Những ‘biến số’ chủ yếu nào sẽ tác động tới thị trường chứng khoán năm 2019?

Yếu tố đầu tiên ảnh hưởng nhất, theo đánh giá của Công ty chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC), là cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung. Theo đó, hạn cuối cho đàm phán vào 28/2/2019. Việt Nam hưởng lợi trong ngắn hạn nhờ lấp khoảng trống thị trường, trong trung hạn nhờ chuyển dịch sản xuất từ tương quan giá và hàng rào thuế quan. Tuy nhiên khi cuộc chiến thương mại kéo dài sẽ tổn hại tới môi trường kinh doanh, ảnh hưởng tới tiềm năng tăng trưởng và gây nên sự bất ổn định vĩ mô.

Một yếu tố khác cũng cần kể đến là thị trường chứng khoán Hoa Kỳ có thể tiến vào chu kỳ “thị trường gấu” ở thời điểm cuối năm 2019. Bởi đánh giá 4 tiêu chí: Đường cong lãi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, tâm lý nhà đầu tư bán lẻ Hoa Kỳ, trung bình di chuyển 4 tuần đơn thất nghiệp tại nước này và giá trị hợp đồng M&A toàn cầu, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ có 2/4 chỉ tiêu đã xác nhận thị trường tiến vào giai đoạn điều chỉnh.

Sửa đổi luật chứng khoán và khả năng nâng hạng thị trường cũng là một yếu tố đáng quan tâm. Luật chứng khoán sửa đổi dự kiến được thông qua vào quý IV 2019. Việt Nam có cơ hội hội nâng hạng thị trường mới nổi sơ cấp của FTSE Russell trong năm 2019, tuy nhiên lộ trình nâng hạng của MSCI phải đến 2020 – 2022.

Một yếu tố khác là “review” VN30 kỳ I năm 2019, diễn biến nhóm cổ phiếu 2019. 4 cổ phiếu VHM, HDB, EIB và TPB dự báo sẽ được đưa vào rổ này để thay thế HSG, DHG, DPM và BMP, trong khi KDH, GEX, DXG, VCI và BVH là các cổ phiếu dự phòng.

Nhóm VN30 dự báo tăng tỷ trọng từ 63,9% lên 74,1%, do vậy VN-Index sẽ ảnh hưởng lớn hơn lên thị trường, đặc biệt trước cơ hội nâng hạng trong năm 2019.

Nhóm cổ phiếu midcap nhiều khả năng hấp dẫn trong năm 2019 nhờ đà cải thiện lợi nhuận và hoạt động thoái vốn nhà nước.

Nhóm smallcap nhiều khả năng chưa có chuyển biến do sự phân hóa lớn và phụ thuộc nhiều dòng vốn đầu tư vốn dự báo không mạnh trong năm 2019.

Ngoài các yếu tố trên, BSC cũng nhắc tới các “biến số” như: diễn biến giá dầu năm 2019; vận động tỷ giá USD/VND; nợ công Việt Nam và dự án đầu tư công trọng điểm và sự tăng trưởng của tầng lớp trung lưu Việt Nam.

Về vĩ mô trong năm 2019, BSC dự báo tăng trưởng GDP năm 2019 sẽ đạt 6,7%. Vĩ mô ổn định với lạm phát dưới 4%, tỷ giá giảm dưới 3% và lãi suất tăng dưới 0,5%. Tiêu dùng và thương mại là mũi nhọn cho tăng trưởng. Đầu tư công dự kiến đẩy mạnh để hoàn thành kế hoạch phát triển kinh tế xã hội giai đoạn 2019-2020.

Vậy thị trường chứng khoán sẽ biến động thế nào trong năm 2019?

Về thị trường trong năm 2019, VN-Index được dự báo có kịch bản giá từ 800,3 điểm đến 1.265,6 điểm, trọng tâm tại 1.050 điểm vào cuối năm 2019. Thời điểm tích cực nằm trong khoảng từ tháng 3 đến tháng 6.

Thông tin nâng hạng thị trường mới nổi sơ cấp bởi FTSE Russell được kỳ vọng là động lực quan trọng thu hút dòng tiền mới tham gia. Quy mô vốn hóa thị trường đạt 202 tỷ USD nhờ hoạt động chuyển sàn và niêm yết mới. Thanh khoản bình quân thị trường đạt 310 triệu USD/phiên.

Về nhóm cổ phiếu lưu ý đầu tư trên TTCK trong năm 2019, các nhóm cổ phiếu được cho là có lợi thế và đáng quan tâm trong năm 2019 gồm: (1) Nhóm cổ phiếu trong VN30 nhờ kỳ vọng nâng hạng thị trường; (2) Nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ cuộc chiến thương mại gồm dệt may, thủy sản, khu công nghiệp và cảng biển; (3) Những cổ phiếu có tính phòng thủ có mức lợi tức cao, các ngành có tiềm năng tăng trưởng ổn định, dài hạn như: tiện ích, dược phẩm, công nghệ thông tin; (4) Những cổ phiếu cơ bản, đang có mức định giá hợp lý thuộc nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ có kế hoạch thoái vốn nhà nước; (5) Các ngành tập trung vào tăng trưởng tiêu dùng trong nước như: bán lẻ, đồ uống, dịch vụ hàng không…

Bài liên quan

Mức giá tham chiếu nào là hợp lý với cổ phiếu Tổng Công ty Viglacera trong ngày giao dịch đầu tiên?

PV Power đặt mục tiêu sản xuất 21,6 tỷ Kwh trong năm 2019

Nhận định thị trường phiên 9/1: Thận trọng và chờ đợi

Triển vọng nào cho ngành xây dựng trong năm 2019?