'Biến' lớn ở TTCK lớn thứ hai Đông Nam Á
Chỉ 1 năm trước, Stark Corp vẫn được coi là ví dụ điển hình cho câu chuyện thành công của các doanh nghiệp Thái Lan. Thế nhưng ở thời điểm hiện tại, Stark lại trở thành một trong những rủi ro tài chính lớn nhất ở nền kinh tế lớn thứ hai Đông Nam Á.

Stark Corp đang trở thành rủi ro tài chính lớn nhất với nền kinh tế Thái Lan. Ảnh minh họa: Cafef.
99% giá trị vốn hóa 'bay màu'
Chỉ 1 năm trước, Stark Corp vẫn được coi là ví dụ điển hình cho câu chuyện thành công của các doanh nghiệp Thái Lan. Công ty sản xuất cáp điện Stark được định giá gần 2 tỷ USD, mạnh mẽ thực hiện một loạt vụ thâu tóm và nuôi tham vọng vươn ra bên ngoài châu Á.
Thế nhưng ở thời điểm hiện tại, Stark lại trở thành một trong những rủi ro tài chính lớn nhất ở nền kinh tế lớn thứ hai Đông Nam Á. Chìm trong bê bối kế toán, Stark đã mất đi 99% giá trị vốn hóa và đứng trước nguy cơ vỡ nợ với tổng số nợ phải trả lên đến 1,1 tỷ USD.
Stark được kiểm toán bởi một trong những công ty kiểm toán hàng đầu thế giới, nhưng các kiểm toán viên cũng không phát hiện ra vấn đề cho đến khi mọi chuyện vỡ lở.
Năm 1990, tiền thân của Stark ra đời với tên gọi Siam Inter Multimedia, với vai trò là 1 công ty xuất bản và phân phối truyện tranh. Công ty đổi tên thành Stark Corp từ năm 2019, khoảng 1 năm sau khi doanh nhân Vonnarat Tangkaravakoon mua lượng lớn cổ phần và giành quyền kiểm soát. Tính đến tháng 10 năm ngoái, Vonnarat là cổ đông lớn nhất của Stark, sở hữu 45% cổ phần.
Sau khi tiếp quản công ty, Vonnarat chuyển hướng hoàn toàn sang mảng sản xuất dây cáp điện và linh kiện bằng cách thâu tóm nhà sản xuất cáp điện Phelps Dodge International.
Năm nay 51 tuổi, Vonnarat là con trai cả của Prachak Tangkaravakoon, người sáng lập TOA Paint, công ty sơn lớn nhất Thái Lan. Vonnarat cũng là giữ chức vụ lãnh đạo ở Toa từ năm 1998 cho tới khi ông từ chức tháng trước. Ông hiện nắm 9% cổ phần của hãng sơn.
Dưới thời Vonnarat, Stark tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng nhờ các vụ thâu tóm. Tháng 5 năm ngoái, công ty chi 560 triệu euro thâu tóm Leoni Business Group Automotive Cable Solutions (Đức), đánh dấu bước chân đầu tiên vươn ra bên ngoài châu Á.
Từ ngôi sao sáng trở thành vết nhơ
Đối với hầu hết các nhà đầu tư, dấu hiệu bất ổn đầu tiên xuất hiện vào tháng 12 năm ngoái, khi Stark thông báo rút khỏi thương vụ mua Leoni dù đã huy động được 5,58 tỷ baht từ các nhà đầu tư bao gồm cả Credit Suisse và HSBC. Phía Leoni yêu cầu được bồi thường 608 triệu euro.
Đến tháng 2 năm nay, CEO lại đột ngột từ chức vì lý do cá nhân. Cuối tháng đó, Stark cho biết không kịp ra báo cáo tài chính trước hạn chót 1/3 vì “một số thông tin” được được kiểm toán xem xét lại. Cổ phiếu của Stark bị ngừng giao dịch. Sau đó Chủ tịch Chanin Yensudchai và một loạt thành viên hội đồng quản trị từ chức.
Tháng 5 vừa qua, Stark một lần nữa xin hoãn công bố báo cáo tài chính, khiến nhà đầu tư mất niềm tin hoàn toàn. Các trái chủ của 2 lô trái phiếu có tổng trị giá 2,24 tỷ baht yêu cầu được thanh toán cả gốc và lãi ngay lập tức.
Hôm 1/6, ngày giao dịch đầu tiên sau khi bị ngừng giao dịch trong hơn 2 tháng, cổ phiếu Stark sụt giảm 92%.
Ngày 16/6, cuối cùng Stark cũng công bố báo cáo tài chính. Công ty lỗ ròng 6,61 tỷ baht trong năm 2022. Nhưng điều gây sốc là Stark đã lỗ 5,97 tỷ baht trong năm 2021 thay vì lãi 2,78 tỷ baht như đã báo cáo trước đó. Công ty cho biết đã phát hiện ra nhiều lỗi sai trong báo cáo tài chính trước.
Đồng thời Stark còn công bố nhiều chi tiết trong báo cáo kiểm toán đặc biệt do PwC thực hiện, phát hiện ra rất nhiều giao dịch bất hợp pháp, làm giả chứng từ.
Với một loạt bê bối nổ ra, cổ phiếu của Stark rơi thẳng đứng xuống gần 0. Giá trị vốn hóa rơi từ mức đỉnh hơn 1,7 tỷ USD xuống còn khoảng 11 triệu USD.
Tính đến 31/12/2022, Stark có tổng nợ khoảng 39 tỷ baht, hầu hết dưới dạng trái phiếu, vay nợ và tín dụng thương mại. Vốn chủ sở hữu âm 4,4 tỷ baht.
Những hệ lụy đối với TTCK Thái Lan
Giới chức Thái Lan khẳng định Stark chỉ là trường hợp cá biệt và không có rủi ro hệ thống vì những vấn đề của công ty này xuất phát từ quản trị yếu kém. Tuy nhiên, vụ phá sản lớn nhất kể từ năm 2020, khi hãng hàng không quốc doanh Thai Airways xin tái cấu trúc nợ, vẫn làm dấy lên những lo ngại về thị trường chứng khoán Thái Lan đặc biệt là về các trái phiếu có mức xếp hạng tín dụng thấp.
Ủy ban chứng khoán Thái Lan đã yêu cầu Stark thực hiện kiểm toán đặc biệt, trong khi Sở giao dịch chứng khoán Thái Lan có kế hoạch siết chặt luật lệ quản lý những công ty tìm cách niêm yết qua cửa sau giống như cách mà Stark đã làm năm 2019.
Với nhiều dấu hỏi xuất hiện xung quanh sự tồn tại của Stark, các nhà quản lý quỹ cũng đang bắt đầu quay lưng với các trái phiếu được phát hành bởi những công ty bị xếp hạng thấp khác của Thái Lan. Tình hình nghiêm trọng đến mức mới đây Bộ trưởng Tài chính Thái Lan đã phải lên tiếng hối thúc các nhà quản lý cần sớm có biện pháp để lấy lại niềm tin của thị trường.
Tổng cộng kể từ đầu năm đến nay, chứng khoán Thái Lan đã giảm khoảng 10%, xuống mức chưa thấp chưa từng thấy kể từ năm 2021. Nhà đầu tư nước ngoài đã rút hơn 3 tỷ USD ra khỏi thị trường này.
“Vụ Stark chắc chắn có tác động lên niềm tin của nhà đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh họ đang chuyển sang chế độ rất thận trọng khi đưa ra các quyết định đầu tư như hiện nay. Bởi với ví dụ của Stark thì không ai có thể chắc chắn 1 công ty được quản trị tốt hay không”, Niwes Hemvachiravarakorn, nhà sáng lập Thai Value Investor Club nhận xét.
(Theo Nhịp sống thị trường/Bloomberg)
- Cùng chuyên mục
Đề xuất ưu đãi vượt trội cho ngân hàng nước ngoài vào Trung tâm tài chính
Để phát triển Trung tâm tài chính quốc tế tại TP.HCM và Đà Nẵng, các chuyên gia đề xuất, cần nhiều cơ chế vượt trội liên quan đến hạ tầng tài chính, công nghệ, ưu đãi cho ngân hàng nước ngoài chuyển trụ sở, chi nhánh vào Việt Nam.
Tài chính - 16/04/2025 16:34
Phát Đạt hoàn tất hoán đổi khoản vay 30 triệu USD với đối tác ngoại
Phát Đạt đã chuyển đổi khoản vay 30 triệu USD thành cổ phiếu giúp giảm áp lực nợ đáng kể, bởi nếu không hoàn thành trước 23/4 thì sẽ phải thanh toán khoản vay trước ngày 24/9.
Tài chính - 16/04/2025 14:40
BVBank trình phương án chuyển sàn năm thứ 3 liên tiếp
BVBank sẽ thực hiện chuyển sàn năm nay để đón đầu các triển vọng khởi sắc sắp tới. Đồng thời, ngân hàng chào bán tiếp cổ phiếu cho cổ đông và ESOP để tăng vốn lên 7.676 tỷ đồng.
Tài chính - 16/04/2025 08:23
Chủ tịch FPT: Bằng mọi giá thực hiện mục tiêu lợi nhuận năm 2025 tăng trưởng 21%
Chủ tịch HĐQT Tập đoàn FPT, ông Trương Gia Bình khẳng định mục tiêu kinh doanh năm 2025 dù khó khăn, song Tập đoàn sẽ cố gắng thực hiện bằng mọi giá.
Tài chính - 15/04/2025 17:40
Doanh nghiệp và lãnh đạo đồng loạt nhảy vào ‘cứu giá’ cổ phiếu
Giá lao dốc sau biến cố thuế quan, nhiều doanh nghiệp lên kế hoạch mua lại cổ phiếu bất chấp việc giảm vốn. Các lãnh đạo cũng dự chi hàng chục tỷ gom cổ phiếu.
Tài chính - 15/04/2025 13:16
Lãnh đạo Chứng khoán MB: Thời kỳ Tổng thống Donald Trump 2.0 mở ra các cơ hội kinh doanh hấp dẫn
Dù TTCK trong nước đã có những biến động do sự kiện áp thuế đối ứng, song HĐQT Chứng khoán MB nhìn nhận vẫn có nhiều điều kiện thuận lợi và thông tin hỗ trợ tích cực như Chính phủ giảm chi phí, thuế, nâng hạng thị trường chứng khoán...
Tài chính - 15/04/2025 12:50
Chuyên gia ACBS: Nhà đầu tư không nên 'lướt sóng' cổ phiếu
Bà Đỗ Minh Trang, Giám đốc Trung tâm Phân tích, Công ty TNHH Chứng khoán ACB (ACBS) cho rằng nhà đầu tư cá nhân không nên tham gia lướt sóng hay sử dụng margin vào lúc này vì rủi ro biến động giá vẫn rất cao.
Tài chính - 15/04/2025 10:47
Sớm áp dụng APA để gỡ điểm nghẽn về xác định giá giao dịch liên kết
Thỏa thuận trước về phương pháp xác định giá tính thuế (APA) là một biện pháp được nhiều quốc gia trên thế giới áp dụng để giải quyết hữu hiệu vấn đề "chuyển giá".
Tài chính - 15/04/2025 07:41
‘Vững vàng’ như cổ phiếu VIC
Với diễn biến tích cực của VIC, VHM và VRE, tài sản của tỷ phú Phạm Nhật Vượng (theo Forbes) hiện đạt 8,4 tỷ USD, đứng thứ 344 top người giàu trên thế giới.
Tài chính - 14/04/2025 15:32
Chủ tịch Hưng Thịnh Incons: ‘Chậm lại là để đi nhanh hơn’
Hưng Thịnh Incons đánh giá ngành xây dựng có triển vọng tích cực năm nay. Doanh nghiệp đã tiến hành tái cấu trúc và kỳ vọng có sự chuyển mình mạnh mẽ.
Tài chính - 14/04/2025 11:10
Niềm tin đang trở lại với thị trường chứng khoán
Sau cú sốc thuế quan, áp lực bán tháo và giải chấp ngắn hạn, niềm tin đang trở lại với thị trường chứng khoán khi VN-Index tăng liên tiếp trong 2 phiên 10/4 và 11/4.
Tài chính - 14/04/2025 06:45
Cơ hội vàng để sở hữu ngân hàng 100% vốn ngoại
Suốt 8 năm qua, không có thêm ngân hàng 100% vốn nước ngoài nào được thành lập tại Việt Nam. Do vậy, giấy phép ngân hàng 100% vốn ngoại là cơ hội vàng cho nhà đầu tư.
Tài chính - 13/04/2025 13:05
Lộ diện những khoản chia thưởng ‘khủng’ sau mùa đại hội
Hàng loạt doanh nghiệp lớn lên kế hoạch chia thưởng khủng cho 2024 như Đạm Phú Mỹ, Vinamilk, Sabeco, IDICO… Có đơn vị tăng đáng kể cổ tức so với kế hoạch ban đầu.
Tài chính - 13/04/2025 09:17
Đồng đô la đang mất dần vị thế như một tài sản trú ẩn an toàn
Đồng đô la đã trở thành nạn nhân mới nhất của tình trạng hỗn loạn của thị trường trong tuần này khi cuộc chiến thương mại toàn cầu ngày càng tồi tệ, có nguy cơ làm chệch hướng tăng trưởng kinh tế của Mỹ.
Tài chính - 13/04/2025 09:16
Việt Nam cần chủ động các kịch bản ứng phó với chính sách thuế quan mới của Mỹ
Những khó khăn, thách thức mới phát sinh từ chính sách thuế quan của Mỹ cũng là cơ hội lớn để Việt Nam nhanh chóng điều chỉnh chính sách phát triển, chủ động các định hướng giải pháp lớn.
Tài chính - 12/04/2025 12:14
Sân chơi 'tài chính thông minh' cho thế hệ Z, Alpha
Tạo sân chơi "Tài chính thông minh" nhằm nâng cao nhận thức và hiểu biết của thế hệ Z, Alpha về tài chính cá nhân hướng tới mục tiêu phát triển tài chính toàn diện.
Ngân hàng - 11/04/2025 16:49
- Đọc nhiều
Đáng đọc
- Đáng đọc
Chuyên gia: Không nên quá ‘hoảng loạn’ với con số thuế 46% từ Mỹ
Tài chính - Update 1 week ago
'Bối cảnh mới mở ra những cơ hội đầu tư chưa từng có'
Tài chính - Update 3 week ago
Phát triển kinh tế tư nhân - đòn bẩy cho một Việt Nam thịnh vượng
Sự kiện - Update 4 week ago