Giá vàng bứt phá, USD hạ nhiệt

Thị trường vàng bước sang tuần đầu tháng 7 với diễn biến đảo chiều đầy bất ngờ. Sau nhịp điều chỉnh mạnh đầu tuần, giá vàng thế giới tăng tốc trở lại, kéo giá vàng trong nước lên vùng cao nhất trong nhiều tuần qua. Đáng chú ý, đà tăng của vàng diễn ra trong bối cảnh đồng USD suy yếu trên thị trường quốc tế và áp lực tỷ giá trong nước cũng có dấu hiệu hạ nhiệt, tạo nên một bức tranh đáng chú ý đối với dòng tiền đầu tư.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng trải qua một tuần biến động mạnh theo mô hình "chữ V". Từ vùng khoảng 4.080 USD/ounce đầu tuần, kim loại quý có thời điểm giảm xuống dưới 3.950 USD/ounce khi các số liệu sản xuất của Mỹ phát đi tín hiệu tích cực hơn dự kiến. Tuy nhiên, diễn biến đã đảo chiều hoàn toàn sau khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ thấp hơn nhiều kỳ vọng, chỉ ghi nhận khoảng 57.000 việc làm mới. Thông tin này làm gia tăng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ có lập trường mềm mỏng hơn đối với chính sách tiền tệ, qua đó thúc đẩy lực mua mạnh đối với vàng.

Động lực từ thị trường quốc tế nhanh chóng lan sang thị trường trong nước. Giá vàng SJC tăng khoảng 4,7 triệu đồng mỗi lượng chỉ trong một tuần, lên vùng 148,4-151,4 triệu đồng/lượng. Mức tăng này tương đương gần 3,3%, phản ánh tâm lý phòng thủ vẫn khá mạnh của nhà đầu tư trong nước.

Dù vậy, khoảng cách giữa giá mua và giá bán vẫn được các doanh nghiệp duy trì ở mức khoảng 3 triệu đồng/lượng. Biên độ giao dịch lớn cho thấy các đơn vị kinh doanh vàng vẫn đang chủ động phòng ngừa rủi ro trước biến động khó lường của giá thế giới, đồng thời cũng khiến chi phí đầu tư ngắn hạn của người mua tăng lên đáng kể.

Một điểm đáng chú ý trong đợt tăng lần này là diễn biến trái chiều giữa vàng và đồng USD. Trong khi vàng tăng mạnh thì tỷ giá USD trên thị trường tự do lại giảm hơn 300 đồng sau một tuần, từ vùng gần 26.850 đồng xuống khoảng 26.520-26.560 đồng/USD. Tỷ giá tại các ngân hàng thương mại cũng có xu hướng ổn định hơn sau giai đoạn chịu áp lực tăng kéo dài.

Diễn biến này phản ánh sự suy yếu của đồng bạc xanh trên thị trường quốc tế khi chỉ số DXY giảm về quanh ngưỡng 101 điểm. Khi kỳ vọng Fed giảm tốc độ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt gia tăng, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ giảm và USD mất đi một phần sức hấp dẫn. Đây cũng là môi trường thuận lợi để vàng lấy lại vai trò là tài sản trú ẩn.

Tuy nhiên, giới phân tích cũng cho rằng xu hướng tăng của vàng trong ngắn hạn chưa hoàn toàn chắc chắn. Mặc dù kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách đang là động lực chính hỗ trợ giá, nhưng dòng vốn từ các quỹ ETF vàng vẫn chưa quay trở lại mạnh mẽ. Thị trường cũng sẽ tiếp tục theo dõi các số liệu lạm phát của Mỹ cũng như biên bản cuộc họp Fed để xác định rõ hơn thời điểm cắt giảm lãi suất.

Đối với thị trường trong nước, nếu tỷ giá tiếp tục ổn định trong khi giá vàng thế giới duy trì vùng cao, giá vàng SJC nhiều khả năng sẽ tiếp tục neo quanh ngưỡng 150-151 triệu đồng/lượng trong những phiên tới. Tuy nhiên, mức chênh lệch mua - bán lớn cùng khoảng cách đáng kể giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn là yếu tố khiến hoạt động đầu tư lướt sóng tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Trong ngắn hạn, bức tranh tài chính đang cho thấy một sự dịch chuyển đáng chú ý: đồng USD bớt căng thẳng, lãi suất trong nước tiếp tục duy trì ở mức thấp để hỗ trợ tăng trưởng, trong khi vàng lấy lại vị thế hưởng lợi từ kỳ vọng nới lỏng tiền tệ toàn cầu. Điều này có thể giúp giá vàng tiếp tục được nâng đỡ, nhưng để hình thành một xu hướng tăng bền vững, thị trường vẫn cần thêm những tín hiệu rõ ràng hơn từ chính sách của Fed cũng như diễn biến lạm phát tại Mỹ.