Có dư địa giảm lãi suất điều hành trong thời gian ngắn?

Bộ phận phân tích của công ty chứng khoán KB (KBSV) vừa có báo cáo nhận định về lạm phát tháng 11 và khả năng NHNN tiếp tục giảm lãi suất điều hành. 

KBSV cho rằng, lạm phát tháng 12 sẽ tăng nhẹ 0,05% so với tháng trước do mặt bằng giá xăng dầu bình quân trên thị trường thế giới dự báo tăng khoảng 8% so với tháng trước. Ngoài ra, nhu cầu mua sắm và sửa chữa nhà cửa vào dịp cuối năm thường tăng mạnh.

Nhóm phân tích giảm dự báo lạm phát bình quân trong năm 2020 xuống còn 3,3% từ mức 3,5% trước đó do diễn biến của giá thịt lợn hiện đang trong xu hướng giảm nhờ nguồn cung được cải thiện và giá xăng dầu vẫn duy trì ở mức thấp nhiều hơn so với cùng kỳ. 

Với các tín hiệu từ lạm phát, KBSV gia tăng kỳ vọng vào việc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ tiếp tục có động thái điều chỉnh hạ lãi suất điều hành thêm 1 lần nữa trong tương lai gần, trong nỗ lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

KBSV cho rằng, lần hạ lãi suất gần đây nhất của NHNN đã tạo hiệu ứng tích cực như tăng trưởng tín dụng có sự cải thiện đáng kể (chỉ riêng trong nửa đầu tháng 11, tín dụng đã tăng tới 1%, tương đương gần 90 nghìn tỷ đồng so với cuối tháng 10). Song song với đó là sự cải thiện ở các chỉ số về doanh thu bán lẻ, chỉ số sản xuất công nghiệp của tháng 11.

Đó là kỳ vọng của KBSV, còn các chuyên gia tài chính cho rằng lãi suất hiện nay là đã rất thấp. "Hiện mặt bằng lãi suất đang ở mức thấp nhất trong vòng ít nhất là hơn 10 năm trở lại đây", TS. Võ Trí Thành cho biết.

Theo đó, ông Thành cho rằng dư địa giảm mặt bằng lãi suất hiện nay là không còn nhiều.

Nhận định về khả năng giảm lãi suất điều hành trong thời gian tới, ông Thành nói: Thời gian tới, khi xem xét có nên tiếp tục giảm lãi suất nữa hay không, cần phải quan tâm tới một số thông số rất quan trọng sau. Một là, đà phục hồi của kinh tế toàn cầu, kinh tế Việt Nam như thế nào. Theo nhiều dự báo là mức độ phục hồi kinh tế năm tới chưa đủ mạnh và còn nhiều rủi ro bất định.

Hai là, mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô cần phải đảm bảo. Hiện tại, lạm phát cũng đâu đó ở mức 4%.

Ba là, trần lãi suất tiền gửi kỳ hạn đang ở mức rất thấp rồi. Chưa kể hiện tại, NIM của hệ thống ngân hàng đang ngày càng mỏng đi sau những đợt giảm lãi suất.

"Từ các yếu tố trên, theo quan điểm của tôi, gần như không còn dư địa để giảm lãi suất. Vấn đề quan trọng hiện tại đó là tăng cường khả năng tiếp cận tín dụng. Tuy nhiên, đây là vấn đề không dễ giải quyết được", ông Thành nói.

Bài liên quan

Lãi suất giảm sâu, có 300 triệu gửi ngân hàng nào lợi nhất?

Lạm phát âm và lãi suất thấp kỷ lục, điều gì đang diễn ra trong nền kinh tế?

Dư địa giảm lãi suất gần như không còn

Lãi suất tiết kiệm ngân hàng nào cao nhất?