[Góc nhìn chuyên gia] Cần thận trọng vì các cổ phiếu sau giai đoạn tăng đang ở mặt bằng giá khá cao

Chốt phiên giao dịch 22/3, VN-Index đạt 988,71 điểm, tương đương mức giảm gần 2,3% so với đầu tuần tuần. Đáng chú ý, thanh khoản trong tuần giao dịch 18/3 - 22/3 đạt hơn 234 triệu đơn vị, tương đương 5.634 tỷ đồng; so với tuần giao dịch trước đó, khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch tăng lần lượt 10,6% và 16%.

Điểm nhấn trong tuần là việc VN-Index thoái lui sau khi không thể vượt ngưỡng 1.010 điểm. Các cổ phiếu lớn quen thuộc như VHM, VRE và các mã thuộc nhóm ngân hàng lần lượt “gãy” là nguyên nhân chính.

Việc VN-Index mất mốc 1.000 điểm sau tuần giao dịch 18/3 - 22/3 đã "dấy" lên nhiều nghi ngại của giới đầu tư về đợt điều chỉnh sắp tới của chỉ số. Nên hay không giải ngân mua vào cổ phiếu, đó là câu hỏi khó trả lời nhất vào lúc này. Nhadautu.vn đã có cuộc trao đổi với ông Vũ Xuân Hiệu - Giám đốc tư vấn đầu tư Công ty Chứng khoán Trí Việt.

Cú sập bất ngờ vào ngày hợp đồng phái sinh đáo hạn 21/3 khiến nhiều nhà đầu tư hồ nghi rằng thị trường chứng khoán phái sinh chi phối và ảnh hưởng nhất định. Ông có ý kiến gì về quan điểm này?

Trong phiên giao dịch 21/3, VN-Index đã bất ngờ giao dịch tiêu cực trong nửa sau phiên chiều. Áp lực bán lớn ở các mã cổ phiếu dẫn dắt thị trường quen thuộc như VRE (-4,6%), VHM (-4,3%), VIC (-2,66%); hoặc các mã ngân hàng như CTG (-3,9%), MBB (-0,65%), TCB (-1,88%), VCB (-0,15%),…

Theo đó, VN-Index đóng cửa giảm 2,05%, tương đương 20,52 điểm, xuống 981,78 điểm. Trùng hợp thay, đây (21/3) cũng là thời điểm đáo hạn hợp đồng phái sinh tháng 3. Cả 4 hợp đồng tương lai đều giảm điểm mạnh và chìm trong sắc đỏ. Cụ thể, VN30F1903 (-17,2 điểm), VN30F1904 (-21,6 điểm), VN30F1906 (-22,7 điểm), VN30F1909 (-16,2 điểm).

Tuy vậy, tôi cho rằng quan điểm thị trường chứng khoán phái sinh chi phối và ảnh hưởng thị trường cơ sở là không hợp lý. Tôi đánh giá thị trường ngày 21/3 diễn biến giảm bình thường như nhiều phiên tăng, giảm vẫn thường gặp trong thời gian 1 tháng qua.

Nguyên nhân thị trường cơ sở giảm vào ngày 21/3 do tâm lý chốt lời và thận trọng của nhà đầu tư khi VN- Index vượt 1.000 điểm nhưng khá nhiều mã cổ phiếu bluechips có dấu hiệu suy yếu, đồng thời thị trường chứng khoán thế giới sau giai đoạn phục hồi từ tháng 1/2019 đến nay cũng có dấu hiệu bước vào chu kỳ tích lũy, điều chỉnh.

Cũng cần nhìn nhận rằng, tính từ vùng đáy 860-870 điểm từ đầu tháng 1/2019 đến nay VN-Index đã tăng hơn 100 điểm, tương đương mức tăng 15%, vì vậy tâm lý bán chốt lời và thận trọng không mua thêm của nhà đầu tư là khá dễ hiểu ở thời điểm hiện tại.

Rạng sáng 23/3, chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ và các TTCK toàn cầu suy giảm mạnh, tuy vậy vào cùng ngày, TT Donald Trump đã công bố những triển vọng tích cực về đàm phán thương mại Mỹ-Trung. Ông đánh giá những thông tin này sẽ ảnh hưởng thế nào tới TTCK?

Thị trường chứng khoán Việt Nam nói riêng và TTCK toàn cầu nói chung đã liên tiếp đón nhận các thông tin tiêu cực.

Cụ thể, thị trường chứng khoán Mỹ sau quá trình phục hồi tăng điểm từ tháng 1/2019 đang có dấu hiệu điều chỉnh, chỉ số Down Jones có dấu hiệu điều chỉnh về cùng cân bằng 24.000 – 25.000, tâm lý lo ngại về suy thoái toàn cầu khi trong ngày thứ 6 vừa qua (23/3), lần đầu tiên kể từ năm 2007, lợi suất tín phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 3 tháng vượt lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm.

Cũng cần lưu ý rằng, phiên giao dịch cuối tuần của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ (rạng sáng 23/3) đã liên tiếp đón nhận thông tin tiêu cực như, chỉ số hoạt động sản xuất IHS Markit ở Đức vào tháng 3/2019 đã sụt xuống mức thấp nhất trong hơn 6 năm qua. Với Pháp, chỉ số sản xuất và dịch vụ trong 3 tháng và hai tháng đều lần lượt giảm xuống mức thấp nhất. Đối với toàn bộ khu vực đồng Euro, chỉ số sản xuất lùi xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4/2013.

Cùng ngày 23/3, Tổng thống Donald Trump đã công bố những triển vọng tích cực về đàm phán thương mại Mỹ - Trung. Tuy vậy, tôi cho rằng đây vẫn chỉ là những thông tin chưa rõ ràng khi các vòng đàm phán thương mại Mỹ - Trung đang diễn ra và cuộc gặp của Tổng thống Mỹ và Chủ tịch Trung Quốc vẫn chưa có lịch cụ thể.

Tuy vậy, những thông tin tích cực về cuộc chiến thương mại có lẽ đã phản ánh vào quá trình tăng mạnh của thị trường Việt Nam trong 11 tuần tăng điểm vừa qua, do vậy tôi không nghĩ thông tin này sẽ có ảnh hưởng đáng kể.

Trong trường hợp nhận định thị trường suy giảm, ông cho rằng liệu đây là cơ hội để nhà đầu tư gia tăng tỷ trọng cổ phiếu?

Tôi cho rằng hiện tại là giai đoạn nên thận trọng vì các cổ phiếu sau giai đoạn tăng vẫn ở mặt bằng giá khá cao, thị trường cần bước vào 1 chu kỳ điều chỉnh 3-4 tuần để có thể cân bằng tích lũy ở vùng đáy.

Tựu chung lại, ông nhận định nhà đầu tư nên có chiến lược giao dịch thế nào trong tuần tới?

Tôi đánh giá nhà đầu tư nên tiếp tục thận trọng, giữ tỷ lệ tiền mặt cao và tỷ lệ cổ phiếu tối đa 20% tài khoản.

Bài liên quan

Chứng khoán tuần tới (25/3 – 29/3): Bắt đáy hay canh thoát hàng?

Mùa đại hội đồng cổ đông tiêu cực thách thức dòng tiền trong ngắn hạn

Dow Jones giảm hơn 450 điểm, S&P 500 có phiên giao dịch tệ nhất kể từ tháng 1

Tạm giữ hình sự Chủ tịch HĐQT KSA bà Nguyễn Thị Hinh về tội thao túng thị trường chứng khoán