Vàng có thể điều chỉnh trong ngắn hạn

Theo dữ liệu của Reuters, trong phiên ngày 17/10, giá vàng giao ngay đã vọt lên mức kỷ lục 4.378,69 USD/oz trước khi hạ nhiệt nhẹ và đóng cửa ở quanh 4.211,48 USD/oz, tương ứng tăng gần 4,8% trong tuần - mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2020. Cập nhật sáng 19/10 thì giá vàng đang dao động quanh 4.265 USD/oz, giữ vững vùng cao kỷ lục mới.

Đà tăng phi mã của vàng được lý giải bởi nhiều yếu tố cộng hưởng. Trước hết là kỳ vọng Fed sớm nới lỏng chính sách tiền tệ khi các chỉ báo kinh tế Mỹ cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt, kéo lợi suất trái phiếu giảm và làm vàng - vốn không sinh lợi suất, trở nên hấp dẫn hơn. Cùng với đó, đồng USD đang suy yếu sau nhiều tháng tăng mạnh, khiến vàng trở nên rẻ hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác. Bên cạnh đó, căng thẳng thương mại Mỹ - Trung và tình hình địa chính trị phức tạp tại Trung Đông tiếp tục khiến dòng vốn đổ vào tài sản trú ẩn an toàn.

Thị trường châu Á cũng góp phần củng cố đà tăng. Nhu cầu mua vàng vật chất tại Ấn Độ, Trung Quốc và các nước Đông Nam Á vẫn cao, đặc biệt khi bước vào mùa lễ hội và mùa cưới. Dù giá tăng mạnh khiến chênh lệch nội địa nới rộng, nhu cầu vàng miếng và vàng trang sức vẫn duy trì ổn định. Theo Reuters, tại Ấn Độ, giá vàng nội địa đã đạt kỷ lục 1.32 lakh rupee/10 gram, phản ánh sức nóng lan tỏa trên toàn cầu.

Tuy nhiên, các chuyên gia cũng cảnh báo về khả năng điều chỉnh ngắn hạn khi áp lực chốt lời gia tăng sau chuỗi tăng kéo dài. Nếu đồng USD phục hồi hoặc Fed phát tín hiệu thận trọng hơn trong chính sách tiền tệ, đà tăng của vàng có thể tạm thời chững lại.

Dù vậy, triển vọng trung hạn vẫn được đánh giá tích cực. HSBC mới đây nâng dự báo giá vàng trung bình năm 2025 lên 3.455 USD/oz, đồng thời nhận định khả năng vàng chạm 5.000 USD/oz trong năm 2026 là hoàn toàn khả thi nếu xu hướng lãi suất và rủi ro địa chính trị tiếp tục như hiện nay. Với việc vượt mốc 4.300 USD/oz, vàng đang duy trì vị thế tài sản được ưa chuộng nhất khi rủi ro kinh tế tăng cao. Đà tăng lịch sử này không chỉ phản ánh tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư, mà còn cho thấy những thay đổi sâu sắc trong kỳ vọng thị trường đối với chu kỳ tiền tệ và tương lai tăng trưởng toàn cầu.