'Cơn sốt AI' đưa SK Hynix, Micron vào câu lạc bộ nghìn tỷ USD

Cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI) đang tạo ra những người chiến thắng mới trên thị trường chứng khoán toàn cầu khi dòng tiền, sau khi tập trung vào Nvidia, TSMC hay Broadcom, bắt đầu đổ mạnh vào các nhà sản xuất chip nhớ – nhóm doanh nghiệp từng ít được chú ý trong giai đoạn đầu của làn sóng AI.

Ngày 27/5, cổ phiếu SK Hynix có lúc tăng hơn 11%, đưa vốn hóa thị trường của nhà sản xuất chip nhớ Hàn Quốc vượt mốc 1.000 tỷ USD. Cụ thể, giá trị thị trường của SK Hynix đã lên khoảng 1.624 nghìn tỷ won, tương đương 1.080 tỷ USD, sau khi cổ phiếu lập đỉnh lịch sử mới.

Trước đó một ngày, Micron Technology – nhà sản xuất chip nhớ lớn nhất của Mỹ – cũng lần đầu tiên vượt mốc vốn hóa 1.000 tỷ USD khi cổ phiếu tăng mạnh trong phiên giao dịch ngày 26/5. Cổ phiếu Micron tăng hơn 17-19% sau khi UBS nâng mạnh giá mục tiêu đối với cổ phiếu này lên 1.625 USD/cổ phiếu, mức cao nhất trong số các công ty chứng khoán theo dõi Micron theo dữ liệu LSEG.

Sự bứt phá đồng thời của SK Hynix và Micron cho thấy "AI trade" – chiến lược đầu tư xoay quanh làn sóng trí tuệ nhân tạo – đang mở rộng sang giai đoạn mới. Nếu năm 2023-2025 là thời kỳ Nvidia thống trị tâm lý thị trường nhờ GPU (bộ xử lý đồ họa), thì năm 2026 đang chứng kiến sự trỗi dậy của các doanh nghiệp cung cấp bộ nhớ băng thông cao, chip nhớ DRAM và NAND, và các linh kiện phục vụ trung tâm dữ liệu AI.

Từ GPU sang chip nhớ

Trong các hệ thống AI hiện đại, GPU vẫn là bộ phận xử lý trung tâm, nhưng bộ nhớ ngày càng trở thành yếu tố quyết định hiệu suất. Các mô hình AI lớn cần xử lý lượng dữ liệu khổng lồ, đòi hỏi tốc độ truyền tải dữ liệu cực nhanh giữa bộ xử lý và bộ nhớ. Đây là lý do chip nhớ băng thông cao (HBM), trở thành một trong những linh kiện quan trọng nhất trong máy chủ AI.

SK Hynix là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp nhất từ xu hướng này. Công ty đã trở thành nhà cung cấp chủ chốt cho Nvidia trong mảng HBM, qua đó củng cố vai trò ở trung tâm chuỗi cung ứng AI toàn cầu.

Cổ phiếu SK Hynix đã tăng hơn 200% từ đầu năm 2026, sau khi tăng tới 274% trong năm 2025, nhờ nhu cầu mạnh đối với cả chip nhớ truyền thống và HBM dùng trong máy chủ AI.

Với Micron, câu chuyện tương tự đang diễn ra tại thị trường Mỹ. UBS cho rằng AI đã tạo ra các thay đổi mang tính cấu trúc đối với toàn bộ ngành bộ nhớ, khi nhu cầu từ trung tâm dữ liệu tăng mạnh và các thỏa thuận cung ứng dài hạn có yếu tố giá cố định một phần giúp cải thiện khả năng dự báo doanh thu.

Điểm đáng chú ý là nhà đầu tư không còn coi các doanh nghiệp chip nhớ đơn thuần là nhóm cổ phiếu chu kỳ. Trong quá khứ, DRAM và NAND thường trải qua các chu kỳ thừa cung, giảm giá, sau đó phục hồi khi nhu cầu tăng trở lại. Nhưng với AI, thị trường đang kỳ vọng một chu kỳ mới bền vững hơn, trong đó nhu cầu bộ nhớ tăng theo quy mô đầu tư trung tâm dữ liệu toàn cầu.

Micron được "tái định giá"

Cú hích lớn nhất đối với cổ phiếu Micron đến từ báo cáo của UBS. Tập đoàn tài chính Thụy Sỹ nâng giá mục tiêu đối với Micron từ 535 USD lên 1.625 USD/cổ phiếu, hàm ý cổ phiếu còn dư địa tăng rất lớn so với mức giá trước đó.

Cổ phiếu Micron tăng 19,3% lên 895,88 USD trong phiên 26/5, có lúc chạm 916,76 USD, qua đó đẩy vốn hóa vượt 1.000 tỷ USD.

UBS cho rằng thị trường sẽ bắt đầu áp dụng mức định giá "bình thường" hơn đối với Micron, thay vì chiết khấu cổ phiếu này như một doanh nghiệp chip nhớ chu kỳ. Lý do là AI đang làm thay đổi cấu trúc cung - cầu của ngành, trong khi các hợp đồng dài hạn với khách hàng lớn có thể giúp Micron cải thiện quyền định giá.

Nguồn cung HBM năm 2026 của Micron đã được bán hết, trong khi công ty đang chuẩn bị sản xuất thế hệ HBM4. Đây là tín hiệu cho thấy nhu cầu từ các khách hàng trung tâm dữ liệu và nhà phát triển AI vẫn rất mạnh.

Đà tăng của Micron cũng kéo theo nhiều cổ phiếu bán dẫn khác tại Mỹ. Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index lập đỉnh lịch sử, trong khi Qualcomm, Marvell Technology và nhiều cổ phiếu liên quan đến AI cũng tăng mạnh. Cùng ngày, S&P 500 và Nasdaq đóng cửa ở mức kỷ lục nhờ tâm lý lạc quan với AI.

Hàn Quốc thành tâm điểm của AI trade châu Á

Tại châu Á, Hàn Quốc đang nổi lên như một trong những thị trường hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng AI. Samsung Electronics và SK Hynix là hai trụ cột của ngành chip nhớ toàn cầu, đồng thời có tỷ trọng rất lớn trong chỉ số Kospi.

Hai doanh nghiệp này chiếm hơn 40% chỉ số Kospi, cho thấy diễn biến của thị trường chứng khoán Hàn Quốc đang ngày càng gắn chặt với nhu cầu toàn cầu đối với bán dẫn và chip nhớ AI. Chỉ số Kospi đã gần như tăng gấp đôi kể từ đầu năm, theo dữ liệu LSEG.

Việc Samsung và SK Hynix cùng vượt mốc vốn hóa 1.000 tỷ USD cũng mang ý nghĩa biểu tượng. Với SK Hynix gia nhập nhóm nghìn tỷ USD sau Samsung, Hàn Quốc trở thành quốc gia đầu tiên ngoài Mỹ có hơn một doanh nghiệp đạt mức vốn hóa này.

Điều này phản ánh vị thế đặc biệt của Hàn Quốc trong chuỗi cung ứng AI: không trực tiếp thống trị GPU như Nvidia, cũng không giữ vai trò xưởng đúc tiên tiến như TSMC, nhưng lại nắm giữ một trong những mắt xích then chốt nhất — bộ nhớ hiệu năng cao.

Dù triển vọng tích cực, đà tăng quá nhanh của SK Hynix và Micron cũng làm dấy lên lo ngại về rủi ro định giá. Với SK Hynix, mức tăng hơn 200% từ đầu năm 2026 và 274% trong năm 2025 cho thấy thị trường đã phản ánh rất nhiều kỳ vọng vào giá cổ phiếu. Với Micron, việc cổ phiếu tăng hơn gấp ba lần từ đầu năm cũng đặt ra câu hỏi liệu kỳ vọng lợi nhuận có theo kịp tốc độ tăng giá.

Một rủi ro khác là mức độ tập trung. Ở Hàn Quốc, Samsung và SK Hynix chiếm tỷ trọng lớn trong Kospi, khiến chỉ số này nhạy cảm hơn với biến động của ngành bán dẫn. Nếu nhu cầu trung tâm dữ liệu chậm lại, chuỗi cung ứng gặp gián đoạn hoặc các tập đoàn công nghệ lớn cắt giảm chi tiêu vốn, tác động có thể lan nhanh sang toàn thị trường.

Cùng với đà tăng của SK Hynix, Kospi đã tăng 98% từ đầu năm nay, sau khi ghi nhận mức nhảy 76% trong năm ngoái, trở thành một trong những chỉ số tăng mạnh nhất thế giới nhờ sự bùng nổ của AI.