20 năm sau bong bóng dot-com, sự thống trị của nhóm công nghệ tiếp tục khiến các nhà đầu tư lo lắng

Ngày 11/3 năm 2000 đánh dấu khởi đầu của một sự sụp đổ dành cho các cổ phiếu bị thổi phồng quá mức trong hơn hai năm. Điều này đã dẫn đến sự thất bại của các nhà đầu tư hàng đầu bao gồm Worldcom và Pets.com và mất hơn 13 năm để Phố Wall phục hồi.

Hiện tại, sau khi đạt mức cao kỷ lục vào ngày 13/2, Nasdaq đã đạt hơn 9.700 điểm, gần gấp đôi mức giá trị vào năm 2000 và gấp khoảng tám lần so với mức thấp nhất của nó vào năm 2002.

Trong nhóm cổ phiếu "Four Horsemen" đã thúc đẩy phần lớn sự trỗi dậy của công nghệ những năm 1990, chỉ có giá cổ phiếu của Microsoft là phục hồi từ sự bùng nổ của dot-com. Intel và Cisco Systems vẫn ở dưới mức giá trị so với năm 2000, trong khi Dell, thành viên thứ tư, sau đó đã được tái niêm yết vào thị trường chứng khoán sau một khoảng thời gian 'biến mất' trên sàn giao dịch.

Microsoft đang phải 'đấu tay đôi' với Apple cho danh hiệu công ty đại chúng niêm yết có giá trị nhất Phố Wall. Cổ phiếu của Microsoft đã tăng gấp bốn lần kể từ khi CEO Satya Nadella tiếp quản vị trí giám đốc vào năm 2014 và tập trung lại về điện toán đám mây, qua đó góp phần phục hồi công ty trên thị trường chứng khoán.

Với mức vốn hóa thị trường là 1,4 nghìn tỷ USD, Microsoft hiện đang giao dịch với hơn 30 lần thu nhập dự kiến, mức định giá cao nhất kể từ năm 2002. Trong khi đó, Intel và Cisco, hiện không còn là một trong những cổ phiếu công nghệ được ưa chuộng nhất ở Phố Wall sau khi các nhà đầu tư chuyển sự tập trung vào phần mềm.

Tỉ số PE của Apple, Amazon, Google và Facebook đã tăng lên trong thời gian gần đây, nhưng vẫn trong phạm vi được ghi nhận tại những năm trước đó khi họ đã góp phần vào sự gia tăng của S&P 500.

Với việc Apple, Amazon, Alphabet và các công ty công nghệ khác thúc đẩy phần lớn sự phục hồi của Phố Wall kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009, một số nhà đầu tư lo ngại thị trường đã trở nên dễ bị tổn thương trước bất kỳ sự suy thoái nào giữa các công ty đó.

Chỉ riêng cổ phiếu của Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet và Facebook đã chiếm khoảng 18% so với S&P 500.

"Tuy các mức định giá không quá cao so với quan điểm của thị trường. Nhưng nếu vì lý do nào đó, những cái tên này chùn bước, chắc chắn nó sẽ gây một áp lực lớn lên thị trường và ảnh hưởng đến chỉ số S&P", ông Walter Todd, giám đốc đầu tư tại Greenwood Capital.

Tại đỉnh cao của kỷ nguyên dot-com, cổ phiếu công nghệ chiếm hơn 35% giá trị S&P 500. Ngày nay, lĩnh vực công nghệ chiếm khoảng 25% vốn hóa thị trường của S&P 500, theo Refinitiv Datastream. Nhưng sự kết hợp giữa lĩnh vực công nghệ với lĩnh vực truyền thông, bao gồm các công ty liên quan đến internet như Alphabet, Facebook và Netflix đã giúp nhóm này chiếm 35% của S&P 500.

Các công ty không có lợi nhuận đang tìm cách ra mắt công chúng trong những năm gần đây đã khiến một số nhà đầu tư nghĩ đến sự bùng nổ của dot-com. Nhưng việc WeWork thông báo rút kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào năm ngoái được coi là một dấu hiệu tích cực và là lời nhắc nhở cho những nhà đầu tư sẵn sàng mua cổ phiếu của các công ty không có con đường rõ ràng đến lợi nhuận.

Nhiều lo lắng gần đây đã được khơi dậy bởi một số nhà đầu tư đang hoài nghi về lợi nhuận của Tesla. Giá cổ phiếu của hãng sản xuất xe điện này đã tăng 90% chỉ riêng trong năm 2020.

Bà Nancy Tengler, giám đốc đầu tư của Laffer Tengler Investments đã nói rằng, "Theo dõi sự đột biến của Tesla trong thời gian gần đây đã khiến tôi suy nghĩ đến một bong bóng sắp xảy ra".

(Theo Reuters)

Bài liên quan

Tesla huy động thêm 2 tỷ USD vốn bất chấp tuyên bố 'không cần có thêm tiền' của Elon Musk

Tesla vượt qua Apple để trở thành cổ phiếu phổ biến nhất trên SoFi

Cổ phiếu của Tesla tăng giá vòn vọt, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư

Giá cổ phiếu đạt kỷ lục, vốn hóa thị trường của Tesla hướng mốc 100 tỷ USD