảm mạnh khiến các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy phải bán ra, hoặc phải bán các tài sản khác để trang trải các khoản ký quỹ đối với bạc và vàng.

Trong ngắn hạn, phân tích kỹ thuật Wang Tao của Reuters dự báo giá vàng giao ngay có thể giảm xuống vùng 4.361-4.476 USD/ounce sau khi không giữ được ngưỡng hỗ trợ quan trọng 4.662 USD.

Ilya Spivak, trưởng bộ phận kinh tế vĩ mô toàn cầu tại Tastylive, cho biết giá kim loại quý giảm dẫn đến sự sắp xếp lại danh mục đầu tư, đặc biệt là các danh mục đầu tư ngắn hạn bị ảnh hưởng bởi các khoản ký quỹ này.

Trong khi đó, bộ phận phân tích tại ngân hàng J.P. Morgan cho biết, bất chấp sự biến động gần đây, họ kỳ vọng đà tăng giá sẽ vẫn duy trì trong dài hạn.