Thị trường cần nhịp điều chỉnh sâu hơn để hút nhà đầu tư dài hạn

Trong tuần vừa qua (22/1 - 26/1), thị trường chỉ giao dịch trong 3 phiên nhưng chỉ số VN-Index đã tăng 49 điểm, đạt 1.115 điểm vào phiên cuối tuần, tương ứng mức tăng 4,6%.

Theo Công ty Chứng khoán ACB, tuy không mong muốn các sự cố kỹ thuật như vừa rồi xảy ra, nhưng có một điều dễ dàng nhận thấy là dòng tiền đầu tư trên thị truờng đã đổ dồn qua Sàn Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) và UPCoM trong 2 ngày Sàn Giao dịch chứng khoán TP. HCM (HOSE) đóng cửa, tạo nên một làn sóng sôi động cho 2 sàn này.

Bên cạnh đó, khi sàn HOSE giao dịch trở lại thì dòng tiền bị ức chế trong 2 ngày lại dồn dập đổ vào, tạo nên một thị truờng sôi nổi, với thanh khoản đạt trên 14.000 tỷ đồng và chỉ số VN-Index đạt 1.115 điểm, áp sát mức đỉnh lịch sử của thị trường chứng khoán 18 năm qua.

Đóng góp cho đà tăng của thị trường không thể không kể đến vai trò của nhóm ngân hàng. Dù đã có 1 năm 2017 thăng hoa, nhưng theo dự báo, 2018 vẫn là năm tích cực đối với ngành ngân hàng khi hiệu quả của Nghị quyết 42 về xử lý nợ xấu tiếp tục được thể hiện rõ ràng hơn. Đồng thời, các chuyên gia chứng khoán nhận định, nhóm cổ phiếu vua đã “nằm im” trong một thời gian dài, nên đà tăng này sẽ còn một quãng đường tương đối xa ở phía trước.

Bên cạnh đó, động thái của khối ngoại cũng là yếu tố củng cố đà tăng của thị trường. Theo thống kê trên HOSE, trong tuần qua, khối ngoại mua vào hơn 11,3 triệu đơn vị, bán ra hơn 6,8 triệu đơn vị, tổng khối lượng mua ròng 4,5 triệu đơn vị, tương đương giá trị mua ròng gần 1.700 tỷ đồng. Tính từ đầu năm đến nay, khối ngoại mua ròng hơn 7.400 tỷ đồng trên HOSE, bán ròng hơn 370 tỷ đồng trên HNX. Tổng giá trị mua ròng trên cả 2 sàn đạt trên 7.000 tỷ đồng.

Theo ông Phan Dũng Khánh, chuyên gia tài chính chứng khoán, với tâm lý hưng phấn đang lan rộng, việc điều chỉnh thị trường trong lúc này chỉ mang tính kỹ thuật. Diễn biến sẽ tương tự như phiên giảm điểm ngày 17/1, khi thị trường bật lên ngay sau đó và đà tăng thậm chí còn mạnh mẽ hơn.

“Xu hướng tích cực của thị trường vẫn sẽ duy trì trong nửa đầu năm 2018. Trong ngắn hạn, thị trường vẫn sẽ có sự điều chỉnh, nhưng đây là cơ hội để các nhà đầu tư tích lũy thêm cổ phiếu vào danh mục. Ít nhất trong thời gian tới, với dấu hiệu dòng tiền vẫn chảy vào tích cực và mạnh mẽ như hiện nay, việc điều chỉnh lúc này chỉ là điều chỉnh kỹ thuật, thị trường chưa thể quay lại xu hướng giảm điểm”, ông Khánh nói.

Trong khi đó, dưới góc độ nhà đầu tư cá nhân, một nhà đầu tư chứng khoán có nhiều năm kinh nghiệm cho hay, tại thị trường niêm yết, đa số các cổ phiếu đã tăng quá cao so với kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Ngoài ra, thông tin về kết quả kinh doanh quý IV/2017, thậm chí cả năm của nhiều doanh nghiệp đã phản ánh phần nào vào giá cổ phiếu trong thời gian qua. Về mặt kỹ thuật, thị trường đã tăng nóng liên tục, chỉ xuất hiện vài phiên điều chỉnh không đáng kể. Trong thời gian tới, cần những nhịp điều chỉnh sâu và dài hơn mới có thể thu hút được nhà đầu tư dài hạn.

Đáng chú ý, cơ hội đầu tư lâu dài của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn rất lớn, nhất là các cổ phiếu OTC, một số doanh nghiệp đang chuẩn bị niêm yết và Nhà nước thoái vốn vì các loại cổ phiếu này so với các doanh nghiệp niêm yết có giá hợp lý và kỳ vọng tốt hơn.

Bà Nguyễn Bỉnh Thanh Giao, Trưởng Phòng phân tích, Công ty Chứng khoán ACB: Còn nhiều yếu tố hỗ trợ đà tăng

Sự cố kỹ thuật là rủi ro không đuợc mong đợi, nhưng lại là cơ hội thúc đẩy thị truờng. Theo ý kiến cá nhân của riêng tôi, với nhịp tăng truởng mạnh như vậy, nhiều khả năng sẽ có một đợt điều chỉnh trong ngắn hạn.

Tôi dự đoán thị trường sẽ có một vài phiên giao dịch yên ắng hơn vào thời điểm ngay sau Tết, đồng thời cũng sẽ hạ nhiệt vào thời điểm Ủy ban Chứng khoán Nhà nước tăng tỷ lệ ký quỹ, chủ yếu đến từ lực bán của các mã bluechips có tỷ lệ ký quỹ hiện hành là 50%.

Điều này sẽ tạo cơ hội để dòng tiền chảy vào các mã chứng khoán khác, trải đều hơn trên thị truờng. Nhìn chung, các nhịp giảm sẽ chỉ là trong ngắn hạn truớc khi đà giao dịch sôi động trở lại.

Thị trường tuy đang tăng trưởng mạnh, nhưng vẫn còn nhiều yếu tố hỗ trợ đà leo dốc trong thời gian này. Đó là kết quả kinh doanh khả quan của các công ty trong quý IV, cũng như kế hoạch với những con số lạc quan năm nay, trong đó có thể kể đến các công ty như DXG, LDG hay VJC, GAS...

Chưa kể, giao dịch khối ngoại cũng là một lực hỗ trợ đáng kể trong thời điểm hiện tại. Đây cũng là chỉ dấu cho thấy, việc tham gia thị trường là hoàn toàn hợp lý và những nhịp điều chỉnh sẽ là cơ hội cho các nhà đầu tư.

Ngoài ngân hàng, chứng khoán, triển vọng sẽ đến từ ngành năng luợng, khi giá dầu khí đã hồi phục trở lại. Thêm vào đó, dòng vốn FDI trong năm 2017 tập trung nhiều vào mảng này cho thấy ngành này sẽ tiếp tục đà tăng truởng tốt trong năm 2018. Đây cũng là năm của ngành bất động sản với rất nhiều dự án sẽ tiếp tục được mở bán, đi kèm theo đó là sự mở rộng của ngành xây dựng và vật liệu xây dựng.

Ông Trương Hiền Phương: Giám đốc Chi nhánh TP. HCM, Công ty Chứng khoán KIS Việt Nam: Đà tăng của các nhóm dẫn dắt là hợp lý

Trong vòng một tháng qua, dòng tiền tập trung nhiều ở cổ phiếu bluechip, các nhóm dẫn dắt là ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, dầu khí. Đây là tín hiệu tích cực, không phải cố tình kéo trụ.

Dòng tiền trên thị trường tăng đột biến, trung bình 3 tháng gần nhất khoảng 4.000 - 5.000 tỷ đồng/phiên nhưng giờ đã tăng lên 7.000 - 8.000 tỷ đồng/phiên, thậm chí có những phiên từ 10.000 - 14.000 tỷ đồng/phiên. Dòng tiền này đến nhiều từ nhà đầu tư nước ngoài, nhà đầu tư tổ chức và lượng tiền nhàn rỗi của nhà đầu tư cá nhân trong nước “thức dậy”. Chưa kể, các công ty chứng khoán cũng rục rịch tăng vốn, phát hành trái phiếu không chuyển đổi, nguồn tiền mới này cũng sẽ được chảy vào thị trường.

Dòng tiền lớn liên tục đổ vào và chắc chắn dành “ưu tiên” cho các cổ phiếu lớn để tìm kiếm sự an toàn, hoặc nhắm vào các cổ phiếu bluechips, các nhóm dẫn dắt nhưng có bối cảnh hợp lý như ngân hàng, bất động sản, dầu khí, chứng khoán. Như vậy, sự tăng trưởng ở các nhóm này hoàn toàn phù hợp với khẩu vị của nhà đầu tư hiện tại, không phải là hiện tượng cố tình kéo trụ.

Riêng ngày giao dịch 25/1/2018 thanh khoản tăng đột biến 14.000 tỷ đồng, loại trừ giao dịch thỏa thuận cũng còn khoảng 10.000 tỷ đồng. Nguyên nhân có thể từ việc thị trường “nghỉ ngơi” gần 2,5 ngày giao dịch – mà trước đó, đã có những nhà đầu tư bán ra hoặc có kế hoạch mua vào nhưng không thực hiện được, nên khi hệ thống hoạt động trở lại, nhà đầu tư giao dịch “dồn”, lực mua trong phiên rất nhiều và đều qua các phiên.

Thị trường có thể điều chỉnh nhưng không nhiều và có thể sẽ lình xình chỉ trong khoảng hơn 1 tuần. Nhiều khả năng, các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài vẫn tiếp tục “gom hàng”, mua một lượng nhất định trong mỗi phiên giao dịch. Trong ngắn hạn (khoảng quý I/2018), nhóm cổ phiếu quan tâm vẫn là bluechips, ngân hàng, bất động sản, chứng khoán, dầu khí.

(Theo Đầu tư Chứng khoán)

Bài liên quan

Thông điệp chính sách: Chờ đợi gì ở thị trường chứng khoán 2018?

VN-Index: Chỉ còn cách mốc lịch sử 50 điểm

Nhà đầu tư mong cổ đông nhà nước “tất tay” thoái vốn

Cổ phiếu FLC ‘kém sắc’ trong ngày VN-Index tăng ‘khủng’, tài sản của ông Quyết giảm hơn 1.900 tỷ đồng