Bất động sản và Ngân hàng giúp lợi nhuận thị trường hồi phục

Trong quý II/2019, tổng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết tăng 7,5% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ vào tăng trưởng doanh thu đạt 4,8%. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2019, lợi nhuận toàn thị trường tăng 4,2% trong khi doanh thu tăng 4,3%.

Bất động sản (BĐS) và Ngân hàng tăng tốc giúp LN thị trường hồi phục. Trong quý I/2019, BĐS có khởi đầu năm 2019 kém khả quan do tiến độ bàn giao các dự án của hầu hết các doanh nghiệp BĐS chậm. Sang quý II/2019, nhóm BĐS có một quý rực rỡ với tăng trưởng lợi nhuận 78% với nền tảng chính là tăng trưởng 75% lợi nhuận của VHM cũng như kết quả tích cực hơn từ một số công ty BĐS khác như NBB 13x lợi nhuận so với cùng kỳ, HDG +834%, KBC +395%, DXG +120%.

Nhóm ngân hàng (chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn hóa) ghi nhận kết quả tích cực trong quý II/2019 với lợi nhuận ròng tăng 26%, cao hơn nhiều so với mức tăng trưởng 12% trong quý trước.

Ngoài ra, các nhóm ngành liên quan đến tiêu dùng vẫn là điểm sáng khi duy trì được đà tăng trưởng tốt. Lợi nhuận ngành bán lẻ tăng 34% nhờ hệ thống cửa hàng tiếp tục mở rộng và ngành tiêu dùng nhanh (FMCG) cho thấy sự phục hồi khi các doanh nghiệp lớn (VNM, SAB, MCH) đều công bố kết quả kinh doanh tích cực sau vài quý chậm chạp. Tuy vậy vẫn có một số công ty lớn trong ngành ghi nhận kết quả không như kỳ vọng. LNST Quý 2 của PNJ giảm 8% do sự cố trong quá trình triển khai ERP. MSN ghi nhận LN Q2/19 giảm 54% do LN công ty con khai khoáng MSR giảm 99%.

Đánh giá từ VnDirect, những sự sụt giảm nói trên đến chủ yếu từ các yếu tố không cốt lõi. VnDirect nhận định, nhóm ngành này vẫn sẽ ghi nhận KQKD tốt trong những quý tới với nền tảng là tiêu dùng trong nước vẫn đang tích cực.

Vậy các yếu tố trên sẽ ảnh hưởng thế nào tới VN-Index?

VN-Index đã tăng 11,2% kể từ đầu năm, P/E của thị trường ở mức 16,7x tại thời điểm 2/8/2019, tương đương với mức định giá thị trường trong tháng 7/2018. Dù vậy, mức tăng trưởng LN lũy kế 12 tháng (TTM) chỉ còn là 7,7% cuối tháng 6, thấp hơn nhiều so với con số này vào cuối quý II/2018, khiến cho VnDirect cho rằng định giá thị trường đã trở nên kém hấp dẫn hơn.

Sự phục hồi về lợi nhuận có thể cải thiện tâm lý thị trường. Tuy nhiên, xu hướng tăng lan tỏa trên toàn thị trường khó có thể diễn ra do mức định giá hiện tại đã khá hợp lý.

Bài liên quan

Chứng khoán phiên 5/8: Cổ phiếu trụ bị bán mạnh, VN-Index giảm mạnh nhất trong gần 5 tháng giao dịch

Cổ phiếu khu công nghiệp bứt phá, VN-Index thu hẹp đà giảm điểm

VN-Index được kỳ vọng chạm mốc 1.030 điểm vào nửa cuối năm nay

Góc Kỹ thuật: Dải Bollinger Bands đang ngày càng siết chặt, xu hướng “ảm đạm” của VN-Index đến hồi chấm dứt?