Những câu chuyện riêng của cổ phiếu
Với thị giá 18.900 đồng vào ngày 15-1-2019, cổ phiếu VietinBank (CTG-Hose) đã giảm đúng 50% so với mức đỉnh đạt được trong phiên gần 38.000 đồng cách đây 10 tháng.

Sau khi thay đổi chủ tịch hội đồng quản trị và tổng giám đốc, nghị quyết Đại hội đồng cổ đông bất thường diễn ra đầu tháng 12 năm ngoái của CTG đã khiến không ít cổ đông và nhà đầu tư bất ngờ với lợi nhuận quí 4 suy giảm và tăng trưởng tín dụng thấp hơn hẳn so với hạn mức được giao. Trong hội nghị tổng kết năm 2018 mới đây, lãnh đạo VietinBank giải thích lợi nhuận và tăng trưởng tín dụng không cao cho năm trước và có thể cả năm nay do ngân hàng không tăng được vốn điều lệ trong khi đòi hỏi phải áp dụng các tiêu chuẩn Basel II đang cận kề.
Tuy nhiên, việc tăng trưởng của một ngân hàng có thể còn phụ thuộc vào vài yếu tố khác nữa.
Đối với một ngân hàng nói chung, lãi dự thu càng lớn thì chất lượng tài sản càng có nhiều vấn đề phải xử lý. Các khoản lãi này trên thực tế ngân hàng chưa thu được, nhưng lại hạch toán vào lợi nhuận. Để đảm bảo sự minh bạch trong cung cấp cho cổ đông và thị trường một bản cân đối tài chính rõ ràng, trung thực, ngân hàng phải thoái lãi dự thu ra và trích lập dự phòng rủi ro. Do VietinBank chưa công bố báo cáo tài chính năm 2018 đã kiểm toán, nên nhà đầu tư phải chờ để có thể biết chính xác lãi dự thu, trích lập dự phòng rủi ro cũng như tỷ lệ nợ xấu và con số nợ xấu tuyệt đối của ngân hàng.
Ngoài CTG, nhóm cổ phiếu ngân hàng cũng đã điều chỉnh theo xu hướng thị trường chung và một số cổ phiếu điều chỉnh mạnh hơn VN-Index như SHB, LPB, MBB, TCB, STB, VPB... Một số ngân hàng cổ phần đã không đạt chỉ tiêu lợi nhuận đề ra cho năm ngoái và thị giá cổ phiếu đã chiết khấu sự không đạt này. Bên cạnh đó, giá cổ phiếu ngân hàng cũng phản ánh trong nó dự báo của chính các tổ chức tín dụng về một năm kinh doanh không còn nhiều thuận lợi như trước cho năm 2019 khi lãi suất và tỷ giá biến động theo tác động bên ngoài.
Trong tuần này, bất chấp việc Ngân hàng Nhà nước mua vào ngoại tệ, đưa tiền đồng ra, lãi suất huy động tiền đồng của các ngân hàng càng cận Tết càng tăng. Thị trường đã nhìn thấy con số 9%/năm áp dụng cho các khoản tiền gửi dài hạn trên 12 tháng. Song đấy chỉ là bề nổi. Lãi suất huy động thực cho kỳ hạn dài của một số ngân hàng còn cao hơn mức niêm yết trên. Lãi suất trái phiếu doanh nghiệp cũng diễn biến theo hướng đi lên tương tự.
Ngoài nhóm chủ lực ngân hàng, nhóm cổ phiếu bất động sản bắt đầu ngấm sự chiết khấu của thị giá ở mức độ cao hơn. Giới thạo tin hành lang cho rằng sự biến động của cổ phiếu Novaland (NVL-Hose) sẽ không chỉ dừng lại như hiện tại. Tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại NVL hiện chỉ ở mức 7%, giảm từ mức cao nhất khoảng 13% trong năm 2017. Kể từ khi NVL niêm yết, nước ngoài đã bán ròng cổ phiếu này một cách kiên nhẫn ở mức giá tốt thông qua cả giao dịch thỏa thuận lẫn khớp lệnh. NVL cũng được một số công ty chứng khoán cho giao dịch ký quỹ với tỷ lệ 40-50%.
Lãi suất là yếu tố quyết định đến diễn biến giá cổ phiếu bất động sản. Đây là barrier cản đường dòng tiền đầu cơ hướng vào nhóm này. Giờ đây tiền đầu cơ và đầu tư đã nhanh nhạy hơn khi chọn những bến đậu mới như nhóm cổ phiếu xuất khẩu thủy hải sản, dệt may, và một số ngành nghề được hưởng lợi từ cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung hay việc có hiệu lực của một số hiệp định tự do thương mại mà Việt Nam tham gia. Các cổ phiếu hàng hóa như dầu khí, cao su thiên nhiên, đường... được chú ý hơn nhiều so với vài tháng trước do mức độ biến động của giá dầu thô quốc tế.
Tuy vậy, cơ hội tìm kiếm lợi nhuận trong chứng khoán dường như đang hẹp hơn bởi thanh khoản càng lúc càng yếu khi Tết Nguyên đán đang đến gần. Tiền margin đã được rút bớt trước kỳ nghỉ dài và sự ngập ngừng của chỉ số quanh ngưỡng 900 điểm khiến không ít nhà đầu tư e ngại. Đã có những dự báo lạc quan về khả năng VN-Index có thể tiến về ngưỡng 1.000 điểm trong quí 1, nhưng sự đón nhận của nhà đầu tư về triển vọng lạc quan trên không thật sự hào hứng.
Mùa công bố kết quả kinh doanh năm có lẽ chỉ khởi động vào tháng 3-2019. Những doanh nghiệp lớn như VCB, VNM đã công bố rồi. Những doanh nghiệp khác như VPB, ACB, STB, HPG, TCB, PLX, GAS... đã có số liệu ước đoán. Thị trường đã không ghi nhận sự chuyển động rõ nét nào trước những số liệu lợi nhuận ước đoán này. Có thể do thông tin tài chính quốc tế đang lấn lướt thông tin doanh nghiệp trong nước.
Theo TBKTSG
- Cùng chuyên mục
Cổ phiếu ngân hàng đưa VN-Index bay cao
VN-Index tiếp tục chinh phục mức cao mới với sự trở lại mạnh mẽ của cổ phiếu ngân hàng. Dòng tiền chảy vào thị trường vẫn rất dồi dào, riêng sàn HoSE giao dịch gần 53.000 tỷ đồng.
Tài chính - 14/08/2025 15:59
FPT giảm mục tiêu lợi nhuận năm 2025, không có kế hoạch đầu tư nhà máy AI mới
Ban lãnh đạo FPT đặt ra kế hoạch lãi trước thuế năm 2025 đạt 13.062 tỷ đồng, tăng 18% so với năm 2024. Mục tiêu này thấp hơn so với kế hoạch lợi nhuận tăng trưởng 21% được thông qua tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2025.
Tài chính - 14/08/2025 15:56
Hơn 1,1 tỷ USD vốn ngoại sẽ 'chảy' vào nhóm cổ phiếu nào?
1,145 tỷ USD vốn ngoại được dự báo sẽ "chảy" vào 7 mã cổ phiếu VIC, VCB, VHM, HPG, FPT, VNM, MSN khi thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng thành công.
Tài chính - 14/08/2025 14:24
Ba nhân sự NamABank vào HĐQT BCG Energy
BCG Energy có nhiều dự án nằm trong Quy hoạch điện VIII nên sẽ chuyển nhượng cổ phần một số dự án để tập trung vào dự án có pháp lý và hiệu quả tốt.
Tài chính - 14/08/2025 14:21
Chứng khoán VIX chốt lãi GEX và GEE, gom mạnh BSR
Chứng khoán VIX đã bán một phần GEX và GEE trong khi mua mạnh BSR nửa đầu năm. Công ty báo lãi đậm nhờ danh mục đầu tư hiệu quả.
Tài chính - 14/08/2025 11:44
Khi VN-Index liên tục rung lắc, nhà đầu tư nên hành động thế nào?
Các chuyên gia đều nhìn nhận chỉ số VN-Index trong ngắn hạn dù rung lắc mạnh song vẫn có nhiều cơ hội đầu tư và giải ngân ở nhiều mã cổ phiếu. Do đó, nhà đầu tư được khuyến nghị quan sát và giải ngân vào các cổ phiếu chưa tăng nhiều hoặc có định giá hợp lý.
Tài chính - 14/08/2025 07:27
SCIC báo lãi hơn 6.000 tỷ đồng nửa đầu năm
Sau 6 tháng đầu năm 2025, lãi sau thuế SCIC đạt gần 6.167 tỷ đồng, tăng hơn 4% so với cùng kỳ năm trước.
Tài chính - 14/08/2025 07:00
Cổ phiếu tăng trần, tân binh sàn Hose TAL đạt mức vốn hóa gần 11.000 tỷ
Sau khi chuyển sàn từ ngày 1/8, cổ phiếu TAL của Taseco Land đã tăng gần 38% chỉ sau chưa đầy 10 phiên trên HoSE với thanh khoản gấp 8 lần trung bình năm, đưa vốn hóa doanh nghiệp bứt lên gần 11.000 tỷ đồng.
Tài chính - 13/08/2025 16:17
Làm thế nào để doanh nghiệp tiếp cận được nguồn vốn chất lượng?
Trong bối cảnh nguồn vốn toàn cầu và hoạt động kinh tế quốc tế đã trở nên chặt chẽ hơn, các yêu cầu về mức độ minh bạch và tiêu chuẩn quản trị trong nước cũng được đề cao hơn, các doanh nghiệp phải làm thế nào để tiếp cận được nguồn vốn chất lượng?
Tài chính - 13/08/2025 13:55
Quý II/2025 tích cực của doanh nghiệp xuất khẩu tôm
Thống kê cho thấy nhiều doanh nghiệp xuất khẩu tôm báo lãi sau thuế quý II/2025 tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm trước.
Tài chính - 13/08/2025 07:36
Tăng liền 7 phiên, VN-Index tiếp tục lên đỉnh mới
Giao dịch giằng co trong gần như cả phiên 12/8, song nỗ lực của các cổ phiếu trụ VN30 đã giúp VN-Index tiếp tục duy trì mạch tăng 7 phiên liên tiếp.
Tài chính - 12/08/2025 16:39
F88 kịch trần 3 phiên liên tiếp: Thị trường thêm 2 đại gia nghìn tỷ
Cổ phiếu F88 tăng trần 3 phiên liên tiếp để lên vùng 1.150.000 đồng/cp. Vốn hóa Đầu tư F88 cũng tăng 88% lên gần 9.500 tỷ đồng.
Tài chính - 12/08/2025 16:36
Cổ phiếu bảo hiểm ở đâu trong ‘bữa tiệc’ thị trường chứng khoán?
Cổ phiếu bảo hiểm gần như đi ngang hoặc tăng rất ít so với đà tăng của thị trường, bất chấp hiệu quả kinh doanh chính dần cải thiện và mảng đầu tư khởi sắc.
Tài chính - 12/08/2025 14:44
Thấy gì từ sự dịch chuyển dòng tiền của khối ngoại?
Các dữ liệu cho thấy nhà đầu tư toàn cầu đang có xu hướng tái cơ cấu danh mục, đặc biệt xu hướng mua ròng ở các thị trường Châu Á (trong đó có Việt Nam) đang bắt đầu quay trở lại.
Tài chính - 12/08/2025 10:31
Hiểu đúng về nhóm cổ phiếu VNMITECH và VN50 GROWTH
Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) vừa công bố bộ Quy tắc xây dựng và quản lý chỉ số các cổ phiếu công nghiệp hiện đại và công nghệ (VNMITECH) và Quy tắc xây dựng và quản lý chỉ số các cổ phiếu VN50 tăng trưởng Vietnam Growth 50 Index (VN50 Growth).
Tài chính - 12/08/2025 08:54
Nhà đầu tư không nên FOMO khi VN-Index tiếp cận vùng 1.600 điểm
VN-Index không thể duy trì mức 1.600 điểm nhưng vẫn tăng gần 12 điểm để lên mức cao mới. Chuyên gia cảnh báo rủi ro điều chỉnh ngắn hạn khi định giá tiệm cận mức hợp lý.
Tài chính - 12/08/2025 06:45
- Đọc nhiều
Đáng đọc
- Đáng đọc
Tổng Bí thư Tô Lâm: 'Bộ tứ trụ cột' để giúp đất nước cất cánh
Sự kiện - Update 2 month ago
Thủ tướng: Cần truyền cảm hứng cho doanh nhân cống hiến vì đất nước
Sự kiện - Update 2 month ago
Chuyên gia: Không nên quá ‘hoảng loạn’ với con số thuế 46% từ Mỹ
Tài chính - Update 4 month ago