3 rủi ro lớn nhất với thị trường chứng khoán thế giới

Ít ai ngờ thị trường năm 2018 có thể biến động đến vậy, trong khi trước đó năm 2017 thị trường đã trải qua sự lạc quan và bình tĩnh đến lạ thường. Các nhà đầu tư có một số lý do để lạc quan trong năm 2019, ví như nền kinh tế vẫn tương đối mạnh mẽ, yếu tố cơ bản của các doanh nghiệp có vẻ chắc chắn và cổ phiếu bị định giá thấp so với mức lợi nhuận được dự báo.

Tuy nhiên, bất ổn chính trị, chủ nghĩa bảo hộ đang gia tăng, FED và tăng trưởng chậm lại của nền kinh tế đã khiến các nhà đầu tư rùng mình trong thời gian gần đây. Những lo ngại đó đã khiến thị trường biến động mạnh và phần lớn là giảm theo xu hướng. Vậy những rủi ro nào chờ đợi các nhà đầu tư trong năm 2019?

1: Tăng trưởng lợi nhuận chậm lại

Thị trường chứng khoán phản ứng với các con số dữ liệu, và lợi nhuận của công ty là quan trọng nhất hơn tất cả. Nếu các công ty tăng trưởng về mặt lợi nhuận, cổ phiếu của họ thường tăng. Các nhà phân tích Phố Wall dự kiến lợi nhuận trong năm 2019 sẽ tăng ít hơn nhiều so với năm 2018. Lợi nhuận doanh nghiệp tăng 23% trong năm 2018 do các công ty hưởng lợi từ việc cắt giảm thuế vào đầu năm. Sự tăng trưởng đó đã bắt đầu biến mất và sự tăng trưởng của năm 2019 sẽ không còn hấp dẫn nếu so sánh.

Đồng đô la cũng đã tăng trong suốt năm 2018. Chỉ số Đô la Mỹ đã tăng thêm khoảng 5%, ảnh hưởng lợi nhuận các công ty đa quốc gia của Mỹ. Một đồng đô la mạnh làm cho các sản phẩm của Mỹ đắt hơn ở nước ngoài và có thể làm giảm doanh số bán hàng quốc tế.

Lindsey Bell, Nhà chiến lược đầu tư nghiên cứu CFRA, nói với CNN Business, bà hy vọng lợi nhuận sẽ tăng 7% trong năm 2019. Phố Wall dự báo tăng trưởng lợi nhuận dưới 10%. Tuy vậy, có thể thấy S&P 500 đang giao dịch ở mức 14,5 lần lợi nhuận dự kiến của năm 2019, thấp hơn mức trung bình lịch sử là 16 lần. Đó là lý do tại sao các nhà phân tích chứng khoán tin rằng thị trường sẽ phục hồi.

Ngoài ra, chứng khoán đã bị vùi dập trên toàn cầu đến mức ngành tốt nhất (chăm sóc sức khỏe) năm 2018 chỉ tăng 5%, trong khi ngành tồi tệ nhất (năng lượng) giảm 18,5%. Chênh lệch giữa giữa các lĩnh vực tốt nhất và tồi tệ nhất dưới mức trung bình - thường đem lại điềm báo tích cực cho cổ phiếu vào năm sau.

Sam Stovall, chiến lược gia đầu tư tại CFRA Research, cho biết: "Nếu lịch sử lặp lại, và không có gì đảm bảo, thì khối than (trỏ TTCK 2019) trong năm nay có thể biến thành đá quý". Nhưng ngay cả khi phục hồi trở lại, cổ phiếu có thể duy trì một đợt tăng? Chắc chắn, Tony Dwyer, nhà phân tích tại Canaccord Genuity nói. Có lẽ trong một thời gian. Nhưng ngay cả khi cổ phiếu phục hồi trở lại, ông nghi ngờ sự hưng phấn chỉ kéo dài trong một khoảng thời gian.

2: Suy thoái kinh tế toàn cầu

Hầu hết các nhà kinh tế đều không dự đoán một cuộc suy thoái đang cận kề. Do vậy, một số nhà phân tích thị trường đặt câu hỏi tại sao chứng khoán đã giảm rất mạnh trong những tháng gần đây. "Một khi nhận ra cuộc suy thoái sẽ không xảy ra, thị trường sẽ tìm thấy đáy và từ từ leo trở lại mức cao nhất mọi thời đại một lần nữa", Chris Zaccarelli, giám đốc đầu tư của Alliance Advisor Alliance cho biết.

'Tuy vậy, đợt tăng trưởng kinh tế của Mỹ, dài thứ hai trong lịch sử, đang bị đe dọa. Được thúc đẩy bởi cắt giảm thuế và tỷ lệ thất nghiệp thấp nhất, nền kinh tế Mỹ bùng nổ vào giữa năm 2018, tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 4,2% trong quý hai và 3,4% trong quý thứ ba. Nhưng Cục Dự trữ Liên bang (FED) tin rằng tốc độ mở rộng kinh tế sẽ chậm lại trong năm 2019 xuống còn 2,3%.

Sau nhiều thập kỷ tăng trưởng, nền kinh tế Trung Quốc cũng đang chậm lại. Tăng trưởng năm 2018 được coi là thấp nhất kể từ năm 1990. Và năm 2019 thậm chí còn tồi tệ hơn. Ngoài ra, Brexit có thể đánh bật Vương quốc Anh vào năm 2019.

Nỗi lo về sự suy thoái kinh tế toàn cầu đã kéo cổ phiếu rời mức đỉnh được thiết lập vào cuối tháng Chín. Các nhà đầu tư lo lắng về kế hoạch của Cục Dự trữ Liên bang cho năm 2019. Nếu tăng lãi suất quá nhanh, Fed có thể làm chậm nền kinh tế hoặc thậm chí dẫn đến suy thoái. Lạm phát hiện không phải là một vấn đề, vì vậy ngân hàng trung ương có khả năng làm chậm tốc độ tăng lãi suất nếu muốn.

Nếu tiếp tục phớt lờ số liệu lạm phát suy yếu và duy trì lộ trình dự kiến, Fed có thể tạo ra một thảm họa lớn hơn”, theo Dwyer.Ngược lại, nếu Fed phát tín hiệu dừng tăng lãi suất, Dwyer tin chứng khoán Mỹ sẽ lập đỉnh mới trong năm 2019.

3: Bất ổn chính trị

Bất ổn chính trị ở Washington và Vương quốc Anh đã ném các nhà đầu tư vào một vòng lặp. Không ai biết phải làm gì với Brexit, ngoài việc Brexit rất tệ cho dù ở dạng nào - và có khả năng gây thảm họa nếu ngày 29 tháng 3 trôi qua mà không có thỏa thuận nào được lập.

Chính phủ Mỹ đóng cửa có lẽ sẽ không có ý nghĩa nhiều đối với nền kinh tế trong thời gian tới, nhưng điều này khiến các nhà đầu tư lo ngại rằng sự bế tắc có thể báo hiệu tin xấu cho cuộc thảo luận của Quốc Hội về việc nâng trần nợ chính phủ. Các nhà lập pháp Mỹ phải thông qua đạo luật trong năm nay để Bộ Tài chính có thể tiếp tục vay mà không có bất kỳ hạn chế nào.

Nếu thất bại, chính phủ có thể vỡ nợ. Khi điều đó gần như xảy ra vào năm 2011, cơ quan xếp hạng tín dụng Standard and Poor đã hạ cấp nước Mỹ xuống mức dưới AAA hoàn hảo.

Căng thẳng thương mại vẫn phủ bóng trên nền kinh tế và thị trường. Chính quyền Hoa Kỳ đang đe dọa sẽ tăng thuế đối với hàng hóa trị giá hàng tỷ đô la của Trung Quốc nếu nước này không đáp ứng yêu cầu của Mỹ về một loạt các vấn đề kinh tế và chính trị. Các công ty Mỹ sẽ phải trả các mức thuế đó, và họ chuyển chi phí cho người tiêu dùng, những người chiếm hai phần ba GDP của Mỹ.

Trump tiếp tục công kích Chủ tịch FED. Các nhà đầu tư có thể không thích chính sách của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, nhưng họ cần sự nhất quán và đe dọa của Tổng thống Donald Trump sa thải Chủ tịch FED giữa nhiệm kỳ của ông có thể khiến thị trường rơi vào hỗn loạn.

"Khi thị trường tiếp tục lo lắng về suy thoái kinh tế, hệ lụy của cuộc chiến thương mại với Trung Quốc và các quyết định chính trị bất thường và khó đoán từ Nhà Trắng sẽ khiến thị trường trải qua nhiều biến động", ông Zaccarelli nói.

(Theo CNN)

Bài liên quan

Tập đoàn Lộc Trời bị truy thu hơn 51 tỷ đồng tiền thuế, cổ phiếu 'nằm sàn'

Bluechips bị bán mạnh, VN-Index giảm sâu gần 14 điểm

Thêm ‘hàng hot’ sẽ chuyển sang sàn HOSE

'Hậu' kiểm toán, lãi ròng Hoa Sen giảm gần 57 tỷ đồng