Tại sao cú sốc bầu cử ở Ấn Độ sẽ không làm chệch hướng sự bùng nổ kinh tế

Ấn Độ đã bùng nổ trong hai nhiệm kỳ thủ tướng đầu tiên của ông Modi, vượt qua Vương quốc Anh để trở thành nền kinh tế lớn thứ năm thế giới và đạt mức tăng trưởng kinh tế 8,2% trong năm tài chính vừa qua.

Nhưng chính phủ mới ở Ấn Độ sẽ cần phải thực hiện nhiều thay đổi lớn hơn để duy trì tốc độ đó nếu Ấn Độ muốn trở thành một siêu cường kinh tế và là đối thủ sản xuất của Trung Quốc.

Peeyush Mittal, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Matthews Asia, một quỹ đầu tư có trụ sở tại San Francisco, cho biết: "Với một chính phủ bị phân mảnh hơn, chúng tôi tin rằng việc hoạch định chính sách nói chung sẽ trở nên khó khăn hơn trong tương lai".

Các chuyên gia đã nhấn mạnh cải cách đất đai là một ví dụ về các chính sách mà giờ đây ông Modi có thể khó thực hiện hơn. Các công ty phải đối mặt với nhiều rào cản tiếp cận đất đai ở Ấn Độ hơn ở Trung Quốc. Việc thuê hoặc sa thải công nhân cũng khó khăn hơn nhiều.

Ấn Độ sẽ cần giải quyết những vấn đề đó nếu muốn tận dụng sự chuyển đổi đang diễn ra của các công ty trong chuỗi cung ứng. Các công ty quốc tế muốn đa dạng hóa hoạt động của họ khỏi Trung Quốc, nơi họ đang bị đe dọa bởi căng thẳng gia tăng giữa Bắc Kinh và Washington.

Một số công ty lớn nhất thế giới, bao gồm cả nhà cung cấp Foxconn của Apple (AAPL), đang mở rộng hoạt động đáng kể ở Ấn Độ. Nhưng mặc dù đất nước này đã nổi lên như một trung tâm sản xuất điện tử lớn nhưng vẫn tụt hậu so với Trung Quốc trong các lĩnh vực như quần áo, đồ chơi và đồ nội thất.

Bất chấp thất bại bầu cử bất ngờ đối với Đảng Bharatiya Janata (BJP) theo chủ nghĩa dân tộc theo đạo Hindu của ông Modi, các chuyên gia cho rằng nền kinh tế lớn đang phát triển nhanh nhất thế giới sẽ tiếp tục đáp ứng được mục tiêu của mình.

Shilan Shah, chuyên gia kinh tế tại Capital Economics, cho biết trong một báo cáo hôm thứ Ba: "Chính quyền Modi vẫn có đủ thẩm quyền để đưa ra các cải cách nhằm duy trì mức tăng trưởng tiềm năng ở mức 6% đến 7%. Điều đó sẽ khiến nền kinh tế Ấn Độ có quy mô tăng hơn gấp đôi trong thập kỷ tới".

Một kết quả gây sốc

BJP đã không giành được 272 ghế cần thiết để đạt được đa số hoàn toàn trong quốc hội, một sự thất vọng đáng kinh ngạc khiến họ phải phụ thuộc vào các đối tác liên minh.

Sự hoạt động kém hiệu quả của đảng này đã khiến thị trường chứng khoán Ấn Độ lao dốc, vừa có ngày tồi tệ nhất trong 4 năm vào hôm thứ Ba.

Các nhà đầu tư đã hy vọng vào một chính phủ mạnh mẽ, thân thiện với doanh nghiệp và đã đưa cổ phiếu lên mức cao kỷ lục vào thứ Hai sau khi các cuộc thăm dò ý kiến ​​cuối tuần cho thấy ông Modi đang trên đà giành được chiến thắng lớn hơn.

Nhưng các nhà phân tích cho rằng chính phủ tiếp theo vẫn sẽ đủ mạnh để đảm bảo Ấn Độ trở thành động lực tăng trưởng toàn cầu và vẫn là điểm đến hấp dẫn đối với các nhà đầu tư và công ty.

Vào thứ Tư, cổ phiếu đã tăng giá 3%

Nền kinh tế Ấn Độ sẵn sàng trở thành nền kinh tế lớn thứ ba thế giới chỉ sau Hoa Kỳ và Trung Quốc trước cuối thập kỷ này.

Aditya Suresh, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu vốn chủ sở hữu Ấn Độ tại Macquarie Capital, cho biết: "Việc thiếu đa số tuyệt đối không làm hỏng chương trình nghị sự kinh tế rộng lớn mà BJP dự kiến".

Về lâu dài, ông thấy chính phủ tập trung vào tạo việc làm, sản xuất và "cải thiện sự thuận tiện trong kinh doanh".

Cái gọi là "lợi tức dân số" của Ấn Độ, tiềm năng tăng trưởng kinh tế nhờ dân số đông trong độ tuổi lao động, là một cơ hội lớn. Thị trường tiêu dùng rộng lớn và nguồn lao động giá cả phải chăng sẽ tiếp tục thu hút nhiều sự chú ý hơn từ các thương hiệu và đối tác thương mại toàn cầu.

Nền tảng cơ bản vẫn mạnh mẽ

Shah cho biết, nền kinh tế lớn thứ ba châu Á cũng sẽ được hưởng lợi từ hoạt động kết nối bạn bè, một hoạt động thương mại trong đó chuỗi cung ứng được di chuyển thông qua các đồng minh.

Trong khi căng thẳng giữa Bắc Kinh và Mỹ ngày càng gia tăng, New Delhi lại có mối quan hệ nồng ấm với các nước phương Tây.

Chính phủ của ông Modi đã chứng kiến một sự bùng nổ trong xây dựng, chi hàng tỷ USD để xây dựng đường sá, đường sắt và sân bay.

Ngoài cơ sở hạ tầng vật chất đó, Ấn Độ cũng đã xây dựng một loạt nền tảng kỹ thuật số công cộng, bao gồm Giao diện thanh toán hợp nhất (UPI), thứ đã thay đổi cuộc sống và hoạt động kinh doanh, đồng thời sẽ tiếp tục hỗ trợ mở rộng kinh tế.

Malcolm Dorson, người đứng đầu chiến lược thị trường mới nổi tại công ty quản lý đầu tư toàn cầu Global X, cho biết Ấn Độ "vẫn là một câu chuyện hấp dẫn được hưởng lợi từ các cuộc bầu cử dân chủ, chính phủ thân thiện với thị trường, nhân khẩu học hấp dẫn, động lực từ Trung Quốc và nền tảng kỹ thuật số độc đáo".

"Đầu tư vào Ấn Độ không chỉ dừng lại ở cuộc bầu cử này. Đó là câu chuyện 20 năm và không phải câu chuyện chỉ diễn ra trong hai tuần tới", ông nói thêm.

Bài liên quan

Chứng khoán châu Á tăng mạnh, thị trường Ấn Độ tiếp tục biến động

Thị trường chứng khoán Ấn Độ giảm điểm do biên độ chiến thắng của ông Modi không rõ ràng

Ấn Độ ghi nhận mức tăng trưởng kinh tế vượt bậc ngay trước giờ kết thúc bầu cử quốc gia

Ấn Độ và Indonesia: Hai đối thủ cạnh tranh FDI trực tiếp với Việt Nam