Trợ lực cho chứng khoán năm 2023

Với những biến động mạnh, thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2022 đã đem đến cho nhà đầu tư nhiều cảm xúc thăng trầm hiếm có trong lịch sử. Đóng cửa năm, VN-Index dừng ở mức 1.007,09 điểm, giảm tới hơn 491 điểm, tương ứng giảm 32,78% so với hồi đầu năm.

Trong năm qua, chỉ số chính có thời điểm chạm mức đáy sâu nhất là 873,78 điểm trong phiên 16/11. Vào thời điểm xuống đáy, VN-Index còn đứng đầu tất cả các bảng xếp hạng giảm mạnh nhất thế giới trong toàn bộ các khung thời gian phổ biến như ngày, tuần, tháng, 3 tháng, 6 tháng, từ đầu năm và một năm.

Đánh giá về TTCK năm 2022, Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi cho rằng, mặc dù thị trường điều chỉnh theo xu hướng giảm về điểm số và thanh khoản, song về cơ bản các hoạt động trên thị trường vẫn được đảm bảo và thanh khoản bình quân vẫn đạt hơn 20.000 tỷ đồng/phiên là con số khả quan.

"Năm 2022, TTCK Việt Nam tiếp tục thể hiện tốt vai trò là kênh dẫn vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế, góp phần quan trọng giúp Chính phủ, doanh nghiệp huy động hiệu quả nguồn vốn phục vụ cho đầu tư phát triển và sản xuất, kinh doanh", Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi đánh giá.

Tín hiệu tích cực dần xuất hiện

Trong thời gian tới, những áp lực từ lạm phát sẽ tiếp tục khiến mặt bằng lãi suất gia tăng, căng thẳng địa chính trị, cũng như khó khăn từ chuỗi cung ứng nguyên liệu và năng lượng dự báo sẽ còn có tác động kém tích cực tới nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng.

Dù vậy, có thể thấy, khó khăn là có nhưng cơ hội vẫn còn cho TTCK Việt Nam khi vẫn có những yếu tố tích cực, kỳ vọng sẽ tạo động lực hỗ trợ cho thị trường hồi phục và tăng trưởng. Điển hình như tăng trưởng kinh tế Việt Nam dự báo vẫn được duy trì ở mức cao so với mặt bằng chung trên thế giới. Cùng với đó, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp niêm yết đã cho thấy sức chống chịu tốt và khả quan.

Ngoài ra, việc duy trì đà tăng trưởng kinh tế cao và lạm phát vẫn ở mức kiểm soát có thể giúp Việt Nam là điểm sáng trong khu vực cũng như toàn cầu để thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài. Con số thực tế cũng chứng minh điều này khi trong năm 2022, khối ngoại đã mua ròng 24.813 tỷ đồng trên thị trường cổ phiếu, chứng chỉ quỹ. Riêng trong đợt giảm giá sâu của TTCK vào tháng 11/2022, khối này đã mạnh tay gom hàng với giá trị đạt 16.900 tỷ đồng trên ba sàn, mức cao nhất theo tháng kể từ tháng 5/2018 (22.800 tỷ đồng).

Theo TS. Cấn Văn Lực, TTCK Việt Nam vẫn có triển vọng tăng trưởng tích cực hơn trong năm 2023 với mức tăng khoảng 15-20% bất chấp những thách thức. Song cần tiếp tục kiên định ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, đảm bảo các cân đối lớn của nền kinh tế; đẩy nhanh triển khai các cấu phần trong Chương trình phục hồi, các chương trình mục tiêu quốc gia và giải ngân đầu tư công; nâng cao tính minh bạch và hiệu quả cho thị trường; tăng cường củng cố tâm lý và niềm tin của nhà đầu tư; quan tâm kiểm soát rủi ro hệ thống, có tính liên thông giữa ngân hàng – chứng khoán – bảo hiểm - bất động sản.

Trong báo cáo của mình, chứng khoán SHS đánh giá, dù kết thúc một năm giao dịch đầy biến động với kết quả kém khả quan nhưng ở những tuần cuối năm đã có một số tín hiệu tích cực bắt đầu hình thành như khối nhà đầu tư nước ngoài liên tục mua ròng, nhiều cổ phiếu chủ chốt đã bước vào giai đoạn tích lũy chờ thời cơ, VN-Index giữ được mốc hỗ trợ tâm lý 1.000 điểm và có thể hy vọng thị trường sẽ thoát được kênh downtrend trong thời gian tới nếu chỉ số chính tiếp tục vận động trên 1.000 điểm thêm một thời gian nữa.

Với góc nhìn trung - dài hạn, theo SHS, sau một năm vận động trong downtrend đã làm mặt bằng giá cổ phiếu giảm mạnh và trở nên hấp dẫn hơn, mặc dù thị trường trong năm tới sẽ còn phải đối diện với nhiều thách thức như lãi suất tăng cao, nguồn tiền rẻ cạn dần, kinh tế toàn cầu vẫn chưa có tín hiệu tích cực, nhưng mặt bằng giá cổ phiếu đã chiết khấu về mức hấp dẫn như hiện tại sẽ mở ra những cơ hội đầu tư nắm giữ trung dài hạn thực sự hấp dẫn. Dù vậy, việc lựa chọn danh mục cổ phiếu đầu tư trung dài hạn cần tiến hành cẩn trọng và kỹ lưỡng, nhà đầu tư nên tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, các cổ phiếu dẫn đầu ngành và vẫn duy trì được tăng trưởng lợi nhuận và tiếp tục có kỳ vọng tăng trưởng trong năm tới.

"Như vậy, thị trường kết thúc một năm giao dịch không khả quan nhưng những tín hiệu tích cực đã dần xuất hiện trong giai đoạn giao dịch cuối năm mở ra hy vọng trong năm mới 2023 thị trường chứng khoán sẽ vận động tích cực hơn và đem đến cơ hội giải ngân cho nhà đầu tư ngắn và trung, dài hạn", SHS nhận định.

Cùng chung quan điểm, VCBS cho rằng thanh khoản thị trường những ngày cuối năm sụt giảm mạnh nhưng cũng không đáng ngại khi đây là hiện tượng thường thấy ở các kỳ nghỉ lễ. Xu hướng VN-Index thời gian tới khả năng cao sẽ tiếp tục nhịp phục hồi hướng tới kháng cự mạnh gần nhất quanh khu vực 1.025 – 1.030 điểm.

Khó khăn đan xen cơ hội cũng là nhận định của VDSC khi nhóm phân tích này cho rằng nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng dự kiến vẫn phải đối diện với những con sóng ngược, ít nhất trong nửa đầu năm 2023 dựa trên các yếu tố như lộ trình tăng lãi suất của FED, kinh tế thế giới suy thoái và khả năng chống chịu của thanh khoản hệ thống khi lượng trái phiếu đáo hạn lớn trong quý II/2023.

Trong kịch bản cơ sở, công ty chứng khoán này kỳ vọng các khó khăn sẽ từng bước được tháo gỡ sau khi Trung Quốc mở cửa hoàn toàn nền kinh tế, lộ trình tăng lãi suất của FED chấm dứt giúp chính sách tiền tệ có thêm không gian hoạt động. Đầu tư công mặc dù còn nhiều nút thắt cần được tháo gỡ để có thể đạt kế hoạch đặt ra, tốc độ giải ngân nhanh hơn cũng sẽ tạo tính lan tỏa sang các thành phần kinh tế khác.

Ngoài ra, VDSC cũng kỳ vọng chính sách tài khoá sẽ tiếp tục hỗ trợ chính sách tiền tệ với 3 tác nhân. Một là gói hỗ trợ lãi suất 2% với khoảng 40.000 tỷ đồng được kỳ vọng sẽ giải ngân tích cực trong năm 2023 khi lãi suất tăng cao. Hai là việc duy trì chính sách giảm thuế bảo vệ môi trường đối với mặt hàng xăng dầu. Ba là việc giữ chính sách giảm thuế VAT từ 10% xuống 8% trong năm 2023 trong bối cảnh kinh tế khó khăn.

Trên cơ sở này, VDSC cho biết không kỳ vọng một con sóng tăng lớn hay một sự điều chỉnh cực mạnh đối với thị trường chứng khoán sẽ diễn ra trong năm 2023. Thay vào đó là những đợt sóng nhỏ, trong đó những nhịp đi xuống sẽ mang lại cơ hội tích luỹ cổ phiếu với mức giá tốt cho nhà đầu tư.

Bài liên quan

Những cổ phiếu tăng, giảm mạnh nhất năm 2022

Vận hội mới của chứng khoán Việt năm 2023

Biến động thị trường tiền tệ 2022, thách thức 2023

VN-Index giảm nhẹ phiên cuối năm 2022