Mùa đại hội đồng cổ đông tiêu cực thách thức dòng tiền trong ngắn hạn

Triển vọng tăng trưởng toàn cầu suy giảm, thị trường chứng khoán trong nước và quốc tế “lao dốc”

Đóng cửa phiên 21/3, VN-Index bất ngờ giảm hơn 20 điểm (xuống 988,71 điểm). Diễn biến này diễn ra ngay sau khi FED dự kiến không nâng lãi suất trong năm nay và kết thúc chương trình cắt giảm bảng cân đối kế toán. Giới đầu tư có phần hoang mang và hồ nghi, “dường như sự suy giảm của chỉ số có phần vô lý”.

“Không hẹn mà gặp”, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ cũng “chao đảo” trong phiên giao dịch rạng sáng 23/3 (theo giờ Việt Nam).

Cụ thể, chỉ số Dow Jones đóng cửa ở mức thấp nhất trong phiên, tương đương giảm 460,19 điểm xuống 25.502,32 điểm; Chỉ số S&P 500 giảm 1,9% còn 2.800,71; Trong khi đó, Nasdaq Composite giảm 2,5% xuống 7.642,67 điểm, với các cổ phiếu công nghệ như Facebook, Amazon, Netflix, Alphabet và Apple đồng loạt chìm trong sắc đỏ.

Ngoài ra, một số TTCK khác cũng giảm điểm mạnh, như FTSE 100 (Anh) giảm 2,01% xuống 7.207,59 điểm; CAC 40 (Pháp) giảm 2,02% còn 5.269,92 điểm; IBEX 35 (Tây Ban Nha) giảm 1,67% còn 9.199,40 điểm; FTSE MIB (Ý) giảm 1,38% còn 21.078,76 điểm;…

Việc chỉ số chứng khoán Việt Nam, hay chứng khoán toàn cầu suy giảm có thể lý giải do lo ngại của nhà đầu tư về rủi ro suy giảm kinh tế toàn cầu.

Xét về yếu tố trong nước, cách đây hơn 2 tuần, Bộ Kế hoạch và Đầu tư ước tính GDP Quý I đạt 6,58% so với cùng kỳ năm 2018 - dưới mức của phương án kịch bản tăng trưởng kinh tế thấp được xây dựng vào tháng 11/2018 (theo báo cáo về tình hình triển khai Nghị quyết 01 và tình hình kinh tế - xã hội tháng 2 và 2 tháng đầu năm). Bộ cũng cho rằng kinh tế Việt Nam tiếp tục phải đối mặt với nhiều khó khăn, thách thức không nhỏ.

Nhiều doanh nghiệp thận trọng mùa ĐHĐCĐ thường niên 2019

Những yếu tố này đang khiến nhiều doanh nghiệp cẩn trọng hơn cho năm tài chính 2018-2019. Theo đó, họ đang có xu hướng đặt kế hoạch tăng trưởng thấp hơn (với những doanh nghiệp tăng trưởng mạnh) hoặc đặt mục tiêu “thụt lùi” với các đơn vị có kết quả kinh doanh không tăng trưởng trong năm 2018.

Trường hợp điển hình nhất phải kể đến là Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát (mã HPG). Cụ thể, doanh nghiệp đã đặt ra kế hoạch kinh doanh thận trọng với doanh thu thuần là 70.000 tỷ đồng (tăng trưởng 25,4%) và lãi sau thuế chỉ là 6.700 tỷ đồng (giảm 22,1%). Công ty top 1 thị phần thép tại Việt Nam đặt mục tiêu thấp do thận trọng về giá nguyên liệu đầu vào, việc tăng giá điện và chi phí khấu hao tăng xuất phát từ dự án Dung Quất cũng như nhu cầu vốn lưu động cao hơn sẽ làm tăng chi phí lãi vay.

Không chỉ Hòa Phát, một số cổ phiếu trong nhóm bluechip cũng đặt kế hoạch kinh doanh thận trọng, đơn cử như GAS cũng đề ra kế hoạch tổng doanh thu đạt 63.908 tỷ đồng và lãi trước thuế 9.546 tỷ đồng, tương đương giảm 32% so với con số ước 2018 hơn 14.098 tỷ đồng.

Một trường hợp khác là Công ty CP Cơ điện lạnh (mã REE) đặt mục tiêu kinh doanh đi lùi. Theo đó, REE dự kiến đạt 1.465 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 17,9% so với năm 2018. Cụ thể, REE kỳ vọng mảng điện và nước mang lại 685 tỷ đồng, giảm mạnh 37,5% so với năm 2018. Mảng cho thuê văn phòng dự kiến mang lại 390 tỷ đồng lợi nhuận, nhờ việc ghi nhận thêm doanh thu từ năm 2018. Mảng cơ điện lạnh ước đạt khoảng 275 tỷ đồng LNST và khoảng 115 tỷ đồng lợi nhuận từ mảng bất động sản.

Ngoài nhóm VN30, có thể kể đến một số doanh nghiệp đáng chú ý như Công ty Cổ phần Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công (mã TCM) đặt kế hoạch doanh thu là 3.953 tỷ đồng, tăng trưởng 8%. Tuy nhiên, chỉ tiêu lợi nhuận ròng lại giảm 7% còn gần 242 tỷ đồng.

Công ty CP Xuất nhập khẩu Y Tế Domesco (mã DMC) đặt kế hoạch kinh doanh với doanh thu thuần 1.467 tỷ đồng, tăng 6% và lợi nhuận sau thuế 230 tỷ đồng, chỉ tăng 1% so với thực hiện năm 2018.

Nhận định về xu hướng nhiều doanh nghiệp đặt mục tiêu thận trọng, các chuyên viên phân tích Công ty CP Chứng khoán VNDIRECT đánh giá, “Những quan ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, cuộc chiến thương mại Mỹ _ Trung và áp lực tăng chi phí do lãi suất có thể tạo áp lực tới các doanh nghiệp về triển vọng tăng trưởng năm nay và phần lớn doanh nghiệp sẽ chọn hướng thận trọng”.

Những yếu tố này đã tạo ra cản trở nhất định cho thị trường và gây ra nhiều trường hợp cổ phiếu bất ngờ “gãy đổ”, điển hình là HPG, REE.

VNDIRECT cũng lo ngại rủi ro ngắn hạn đang tăng dần lên khi các tin tức theo hướng bất lợi của mùa ĐHĐCĐ đang được công bố mỗi ngày. Thêm vào đó, nhiều nhà đầu tư và tổ chức đã tạm hài lòng chốt lời vùng giá hiện tại khi mức tăng trưởng nhiều cổ phiếu trong quý I/2019 đã tích cực hơn nhiều so với mong đợi.

Do vậy, Công ty chứng khoán này đã đưa ra nhận định, “các đợt kéo chỉ số tăng trở lại do dòng tiền của các Quỹ chỉ số vẫn là cơ hội để tận dụng giảm trạng thái cổ phiếu. Chúng tôi mong muốn quý vị giữ được thành quả tuyệt vời của Quý I/2019 hơn là cố gắng mạo hiểm kiếm thêm chút lợi nhuận mỏng lúc này bởi khi so sánh với rủi ro hiện chúng tôi không thấy sự tương xứng.”

Đồng quan điểm trên, một số chuyên gia trao đổi với nhà đầu tư trước đó đã cho rằng cần giảm tỷ trọng cổ phiếu.

Ông Vũ Xuân Hiệu – Giám đốc tư vấn đầu tư Công ty CP Chứng khoán Trí Việt nhận định, ”Về tổng thể, tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên chốt lời dần, giảm tỷ trọng cổ phiếu trong những phiên VN-Index tăng điểm và duy trì quan điểm thận trọng trong 2-3 tuần tới”.

Ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Phân tích Công ty CP Chứng khoán Yuanta Việt Nam đánh giá: “Tốt nhất, nên cơ cấu danh mục, hạ tỷ trọng các mã đã tăng trưởng mạnh trong thời gian qua”.

Bài liên quan

Dow Jones giảm hơn 450 điểm, S&P 500 có phiên giao dịch tệ nhất kể từ tháng 1

Tạm giữ hình sự Chủ tịch HĐQT KSA bà Nguyễn Thị Hinh về tội thao túng thị trường chứng khoán

FED ra thông báo không tăng lãi suất, lý do gì khiến VN-Index giảm điểm?

Bán 50 triệu cổ phiếu VRE, Warburg Pincus muốn thu về 78 triệu USD