Xếp hạng tín nhiệm định hình đường cong lãi suất

Ngày 25/10, Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam (VNBA) phối hợp với Công ty Cổ phần FiinRatings và S&P Global Ratings đã tổ chức hội thảo "Vai trò của xếp hạng tín nhiệm trong quản trị rủi ro tín dụng".

Phát biểu tại hội thảo, ông Nguyễn Quang Thuân, Chủ tịch HĐQT FiinGroup cho biết, hiện nay thị trường Việt Nam đang thiếu kênh đầu tư dài hạn đáng tin cậy cho người dân và doanh nghiệp. Trong bối cảnh thị trường vốn còn khá nhiều vấn đề, ngân hàng và trái phiếu chính phủ vẫn là hai kênh đầu tư chính. Tuy nhiên, điều này không đáp ứng được nhu cầu đầu tư trên thị trường, đòi hỏi phải đa dạng hoá các kênh vốn. Đây cũng là thời điểm vai trò của xếp hạng tín nhiệm được thể hiện hướng tới phát triển minh bạch và bền vững thị trường vốn.

Theo đó, xếp hạng tín nhiệm được đánh giá là cơ sở hạ tầng quan trọng để giúp đa dạng hóa cơ sở nhà đầu tư tham gia trên thị trường vốn, bổ sung thêm nhà đầu tư tổ chức, tạo tiền đề cho việc tăng cường huy động vốn vay trung và dài hạn. Cùng với đó, xếp hạng tín nhiệm cũng giúp định hình đường cong lãi suất theo ngành nghề, kỳ hạn và cấp độ rủi ro.

Trao đổi tại buổi hội thảo nhiều ý kiến cho rằng, thị trường vốn của Việt Nam hiện nay đang đối mặt với thực trạng các thông tin về rủi ro liên quan tới các tổ chức phát hành trái phiếu chưa đầy đủ và rõ ràng, dẫn đến thiếu điều kiện xác định rủi ro tín dụng của tổ chức phát hành và rủi ro tín dụng của trái phiếu; Thiếu thông tin rủi ro tín dụng, dẫn đến hạn chế trong khả năng xác định tỷ lệ lợi tức yêu cầu của trái phiếu; Thiếu phân tích về độ biến động và sự tương quan của chênh lệch lợi suất giữa các tài sản tạo ra khó khăn cho việc quản lý rủi ro tập trung; Thiếu thông tin về tính chính xác của dự báo trong quá khứ, hạn chế việc đưa ra một hệ tham chiếu được chuẩn hóa.

Riêng với các ngân hàng thương mại, bên cạnh vai trò là nhà đầu tư thì ngân hàng thương mại cũng là những tổ chức phát hành công cụ nợ phổ biến tại Việt Nam. Việc thực hiện xếp hạng tín nhiệm đối với các tổ chức tín dụng cũng sẽ góp phần cải thiện sự vận hành của thị trường vốn Việt Nam, thông qua thị trường liên ngân hàng, thị trường tiền tệ, hoạt động tài trợ thương mại và cơ chế phân bổ tài sản của các định chế đầu tư như công ty bảo hiểm.

Theo kinh nghiệm tại các quốc gia có thị trường vốn phát triển, từ lâu cơ quan quản lý đã cho phép sử dụng xếp hạng tín nhiệm độc lập trong công tác đánh giá, xác định hệ số an toàn vốn của ngân hàng theo Phương pháp tiếp cận tiêu chuẩn (SA); Xếp hạng tín nhiệm độc lập còn cung cấp các tham chiếu quan trọng về trọng số rủi ro cho các mô hình xếp hạng tín nhiệm nội bộ của ngân hàng.

Xếp hạng độc lập cũng đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp điểm tín nhiệm có khả năng so sánh, bao gồm cả xác suất vỡ nợ, đặc biệt trong trường hợp dựa trên phán đoán và kinh nghiệm của đội ngũ chuyên gia. Theo đó, FiinGroup đề xuất ứng dụng xếp hạng tín nhiệm độc lập cho ngân hàng thương mại.

Đánh giá về vai trò của xếp hạng tín nhiệm với sự phát triển của thị trường trái phiếu, ông Ritesh Maheshwari, Giám đốc điều hành phụ trách khu vực Đông Nam Á, S&P Global Ratings nhấn mạnh, phát triển thị trường trái phiếu là yếu tố quan trọng để có thể phân bổ nguồn vốn hiệu quả. Thị trường thứ cấp sôi động cần có nền tảng Nhà đầu tư đa dạng và thanh khoản tốt.

Xếp hạng tín nhiệm và đánh giá chặt chẽ các tổ chức phát hành giúp nhà đầu tư thẩm định độ tin cậy về khả năng thanh toán và nâng cao tính minh bạch, từ đó mở rộng cơ sở nhà đầu tư.

Việc xếp hạng tín nhiệm và đánh giá về các tổ chức phát hành kết hợp phân tích so sánh với các doanh nghiệp tương đồng cũng như các tài sản khác, có thể giúp quá trình đưa ra quyết định của nhà đầu tư tốt hơn, giúp gia tăng độ sâu thị trường trái phiếu.

Ngoài ra, minh bạch thông tin trên thị trường trái phiếu cũng cung cấp thêm các thông tin cần thiết đến nhà đầu tư, giúp cải thiện các quyết định tín dụng và góp phần đảm bảo an toàn cho hệ thống tài chính quốc gia.

Bài liên quan

Chủ tịch SaigonRatings: Xếp hạng tín nhiệm như 'cầm đèn chạy trước ô tô'

Kinh nghiệm quốc tế và một số giải pháp nâng hạng TTCK từ góc nhìn của một tổ chức xếp hạng tín nhiệm

Moody's giữ nguyên xếp hạng tín nhiệm Ba3 và đánh giá triển vọng Ổn định cho SeABank

Rủi ro khí hậu có thể ảnh hưởng lớn tới xếp hạng tín nhiệm trong tương lai